La tesoreria in bitcoin di OneMedNet è passata da circa 34 BTC, annunciati alla fine del 2024, a zero nel bilancio al 30 giugno 2026, completando un ridimensionamento totale che si è svolto mentre la società di dati medici quotata al Nasdaq — che cura dati real-world de-identificati di diagnostica per immagini per la ricerca clinica sotto il ticker ONMD — affrontava crescenti tensioni di liquidità e un avviso di dubbio sulla continuità operativa.

I documenti societari mostrano che la tesoreria è stata esaurita attraverso vendite scaglionate anziché con un'unica cessione, con 419.000 dollari di proventi da vendite di Bitcoin contabilizzati nel primo semestre del 2026 e nessun acquisto a compensare. La gestione, intanto, ha dichiarato appena 358.000 dollari di cassa a fronte di 4,726 milioni di dollari di passività correnti e ha segnalato un dubbio sostanziale sulla capacità della società di proseguire come impresa in continuità operativa.

Cosa è cambiato nella tesoreria Bitcoin di OneMedNet

Il 12 novembre 2024, OneMedNet ha annunciato di aver investito in circa 34 Bitcoin nell'ambito di una strategia di tesoreria presentata agli azionisti come un modo per proteggere le finanze della società. La mossa ha inserito OneMedNet in un'onda di adozione aziendale del bitcoin resa popolare da Strategy, in precedenza MicroStrategy, che nel 2020 ha iniziato a convertire la cassa aziendale in bitcoin e ha spinto decine di società quotate — molte delle quali small cap — a replicare il playbook di tesoreria.

Entro il trimestre chiuso il 30 giugno 2026, la voce "Investment in crypto assets – Bitcoin" nel Form 10-Q della società risultava pari a zero, a segnare il passaggio completo da un saldo positivo a nessuna posizione alla data di riferimento.

Il calo è stato graduale più che frutto di un'unica vendita. Le cifre auditate nel Form 10-K 2025 della società indicavano 31 BTC al 31 dicembre 2024 e 6 BTC al 31 dicembre 2025. Lo stesso documento annuale mostrava 4,148 milioni di dollari di cessioni di Bitcoin a fronte di 2,750 milioni di dollari di aggiunte di Bitcoin nel corso del 2025, il che significa che la società continuava ad acquistare anche mentre la posizione netta scendeva. Nei primi sei mesi del 2026, OneMedNet ha registrato 419.000 dollari di proventi dalle vendite di Bitcoin e non ha effettuato acquisti, esaurendo quanto rimaneva.

Perché il saldo zero è importante per gli investitori

Una tesoreria aziendale in bitcoin segnala un'esposizione diretta alle oscillazioni del prezzo del BTC, e un saldo pari a zero al 30 giugno elimina completamente tale esposizione alla data di riferimento. Ai sensi del principio contabile sul fair value per le cripto-attività del FASB, efficace per gli esercizi con inizio successivo al dicembre 2024, tali oscillazioni si riflettono direttamente nell'utile riportato, quindi una tesoreria vuota elimina anche una fonte di volatilità dichiarata. La mossa rispecchia le pressioni osservate presso altri detentori small cap di tesorerie, come una società quotata la cui tesoreria di BERA è diminuita bruscamente accrescendo il rischio di delisting.

Il quadro è netto rispetto al bilancio. OneMedNet ha riportato 358.000 dollari di cassa e mezzi equivalenti a fronte di 4,726 milioni di dollari di passività correnti, con obblighi ben superiori alle attività correnti. La gestione ha dichiarato che il saldo di cassa di circa 0,4 milioni di dollari non era adeguato a finanziare le operazioni per almeno i successivi 12 mesi e che sussisteva un dubbio sostanziale sulla capacità della società di proseguire come impresa in continuità operativa. Questa impostazione ridefinisce la narrativa della tesoreria: ciò che era stato presentato come protezione finanziaria ora è assente come cuscinetto.

Qui conta la distinzione tra le giacenze di tesoreria e le operazioni. Il saldo zero in Bitcoin modifica il profilo legato alle cripto-attività della società, ma non descrive di per sé l'attività sottostante di dati medici, che prosegue indipendentemente da qualsiasi posizione in cripto-attività. La situazione richiama altre comunicazioni su tesorerie con cassa esigua, come il report del secondo trimestre di Sono Group con 4,11 milioni di dollari in Bitcoin a fronte di 166.000 dollari di cassa.

Le stesse parole di OneMedNet sottolineano quanto l'orientamento si sia spostato. L'amministratore delegato Aaron Green, annunciando la strategia nel 2024, ha detto che la società mirava "a salvaguardare non solo la nostra stabilità finanziaria" investendo una parte delle attività in Bitcoin.

CryptoSlate ha descritto l'episodio come quello di una società che ha venduto ogni coin per restare a galla. Tale caratterizzazione va oltre i documenti ufficiali: il 10-Q documenta i proventi delle vendite e le tensioni di liquidità, ma non riconduce dollari specifici delle vendite di Bitcoin a costi operativi specifici, quindi l'affermazione di un nesso causale diretto resta un'interpretazione basata su una sola fonte.

Per un contesto più ampio, il Bitcoin scambiava a circa 63.591 dollari nello snapshot di mercato che accompagnava questo report, un livello non legato alla posizione ormai vuota di OneMedNet ma rilevante per quanto varrebbe oggi una giacenza comparabile. Il sentiment si collocava in territorio di "Paura", con l'Indice Fear & Greed a 31.

Cosa osservare dopo il 30 giugno

Il 30 giugno 2026 è l'ultimo punto di riferimento di bilancio indicato nel documento, e le future comunicazioni determineranno se la posizione zero in Bitcoin persisterà o si invertirà. Non vi è alcuna indicazione, nel documento attuale, di un nuovo accumulo.

Gli investitori che seguono la storia dovrebbero osservare i report trimestrali successivi per un eventuale ritorno agli acquisti di BTC, aggiornamenti su come si risolve il dubbio sulla continuità operativa ed eventuali aumenti di capitale che potrebbero ripristinare la cassa. La più ampia coorte delle società con tesorerie in cripto-attività rimane sotto osservazione anche mentre alcuni grandi detentori continuano ad acquistare, con investitori come Paul Tudor Jones che aggiungono esposizione a ETF spot su Bitcoin attraverso veicoli regolamentati anziché tramite bilanci aziendali.

La conferma di qualsiasi cambio di strategia arriverà solo tramite i documenti di OneMedNet stessa, rendendo il prossimo 10-Q il punto di verifica chiave per capire se la tesoreria rimarrà a zero.

Disclaimer: questo articolo ha esclusivamente finalità informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I mercati delle criptovalute e degli asset digitali comportano rischi significativi. Conducete sempre le vostre ricerche prima di prendere decisioni.