In sintesi

Oracle pubblicherà i risultati del primo trimestre fiscale dopo la chiusura del mercato del 10 settembre, con i trader di opzioni che prezzano un movimento di circa l'11,2% in entrambe le direzioni al rilascio dei risultati.

Wall Street si attende ricavi trimestrali di 19,13 miliardi di dollari, in crescita di circa il 28% su base annua, con un EPS previsto di 1,74 dollari.

Il backlog di ordini di Oracle ammonta a 638 miliardi di dollari, circa 9,5 volte i ricavi totali del fiscal 2026, pari a 67,4 miliardi di dollari.

Le vendite di infrastrutture cloud sono balzate del 93% nell'ultimo trimestre, ma il flusso di cassa netto è sceso a -23,7 miliardi di dollari a causa dell'intensa spesa per i data center.

Morgan Stanley ha aumentato il proprio prezzo obiettivo su Oracle a 210 dollari, mentre Bank of America mantiene una valutazione Buy con un target di 240 dollari.

Il titolo Oracle scambia intorno ai 157,62 dollari in vista del report, in calo del 19% dall'inizio dell'anno.

Le aspettative di Wall Street

Oracle Corporation (ORCL) pubblicherà i risultati del primo trimestre fiscale dopo la chiusura del mercato del 10 settembre. I trader di opzioni prezzano un movimento post-earnings di circa l'11,2% in entrambe le direzioni.

Gli analisti si attendono vendite trimestrali di 19,13 miliardi di dollari, in crescita di quasi il 28% rispetto allo scorso anno, con un EPS di 1,74 dollari.

L'analista di Morgan Stanley Sanjit Singh vede un "attractive tactical setup" in vista della pubblicazione dei risultati. Ritiene che Oracle possa riportare una crescita dei ricavi cloud del 63% su base annua, verso il limite superiore della gamma del 58%-65% indicata dalla gestione.

Singh indica il business GPU-as-a-service di Oracle come un motore di crescita chiave. Questo segmento offre in affitto potenza di calcolo da GPU come servizio cloud — un modello diventato centrale per la più ampia espansione dell'IA, poiché le aziende che addestrano ed eseguono modelli di grandi dimensioni noleggiano capacità GPU invece di possedere l'hardware.

Anche le tendenze dei prezzi nelle infrastrutture per l'IA appaiono favorevoli. CoreWeave e Nebius Group hanno recentemente espresso commenti positivi sui prezzi delle infrastrutture IA. Secondo Singh, questi segnali suggeriscono che Oracle potrebbe beneficiare di una forte domanda che spinge i prezzi al rialzo.

La crescita dei ricavi differiti di Oracle ha inoltre superato quella dei ricavi dichiarati nel segmento delle applicazioni cloud per due trimestri consecutivi, segno di un backlog di ricavi ancora da riconoscere.

La storia del backlog

Oracle detiene 638 miliardi di dollari in ordini garantiti, circa 9,5 volte i 67,4 miliardi di dollari di ricavi del fiscal 2026. Le vendite di infrastrutture cloud sono aumentate del 93% nell'ultimo trimestre.

La sfida ora è trasformare questi ordini in cassa abbastanza rapidamente. Gli investitori vogliono la prova che Oracle possa consegnare l'hardware in tempi rapidi senza dover affrontare un nuovo ciclo di spesa massiccia. Quella tensione — tra un portafoglio ordini da record e il capitale necessario per soddisfarlo — è diventata la questione decisiva per Oracle mentre compete con provider cloud più grandi come Amazon, Microsoft e Google nelle infrastrutture per l'IA.

Oracle ha generato 32 miliardi di dollari di flusso di cassa operativo lo scorso anno, ma i forti investimenti nei data center hanno portato il flusso di cassa netto a -23,7 miliardi di dollari. L'azienda prevede inoltre di raccogliere circa 40 miliardi di dollari nel fiscal 2027 per continuare a espandere la propria rete di infrastrutture.

L'analista di Piper Sandler Billy Fitzsimmons ha segnalato la spesa per l'IA come una preoccupazione persistente. Vede tuttavia un potenziale rialzo per i ricavi di Oracle Cloud Infrastructure, così come per il business di software-as-a-service. Ha inoltre notato che le prenotazioni NetSuite hanno accelerato a fine Q4 e che Cerner sta tornando alla crescita.

I legami con OpenAI aggiungono un ulteriore elemento

Il titolo Oracle ha reagito quest'anno anche alle notizie su OpenAI. OpenAI ha firmato lo scorso anno un contratto di affitto cloud da 300 miliardi di dollari con Oracle, legando strettamente le due società. Quel contratto costituisce una componente fondamentale del backlog, il che significa che i risultati di Oracle sono ora sensibili ai piani di spesa per l'IA di un singolo cliente — un rischio di concentrazione monitorato dagli analisti mentre OpenAI negozia capacità di calcolo con più provider.

Quando OpenAI ha rilasciato di recente il suo modello GPT-6 "Astra", il titolo ORCL ne ha beneficiato. In seguito a quell'aggiornamento, Singh ha aumentato il proprio prezzo obiettivo da 207 a 210 dollari.

L'analista di Bank of America Tal Liani ha mantenuto una valutazione Buy con un prezzo obiettivo di 240 dollari.

Wall Street nel complesso mantiene un consenso Strong Buy su ORCL, basato su 28 valutazioni Buy e quattro Hold negli ultimi tre mesi. Il prezzo obiettivo medio a 12 mesi si attesta a 254,68 dollari, il che implies un potenziale rialzo di circa il 60% rispetto ai livelli attuali.

Al di là dei numeri principali, gli investitori saranno attenti agli aggiornamenti della gestione sulla capacità dei data center, sul ritmo di conversione del backlog in ricavi riconosciuti e su eventuali modifiche alla raccolta di capitale prevista per il fiscal 2027 in occasione della call aziendale.

Il titolo Oracle ha chiuso venerdì in rialzo del 3,1% in vista del report.

Fonte: CoinCentral