Bitget, Reality e Keyring hanno pubblicato congiuntamente un rapporto di ricerca che esplora come azioni tokenizzate, derivati perpetui e prestiti decentralizzati possano essere combinati per costruire nuove strategie di investimento all'interno della finanza decentralizzata (DeFi). Lo studio esamina la prospettiva di portare l'equity basis trading onchain, consentendo agli investitori di combinare l'esposizione ad azioni tokenizzate con derivati e infrastruttura di prestito in un'unica strategia.

Pubblicata il 28 ottobre 2026, la ricerca utilizza simulazioni storiche per analizzare i potenziali rendimenti, i costi di finanziamento e i rischi associati a queste strategie. L'iniziativa coinvolge anche IPOR Fusion, che fornisce l'infrastruttura di vault onchain, e 1Token, che supporta il monitoraggio del portafoglio e la gestione del rischio.

Come funziona la strategia di equity basis onchain

La ricerca si concentra sulla combinazione di azioni tokenizzate con posizioni corte in contrattiperpetui azionari corrispondenti. Utilizzando gli rTokens di Reality, la strategia mira a ridurre l'esposizione ai movimenti del prezzo del titolo sottostante, generando al contempo un potenziale reddito dai pagamenti di funding nei mercati dei derivati.

Questo tipo di equity basis trading è tradizionalmente appannaggio degli asset manager nei mercati convenzionali, e il rapporto esamina se asset tokenizzati, mercati di prestito con permessi e vault onchain possano replicare tali meccanismi all'interno della DeFi.

Quando i tassi di funding dei perpetui sono positivi, i trader con posizioni corte possono ricevere pagamenti dai detentori di posizioni lunghe. Accoppiando le posizioni in azioni tokenizzate con posizioni corte di copertura, la strategia punta a catturare questo premio di funding limitando l'esposizione direzionale all'asset sottostante.

Tuttavia, l'approccio non elimina il rischio di investimento. I tassi di funding possono diventare negativi, e differenze nella valutazione delle garanzie, condizioni di liquidità, costi di trading e requisiti di liquidazione possono influire sulla performance finale della strategia.

Keyring fornisce la struttura del mercato di prestito a supporto della strategia, mentre IPOR Fusion fornisce l'infrastruttura per la gestione dei vault onchain. 1Token contribuisce con strumenti di analisi e monitoraggio del portafoglio progettati per tracciare esposizioni, performance e rischio.

Insieme, questi componenti dimostrano come le azioni tokenizzate potrebbero potenzialmente servire a finalità che vanno oltre l'investimento azionario convenzionale, tra cui gestione delle garanzie, prestiti decentralizzati e strategie di trading sistematico.

Le simulazioni storiche mostrano profili di rendimento diversi

Secondo il rapporto, le simulazioni relative al periodo dal 15 dicembre 2025 al 19 ottobre 2026 hanno prodotto rendimenti netti annualizzati di circa il 7% nel periodo in-sample e del 4% nel periodo out-of-sample. Lo studio ha inoltre individuato un premio di funding lordo di circa l'11%–14%.

I dati in-sample sono misurati sul periodo utilizzato per sviluppare la strategia, mentre i dati out-of-sample la testano su dati esterni a tale finestra, una distinzione standard per valutare come la strategia si comporta oltre la sua progettazione originale.

Il divario tra il premio lordo e i rendimenti netti evidenzia l'impatto delle spese di finanziamento, dei costi di esecuzione e dei vincoli di liquidità sulla performance complessiva. I risultati suggeriscono che il premio di funding da solo non è sufficiente a determinare se una strategia di equity basis sia economicamente sostenibile. Un'implementazione efficace richiede un'attenta valutazione dei costi di trading, dell'efficienza delle garanzie e della capacità di eseguire le posizioni senza incidere significativamente sui prezzi di mercato.

I dati si basano su simulazioni storiche e non su risultati di investimento effettivi, e non garantiscono che rendimenti comparabili possano essere ottenuti in future condizioni di mercato.

Bitget vede gli asset tokenizzati espandersi oltre il trading tradizionale

Gracy Chen, CEO di Bitget, ha dichiarato che le azioni tokenizzate stanno creando opportunità oltre l'acquisto e la vendita di titoli, incluso il loro utilizzo come garanzia e la loro integrazione con derivati e altri strumenti finanziari. Ha aggiunto che la ricerca dimostra come questi componenti possano lavorare insieme, evidenziando al contempo l'importanza dei costi di esecuzione, della liquidità e della gestione del rischio. Secondo Chen, questi sviluppi fanno parte della più ampia strategia di Universal Exchange (UEX) di Bitget.

