Le azioni Nvidia sono rimaste in territorio da record il 6 ottobre, dopo aver toccato un massimo intraday storico di 243,37 dollari e chiuso la seduta a 239,24 dollari. Il movimento ha esteso un rally che ha spinto la capitalizzazione di mercato di Nvidia (NVDA) verso i 6.000 miliardi di dollari.

L'ultimo catalizzatore della domanda è arrivato da SpaceX, che sta cercando circa 40 miliardi di dollari di finanziamenti per acquistare chip AI di Nvidia. Nvidia è stata uno dei principali beneficiari della costruzione di data center AI a livello di settore. La spesa prevista aggiungerebbe un altro grande acquirente a un pool già in espansione di hyperscaler e aziende di infrastrutture AI in competizione per l'hardware di Nvidia.

SpaceX mette in piedi 40 miliardi di dollari per acquistare chip Nvidia

SpaceX è diventata gradualmente uno dei maggiori clienti di Nvidia, continuando a puntare con forza sul settore dell'intelligenza artificiale. L'azienda punta ora ad approfondire questo rapporto prendendo in prestito 40 miliardi di dollari per acquistare chip Nvidia. I suoi processori sono diventati lo standard di settore per i carichi di lavoro di addestramento e inferenza AI.

Secondo il Financial Times, la maggior parte dei finanziamenti sarà organizzata da Apollo Global Management, una delle più grandi società nel credito privato e nell'equity. Del totale, 10 miliardi di dollari saranno sotto forma di prestiti bancari, mentre i restanti 30 miliardi saranno strutturati come debito investment grade. L'accordo sottolinea anche quanto il denaro preso in prestito pesi ormai nei piani di espansione del settore, un dinamismo che è al centro del dibattito sulla sostenibilità del boom dell'AI.

Le due società hanno una relazione di lunga data. Nvidia è ora uno dei maggiori azionisti di SpaceX, con una partecipazione del valore di oltre 21 miliardi di dollari.

SpaceX sta scommettendo in modo aggressivo sull'AI. Ha continuato a rilasciare aggiornamenti al suo bot Grok nel tentativo di colmare il divario con aziende leader come OpenAI e Anthropic. Allo stesso tempo, SpaceX lavora per diventare unore importante nel settore del noleggio di GPU, dove ha già ricevuto grossi ordini da aziende come Google, Anthropic e Reflection AI. Il suo obiettivo finale è gestire data center orbitali, che probabilmente sarebbero basati su GPU Nvidia.

Nvidia trarrebbe vantaggio diretto dall'accordo, poiché la maggior parte del denaro preso in prestito fluirebbe verso la sua attività. Questo si aggiungerebbe alla spesa già in corso nel settore dei data center, dove aziende come Microsoft, Google, Meta Platforms e Amazon continuano ad accelerare i loro investimenti in AI.

Questa spesa aiuta a spiegare perché l'attività di Nvidia continua a crescere. L'ultimo rapporto trimestrale ha mostrato ricavi superiori a 104 miliardi di dollari, mentre profitto e free cash flow hanno continuato a salire. La gestione prevede ricavi in crescita del 70% per il prossimo anno.

Ray Dalio avverte che la bolla dell'AI potrebbe scoppiare

Nel frattempo, Ray Dalio, fondatore di Bridgewater Associates nel 1975 — un hedge fund con oltre 100 miliardi di dollari in attivi — ha avvertito che la bolla dell'AI potrebbe presto scoppiare. Ha citato l'aumento dei tassi di interesse a livello globale e livelli di debito nel settore che hanno raggiunto dimensioni considerevoli. Dati recenti mostrano che i rendimenti dei bond decennali e trentennali sono saliti ai massimi di decenni.

Dalio ritiene inoltre che la bolla scoppirà a causa della necessità di convertire la ricchezza in contanti.

Dalio si unisce ad altre voci importanti che hanno avvertito che il boom dell'AI potrebbe invertirsi. Michael Burry, l'investitore noto per la sua scommessa contro il mercato immobiliare statunitense prima della crisi finanziaria del 2008, ha sostenuto che la bolla scoppirà quando le aziende neocloud inizieranno a considerare l'ammortamento dei chip che acquistano da Nvidia. Dall'altro lato del dibattito, alcuni analisti non vedono alcuna bolla dell'AI, indicando le valutazioni relativamente basse delle maggiori aziende del settore, come Nvidia e Micron. L'esito di questa discussione ha un peso particolare per Nvidia, poiché l'azienda è uno dei maggiori beneficiari della spesa indicata dai rialzisti e il produttore dei chip che, secondo gli orsisti, potrebbero evidenziare perdite una volta conteggiato l'ammortamento.

NVDA è rialzista ma forma un pattern rischioso

Il grafico giornaliero mostra le azioni NVDA in un forte rally quest'anno. Il titolo ha recentemente superato il cruciale livello di resistenza di 236 dollari — il suo precedente massimo storico — e resta sopra tutte le medie mobili mentre il Relative Strength Index (RSI), un indicatore di momentum, continua a salire.

Il rischio, tuttavia, è che le azioni abbiano formato un pattern a cuneo ascendente, composto da due linee di tendenza convergenti. La configurazione suggerisce che il titolo potrebbe avere ulteriore spazio di crescita, potenzialmente verso i 250 dollari, seguito da un ritracciamento, possibilmente con la continuazione della stagione dei bilanci. Guardando avanti, il prossimo rapporto trimestrale di Nvidia è un punto di controllo naturale per verificare se la crescita segua la previsione di ricavi del 70% della gestione, mentre l'andamento dei rendimenti decennali e trentennali — citati da Dalio — offre una misura della pressione dei tassi alla base del dibattito sulla bolla.

Questo articolo ha finalità puramente informative e non costituisce consulenza finanziaria o di investimento. I prezzi delle azioni, le opinioni degli anal e i pattern tecnici possono cambiare con l'evolversi delle condizioni di mercato.

Questo articolo è stato originariamente pubblicato da The Market Periodical.