La Borsa di New York sta sviluppando una piattaforma basata su blockchain per la negoziazione e il regolamento di titoli tokenizzati, secondo un annuncio fatto inizialmente il 19 gennaio 2026.

La piattaforma, costruita sotto la società madre di NYSE, Intercontinental Exchange (ICE), integrerà l'esistente motore di abbinamento Pillar della borsa con infrastrutture blockchain per le operazioni post-negoziazione. Il sistema è progettato per supportare negoziazione 24/7, regolamento onchain istantaneo, ordini denominati in dollari, finanziamento tramite stablecoin e compatibilità multi-chain. L'iniziativa arriva in un contesto di più ampia accelerazione della tokenizzazione istituzionale, con gestori di patrimoni tra cui BlackRock e Franklin Templeton che hanno già lanciato fondi del mercato monetario tokenizzati su blockchain pubbliche, segnalando una crescente fiducia verso le infrastrutture finanziarie onchain tra gli operatori tradizionali.

Motore di abbinamento integrato con infrastrutture blockchain

NYSE posiziona la piattaforma per accogliere sia versioni tokenizzate di titoli emessi in modo tradizionale sia titoli digitali emessi nativamente.

Una caratteristica centrale è il regolamento atomico, in cui l'esecuzione della negoziazione e il trasferimento di proprietà avvengono simultaneamente. Le negoziazioni azionarie statunitensi tradizionali attualmente si regolano su base T+1, ovvero il regolamento avviene un giorno lavorativo dopo l'esecuzione della negoziazione, uno standard a sua volta adottato solo a maggio 2024, quando il mercato statunitense ha compresso il ciclo di regolamento da T+2. Il regolamento atomico onchain rappresenterebbe un'ulteriore riduzione a un effettivo T+0, eliminando la finestra di esposizione alla controparte esistente tra l'esecuzione e il completamento della negoziazione.

Il finanziamento tramite stablecoin è concepito per consentire operazioni continue. Invece di instradare i pagamenti attraverso infrastrutture bancarie tradizionali, non disponibili nei fine settimana, i trader potrebbero finanziare le proprie posizioni utilizzando le stablecoin.

Securitize nominata primo agente di trasferimento digitale

L'8 agosto 2026, NYSE ha comunicato un memorandum di intesa con Securitize, designando l'azienda come primo agente di trasferimento digitale per la piattaforma. Securitize aveva precedentemente collaborato con BlackRock in progetti di fondi di investimento tokenizzati, tra cui il BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) sulla blockchain Ethereum.

La borsa sta assemblando un ecosistema modulare anziché costruire ogni componente internamente. NYSE gestirà l'abbinamento degli ordini e la struttura di mercato. Securitize si occuperà dell'emissione di token e dell'agenzia di trasferimento. Le reti blockchain, nessuna delle quali è stata nominata pubblicamente, gestiranno il regolamento.

Considerazioni normative

Le tempistiche della piattaforma rimangono dipendenti dall'approvazione normativa. NYSE sta attivamente perseguendo le necessarie autorizzazioni e, ad inizio agosto 2026, non è stata confermata alcuna data di lancio.

Una questione chiave irrisolta riguarda la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), la centrale di compensazione per le azioni statunitensi. Il regolamento onchain in tempo reale da parte di NYSE potrebbe complicare il ruolo del DTCC nel flusso di lavoro post-negoziazione, richiedendo potenzialmente un coordinamento o una ridefinizione delle responsabilità tra la borsa e l'infrastruttura di compensazione che ha sostenuto il regolamento dei titoli statunitensi per decenni.

NYSE non è l'unica borsa a perseguire questa direzione. Anche Nasdaq ha esplorato meccanismi di negoziazione tokenizzata, e piazze internazionali tra cui la Borsa di Londra e il SIX Digital Exchange della Svizzera hanno avanzato le proprie iniziative di tokenizzazione. Resta da vedere se i regolatori statunitensi concederanno le necessarie approvazioni per permettere a una grande borsa statunitense di operare un regolamento basato su blockchain su larga scala, e come i partecipanti esistenti dell'infrastruttura di mercato si adatteranno a un modello che potrebbe comprimere o aggirare i loro ruoli attuali.