La ricerca riflette inoltre il crescente interesse per la connessione tra asset finanziari tradizionali e infrastruttura basata su blockchain. La tokenizzazione può fornire rappresentazioni digitali dei diritti associati agli asset sottostanti, potenzialmente consentendo a tali asset di interagire con applicazioni decentralizzate e protocolli finanziari.

Reality opera come piattaforma di emissione di real-world asset, lavorando con broker autorizzati e detenendo in custodia gli asset sottostanti prima di emettere i corrispondenti diritti onchain. I suoi rTokens costituiscono la componente azionaria tokenizzata della strategia esaminata nel rapporto.

Keyring evidenzia il potenziale delle strategie di investimento programmabili

Alex McFarlane, fondatore di Keyring, ha dichiarato che portare completamente onchain l'equity basis trading potrebbe rendere una strategia tradizionalmente utilizzata dagli asset manager più trasparente, programmabile e accessibile a una più ampia gamma di investitori. Ha inoltre evidenziato il potenziale dell'indice di fornire un benchmark e un insieme di elementi costitutivi che banche d'investimento, gestori di fondi e commodity trading advisers (CTA) potrebbero utilizzare per sviluppare le proprie strategie.

Nel frattempo, 1Token fornisce tecnologia per la gestione del portafoglio, il trading e il monitoraggio del rischio, completata da 1ndex, la sua piattaforma di ricerca e dati per tracciare, analizzare e valutare le strategie di investimento in asset digitali.

Keyring supporta l'accesso con permessi alle applicazioni DeFi attraverso una verifica di idoneità progettata per proteggere i dati personali. I suoi servizi includono anche strumenti per strutturare mercati creditizi con permessi garantiti da asset tokenizzati e coordinare posizioni leva.

Tuttavia, l'accesso ai protocolli decentralizzati tramite Keyring non elimina i rischi legati alle vulnerabilità degli smart contract, alla volatilità del mercato o alla potenziale perdita di asset digitali. I partecipanti rimangono responsabili delle proprie transazioni e della conformità alle normative applicabili.

La gestione del rischio rimane una sfida chiave

Il rapporto individua diverse sfide che potrebbero influire sulla sostenibilità a lungo termine delle strategie di equity basis onchain, tra cui tassi di funding negativi, differenze nella valutazione delle garanzie, esposizione alla liquidazione e ritardi di regolamento.

Prezzi affidabili, liquidità di mercato sufficiente e una gestione coordinata del margine sono particolarmente importanti quando le strategie coinvolgono più protocolli e strumenti finanziari. Movimenti di mercato inattesi o ritardi di esecuzione potrebbero inoltre aumentare i costi e compromettere la riduzione prevista dell'esposizione direzionale.

Queste considerazioni evidenziano perché monitoraggio di livello istituzionale e controlli del rischio sono essenziali nello sviluppo di prodotti DeFi più complessi.

Potenziale integrazione con Bitget Earn

Bitget ha dichiarato che alcuni prodotti ispirati alla ricerca sono previsti per il lancio tramite Bitget Earn, previa revisione del prodotto, requisiti normativi, idoneità degli utenti e disponibilità. L'espansione pianificata potrebbe offrire un'altra via per integrare asset tokenizzati e strategie di rendimento strutturate nell'ecosistema più ampio dell'exchange. L'annuncio, tuttavia, non stabilisce una data di lancio garantita né conferma che i rendimenti simulati saranno disponibili per gli utenti.

Se tale rilascio dovesse procedere, segnerebbe la prima operatività della strategia al di fuori delle condizioni simulate, rendendo la revisione del prodotto e l'approvazione normativa traguardi chiave da monitorare.

Bitget si descrive come una Universal Exchange che offre accesso a criptovalute e asset finanziari tradizionali tokenizzati, tra cui azioni, ETF, materie prime, valuta estera e metalli preziosi.

La collaborazione con Reality, Keyring, IPOR Fusion e 1Token illustra come le azioni tokenizzate potrebbero interagire sempre più con prestiti decentralizzati, derivati e infrastruttura di portafoglio automatizzata.

In definitiva, la ricerca presenta l'equity basis trading onchain come un potenziale framework per lo sviluppo di nuovi prodotti di investimento, piuttosto che come una garanzia di rendimento sostenibile. La sua futura sostenibilità dipenderà dalle condizioni di funding, dall'efficienza di esecuzione, dalla liquidità di mercato, dalle considerazioni normative e dalla capacità di gestire i rischi attraverso protocolli interconnessi.

Fonte: Metaverse Post