L'exchange crypto OKX e Intercontinental Exchange (ICE), la società madre del New York Stock Exchange, sono pronti a lanciare il trading di azioni tokenizzate il 23 novembre, proseguendo nonostante le opposizioni di 67 società alla quotazione delle proprie azioni e gli avvertimenti di Nasdaq secondo cui il trading su piattaforme non connesse potrebbe frammentare la liquidità.

La joint venture, nota come OKXICE, opererà sotto l'esenzione temporanea Innovation Exemption della Securities and Exchange Commission statunitense e offrirà ai clienti statunitensi idonei il trading continuo, 24 ore su 24. Ai sensi dell'esenzione, le piattaforme devono dare alle società la possibilità di opporsi prima di quotare azioni tokenizzate da terzi non affiliati, un processo descritto nell'avviso pubblico di OKXICE. Tra le società che si sono opposte figurano JPMorgan Chase, McDonald's, SpaceX e Coca-Cola.

Le azioni tokenizzate sono token basati su blockchain che rappresentano azioni di società o ne tracciano il prezzo, e i diritti che comportano dipendono dalla loro struttura. Il valore distribuito delle azioni tokenizzate e degli ETF ha raggiunto 3,88 miliardi di dollari l'11 novembre, con un aumento del 13,4% in 30 giorni.

In un commento a Cointelegraph, l'ex governatore di New York e co-presidente di OKXICE Andrew Cuomo ha dichiarato che gli investitori avranno "gli stessi diritti, protezioni e la stessa proprietà legati alle azioni sottostanti".

OKX prevede che la piattaforma quoti oltre 70 asset, tra cui 59 ETF (exchange-traded funds) e azioni tokenizzate di Coinbase, Circle, BitGo, Robinhood e Strategy. La lista include anche le azioni privilegiate di Strategy. Come riportato in precedenza da Cointelegraph, le società quotate si erano opposte al piano.

Il trading di azioni tokenizzate solleva preoccupazioni sulla liquidità

Il lancio arriva in un contesto di preoccupazioni secondo cui il trading delle stesse azioni su borse tradizionali e piattaforme blockchain potrebbe dividere la liquidità e rendere i prezzi meno affidabili.

A ottobre, uno studio del Fondo Monetario Internazionale ha rilevato che le azioni tokenizzate erano circa 1,5 volte più volatili delle stesse azioni nei mercati tradizionali. Gli exchange decentralizzati mostravano la liquidità più debole e i loro prezzi si discostavano maggiormente da quelli dei mercati tradizionali rispetto ai prezzi degli exchange centralizzati.

Il FMI ha anche avvertito che la combinazione di trading e regolamento su una blockchain potrebbe rimuovere garanzie che aiutano i mercati ad assorbire gli shock. Con la crescita dei mercati tokenizzati, un maggiore uso della leva finanziaria e legami più stretti tra i mercati potrebbero amplificare vendite disordinate, corse alla liquidità e contagio finanziario.

Nasdaq ha sostenuto in un documento presentato a gennaio che il trading di azioni tokenizzate su piattaforme esterne ai canali tradizionali potrebbe frammentare la liquidità e rendere più difficile per gli investitori ottenere il miglior prezzo disponibile. Il trading regolare delle azioni statunitensi si svolge dalle 9:30 alle 16:00, ora della costa orientale, nei giorni feriali, escluse le festività di mercato, anche se alcuni broker offrono trading pre-mercato, dopo chiusura e notturno.

Cuomo ha descritto l'attuale struttura di mercato come "costruita per un'altra epoca", sostenendo che i mercati crypto hanno già dimostrato che il trading può svolgersi giorno e notte. "Ora portiamo quello standard alle azioni, senza chiedere agli investitori di accontentarsi di un'esposizione sintetica o di rinunciare ai loro diritti di azionisti", ha dichiarato.