OpenAI si prepara a un disavanzo di cassa cumulato di circa 278 miliardi di dollari nel periodo 2026-2030, trainato dai costi crescenti per risorse di calcolo e sviluppo di infrastrutture, secondo documenti aziendali interni esaminati dal Financial Times. I dati sono stati successivamente ripresi da Reuters il 18 settembre.

I documenti interni delineano la traiettoria finanziaria di OpenAI fino alla fine del decennio. Le prospettive emergono mentre l'organizzazione dietro ChatGPT ricerca ingenti infusioni di capitale per alimentare lo sviluppo dei suoi modelli AI avanzati e le esigenze operative, con spese concentrate nella capacità di calcolo che sostiene i suoi servizi. Poiché OpenAI resta una società privata, previsioni di questa granularità offrono uno sguardo insolitamente dettagliato sull'economia dello sviluppo AI di frontiera, in cui la capacità di calcolo è diventata la voce di spesa dominante.

OpenAI projects $278 billion in negative free cash flow through 2030, with $856B in compute and infrastructure spending, per FT. OpenAI expects revenue to grow from $36B this year to $350B in 2030, totaling roughly $840B through the end of the decade. Its $122B cash raise from… pic.twitter.com/lnXX5kmtik

— Wall St Engine (@wallstengine) September 19, 2026

I dati evidenziano il divario tra le spese previste dalla società e la liquidità che si attende di generare dalle operazioni nella finestra di cinque anni.

Costi di calcolo e infrastrutture destinati a raggiungere gli 856 miliardi di dollari

La quota maggiore delle spese di OpenAI andrà alla potenza di calcolo e alle infrastrutture che la supportano. Le proiezioni interne indicano che questi costi saliranno a circa 856 miliardi di dollari entro la fine del 2030, secondo quanto riportato dal Financial Times.

Questi ingenti esborsi comprendono le risorse di calcolo necessarie per addestrare sistemi AI via via più sofisticati, insieme alle infrastrutture necessarie per erogare ChatGPT e gli altri servizi di OpenAI agli utenti finali. Le spese per infrastrutture di calcolo ed energia rappresentano insieme la componente principale delle spese previste dalla società fino alla fine del decennio. A 856 miliardi di dollari, il totale previsto supera i ricavi cumulati attesi della società, di circa 840 miliardi, nello stesso quinquennio.

Ricavi destinati a salire da 36 a 350 miliardi di dollari all'anno

Nel frattempo, la società prevede una significativa espansione dei ricavi in questo arco di tempo. I modelli finanziari di Open indicano circa 36 miliardi di dollari di ricavi per il 2026, con una crescita fino a 350 miliardi l'anno entro la fine del decennio. Nell'intero periodo di cinque anni che si chiude nel 2030, i ricavi cumulati dovrebbero raggiungere circa 840 miliardi di dollari. La traiettoria implica un aumento dei ricavi annui di quasi dieci volte in cinque anni, l'assunzione su cui poggiano le più ampie proiezioni finanziarie della società.

Nonostante questa crescita sostanziale dei ricavi, le spese dovrebbero superare la generazione di cassa operativa, determinando la prevista posizione di free cash flow negativo cumulato di circa 278 miliardi di dollari nel periodo 2026-2030.

In corso ulteriori iniziative di raccolta di capitale

La società ha completato a marzo un round di finanziamento che ha raccolto circa 122 miliardi di dollari con una valutazione di 852 miliardi, riporta il Financial Times. Al ritmo di spesa previsto, questo capitale potrebbe esaurirsi entro il 2028, creando urgenza nel garantire finanziamenti aggiuntivi. Il disavanzo previsto di circa 278 miliardi di dollari è più del doppio della raccolta di marzo, il che significa che una sola infusione di quella entità non potrebbe coprire il divario secondo le stesse proiezioni della società.

OpenAI ha avviato conversazioni con potenziali investitori in merito a un'altra raccolta di capitale, sulla base di precedenti ricostruzioni del Financial Times citate da Reuters. Alcune trattative hanno esplorato valutazioni vicine a 1.200 miliardi di dollari. Una simile valutazione rappresenterebbe un premio di circa il 41% rispetto alla valutazione del round di finanziamento di marzo.

La ricerca di nuovo capitale da parte della società riflette l'entità delle spese pianificate, che i suoi stessi modelli indicano non poter essere coperte dalla generazione di cassa operativa nel periodo.

L'organizzazione ha inoltre presentato a giugno una richiesta riservata di offerta pubblica iniziale. Tuttavia, l'amministratore delegato Sam Altman ha annunciato sabato che la società non perseguirà una quotazione nel 2026, citando considerazioni sulla sicurezza dell'AI.

Questa scelta strategica posiziona i mercati dei capitali privati come principale via di finanziamento mentre OpenAI esegue i suoi ambiziosi piani di espansione delle infrastrutture. I segnali da osservare da qui in avanti sono la conclusione delle trattative di raccolta fondi riportate e a quale valutazione, se i ricavi seguiranno il traguardo dei 350 miliardi annui assunti dai modelli, e se la richiesta riservata di IPO porterà infine a una quotazione oltre il 2026.

OpenAI non aveva risposto alla richiesta di commento di Reuters al momento della pubblicazione, la richiesta essendo stata avanzata fuori dall'orario lavorativo standard. I più recenti modelli finanzi interni della società indicano una posizione di free cash flow negativo di 278 miliardi di dollari entro il 2030, con ricavi annui previsti a 350 miliardi di dollari.

Questo articolo è basato su una ricostruzione pubblicata originariamente da Blockonomi.