Le azioni Nvidia sono scese sotto i 200 dollari lunedì, mentre la pressione in vendita è tornata nel settore dei semiconduttori, riducendo il valore di mercato della società e consentendo ad Apple di riconquistare la posizione di società quotata di maggior valore al mondo.

Il titolo NVDA è stato scambiato vicino a 196,69 dollari dopo un calo di quasi il 5% durante la seduta. La flessione ha portato la capitalizzazione di mercato di Nvidia a circa 4,80 trilioni di dollari. Le azioni Apple si sono mosse nella direzione opposta, salendo sopra i 335 dollari e portando il valore di mercato della società a circa 4,93 trilioni di dollari. Poiché il valore di mercato si basa sul prezzo dell’azione moltiplicato per il numero di azioni in circolazione, movimenti relativamente contenuti nei titoli mega-cap possono modificare rapidamente la classifica delle maggiori società quotate al mondo.

Il cambiamento è arrivato mentre gli investitori riducevano l’esposizione alle principali società di semiconduttori, inclusi progettisti di chip e produttori di memorie, tra rinnovate preoccupazioni sulla portata e sulla redditività della spesa legata all’intelligenza artificiale.

Il titolo NVDA scende insieme alla più ampia vendita sui chip

L’ultimo calo di Nvidia si è verificato durante una vendita più ampia nell’industria dei semiconduttori. Le società legate a processori, memorie, hardware per data center e infrastrutture di IA sono finite sotto pressione mentre gli investitori rivalutavano il ritmo della spesa connessa al ciclo di investimenti nell’IA.

Nvidia aveva in precedenza recuperato sopra i 215 dollari dopo essersi avvicinata alla soglia dei 200 dollari. Quel recupero non ha retto, e il nuovo movimento sotto i 200 dollari ha indicato che la pressione di vendita di breve periodo è rimasta forte durante la seduta.

La flessione ha inoltre riflesso una crescente cautela verso le società che hanno beneficiato della domanda di data center, processori avanzati e sistemi di networking. Gli investitori cercano prove più chiare che l’ampia spesa per infrastrutture di IA possa tradursi in profitti costanti per le società che finanziano e forniscono tali progetti. La questione è rilevante per Nvidia perché i suoi acceleratori IA si trovano al centro di quel ciclo di spesa, mentre molti dei suoi maggiori clienti stanno ancora sviluppando capacità per futuri servizi di IA.

La presunta garanzia da 250 miliardi di dollari per OpenAI attira l’attenzione

Nvidia starebbe discutendo una garanzia di finanziamento del valore di circa 250 miliardi di dollari per un progetto di data center di OpenAI. La garanzia potrebbe aiutare OpenAI a ottenere condizioni di prestito migliori per una struttura prevista nel sud dell’Ohio.

SB Energy di SoftBank sta sviluppando il sito da 10 gigawatt. L’intero progetto potrebbe richiedere oltre 500 miliardi di dollari di spesa complessiva, inclusi chip e altre apparecchiature di calcolo. La prima parte del centro potrebbe entrare in funzione nel 2028.

Un potenziale accordo potrebbe sostenere la futura domanda di processori Nvidia se il progetto andasse avanti. Allo stesso tempo, ha sollevato interrogativi su come le società di IA finanzieranno piani infrastrutturali su larga scala e se i fornitori di chip possano aiutare sempre più spesso a sostenere progetti che acquistano i loro prodotti.

Tali accordi potrebbero esporre il titolo NVDA non solo ai normali cicli della domanda di prodotto, ma anche a rischi di finanziamento collegati a grandi clienti di infrastrutture IA. Rendono inoltre tempistiche dei progetti, condizioni di finanziamento e solidità dei bilanci dei clienti fattori importanti per gli investitori che monitorano la tenuta della domanda di infrastrutture IA.

I modelli di IA cinesi a costi più bassi aumentano la pressione

La concorrenza dalla Cina ha aggiunto un’ulteriore preoccupazione per le società collegate alla domanda di calcolo per l’IA. Kimi K3 di Moonshot AI è un modello open-weight progettato per competere con i principali sistemi americani a un costo inferiore.

Gli sviluppatori cinesi si sono concentrati sulla costruzione di modelli di IA capaci che utilizzano meno risorse. Le versioni open-weight consentono inoltre agli sviluppatori di scaricare, modificare e distribuire la tecnologia più liberamente rispetto ai sistemi chiusi.

I modelli a costi più bassi non eliminano immediatamente la necessità di processori Nvidia. Tuttavia, una maggiore efficienza potrebbe rallentare il tasso di crescita della domanda di capacità di calcolo se le aziende riuscissero a ottenere risultati simili con meno chip. Ciò rende l’efficienza dei modelli una variabile importante per il mercato dell’hardware IA, insieme alla domanda pura di data center più grandi.

Apple torna al primo posto

Il valore di mercato di Apple è salito a circa 4,93 trilioni di dollari, rispetto ai circa 4,80 trilioni di dollari di Nvidia, consentendo ad Apple di superare Nvidia come società quotata di maggior valore al mondo.

Nvidia resta un fornitore leader di acceleratori IA, e il titolo NVDA continua a essere strettamente legato alla domanda di infrastrutture IA. La società affronta inoltre pressioni derivanti dai modelli di IA cinesi, dai chip personalizzati e dall’elevato costo dell’espansione dei data center.

Gli investitori continueranno probabilmente a osservare se i grandi progetti di IA riusciranno a ottenere finanziamenti, se lo sviluppo dei data center procederà secondo i tempi previsti e se i clienti saranno in grado di trasformare la spesa per l’IA in ricavi duraturi. Questi fattori contribuiranno a definire il sentiment verso Nvidia e il più ampio settore dei semiconduttori dopo il ribasso di lunedì.