Le azioni Nvidia hanno esteso il ribasso di martedì, approfondendo una discesa che ha spinto il titolo in territorio di bear market — generalmente definito come un calo del 20% o più dai massimi recenti — e l'hanno lasciata a rischio di cedere il posto di seconda società al mondo per capitalizzazione a favore di Alphabet. Il declino ha portato il titolo a un minimo di 166 dollari, il livello più debole dal 2 aprile, e la pressione potrebbe persistere mentre OpenAI perde slancio e i piani di IPO (offerta pubblica iniziale) di Anthropic slittano ulteriormente.

Le perdite di OpenAI continuano a crescere

Il titolo Nvidia è sotto pressione mentre OpenAI e Anthropic, due società strettamente legate alla sua attività AI, continuano ad affrontare sfide importanti.

I ricavi di OpenAI sono aumentati del 50% nel terzo trimestre rispetto al secondo, raggiungendo 10 miliardi di dollari, secondo The Wall Street Journal. Sebbene la crescita sia stata incoraggiante, la società continua a registrare pesanti perdite. Il suo margine operativo rettificato è migliorato da meno 150% a meno 109% tra il secondo e il terzo trimestre, ma la perdita del trimestre è comunque stata superiore a 10,9 miliardi di dollari.

Questi dati spiegano probabilmente un significativo setback nella raccolta di capitali della società. OpenAI aveva previsto di raccogliere 30 miliardi di dollari a una valutazione di 1,4 miliardi, ma ha invece ottenuto 11 miliardi a una valutazione di 1.250 miliardi — rimanendo al di sotto dell'obiettivo originale di raccolta nonostante l'accelerazione dei ricavi, un divario che evidenzia la svolta verso la redditività che sta ridisegnando il modo in cui le società AI vengono valutate.

Anthropic riduce l'obiettivo di valutazione per l'IPO

Anche Anthropic affronta difficoltà mentre procede verso la sua IPO. Secondo il WSJ, la società punta ora a una valutazione di 1.300 miliardi di dollari, ben al di sotto dei 2.000 miliardi che aveva inizialmente previsto. Le prospettive più sobrie sono seguite alla pubblicazione del documento S-1 della società — la informativa finanziaria che le aziende presentano alle autorità di regolamentazione statunitensi prima di quotarsi in borsa — che ha mostrato perdite persistenti in un contesto di costi di calcolo in aumento. L'obiettivo ridotto colloca Anthropic accanto a OpenAI tra le società AI le cui valutazioni sono state ridimensionate, con conseguenze dirette per Nvidia, importante investitore in entrambe.

Perché questi dati sono importanti per Nvidia

Questi parametri sono importanti per Nvidia per due motivi principali. In primo luogo, il produttore di chip è un investitore di rilievo in entrambe le società, il che significa che la sua stessa valutazione ha sofferto con il ridimensionamento delle loro. In secondo luogo, con gli investitori che spostano l'attenzione sulla redditività, le due società potrebbero decidere di rallentare i loro rilasci AI — una mossa che potrebbe indebolire la domanda di chip di Nvidia. Dal punto di vista di Nvidia, i costi di calcolo che pesano su quelle società sono la stessa spesa che alimenta la domanda dei suoi chip.

La controversia Huang aggiunge pressione

Il titolo è anche calato bruscamente in mezzo ai turbolenti sviluppi che coinvolgono l'amministratore delegato Jensen Huang, che ha ammesso una relazione con una donna cinese nota come Alice Huang. Secondo funzionari statunitensi, la signora Huang sarebbe stata una spia cinese che passava informazioni alla Cina. Si ritiene inoltre che la sua società, Megaspeed, abbia contribuito a facilitare la vendita illecita di chip Nvidia alla Cina.

L'attenzione si è ormai spostata su come evolverà la crisi e su come potrebbe influire sulla società nel lungo periodo. Una preoccupazione chiave è se il consiglio di amministrazione di Nvidia deciderà di allontanare Huang in un momento in cui la società non ha un chiaro piano di successione. Sul fronte positivo, in passato altre grandi aziende sono sopravvissute a scandali di simile entità.

Rapporto trimestrale in arrivo la prossima settimana

Nvidia pubblicherà i suoi risultati finanziari la prossima settimana, che si prevede confermeranno la continuazione della crescita dei ricavi. I dati di Yahoo Finance mostrano che i ricavi della società sono aumentati del 91% nel terzo trimestre, raggiungendo 109 miliardi di dollari. Nella maggior parte dei casi, il risultato effettivo tende a risultare superiore alle attese. Il rapporto rappresenta anche il prossimo punto di controllo per le pressioni descritte sopra: mostrerà se l'accelerazione dei ricavi di Nvidia si è mantenuta anche mentre i suoi più stretti partner AI fanno i conti con pesanti perdite, mancato raggiungimento degli obiettivi di raccolta di capitali e una valutazione IPO ridimensionata.

Prospettive tecniche

Il grafico giornaliero mostra che NVDA è calata bruscamente nelle ultime settimane, con una capitalizzazione di mercato in riduzione di quasi 1.000 miliardi di dollari. Il titolo è sceso a un cruciale livello di supporto che coincide con il minimo oscillato di marzo, è affondato sotto il livello Strong Pivot Reverse di 175 dollari dello strumento Murrey Math Lines — un quadro di riferimento che i trader usano per mappare supporti e resistenze — e resta sotto la media mobile a 50 giorni, un indicatore ampiamente seguito della tendenza a medio termine.

Sulla base di questi livelli, esiste una probabilità che il titolo rimbalzi, potenzialmente verso il punto pivott Major S/R delle Murrey Math Lines a 200 dollari. D'altra parte, una discesa sotto il cruciale livello di supporto di 164 dollari indicherebbe ulteriore ribasso, potenzialmente verso il supporto a 150 dollari.

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Questo articolo è apparso per la prima volta su The Market Periodical.