Il settore dei semiconduttori ha affrontato un’altra seduta difficile a Wall Street, con Nvidia, AMD e Micron tutti in calo mentre gli investitori prendevano profitto dopo un rally guidato dall’AI durato due anni.

Gli analisti hanno affermato che le vendite non sono legate a una domanda più debole di chip per l’AI. Piuttosto, gli investitori si chiedono se i prezzi delle azioni siano saliti troppo rispetto agli utili futuri. La spesa per l’infrastruttura AI resta forte, ma i mercati si domandano se tali investimenti si tradurranno presto in profitti concreti. Questo dibattito è diventato un tema ricorrente nel settore dei chip, dove le aspettative per data center, fornitori cloud e hardware correlato sono aumentate rapidamente insieme alla spesa.

Nvidia ha fatto notizia anche per un altro motivo. Sono emerse indiscrezioni secondo cui il produttore di chip potrebbe contribuire a finanziare il nuovo progetto di data centre AI di OpenAI, che sarebbe valutato fino a $250 billion.

La proposta sottolinea quanto sia diventato ampio il ciclo di investimento nell’AI, ma alcuni investitori sono preoccupati che la spesa in conto capitale nel settore stia crescendo più rapidamente dei rendimenti. Evidenzia inoltre quanto siano ormai strettamente collegati i produttori di chip, gli sviluppatori software e i progetti infrastrutturali su larga scala nella più ampia catena di fornitura dell’AI.

Nvidia resta al centro della costruzione globale dell’AI, anche se il titolo è sotto pressione di vendita nel breve termine.

Coca-Cola ha dato agli investitori qualcosa da festeggiare. L’azienda di bevande ha riportato utili trimestrali e ricavi superiori alle attese di Wall Street. La domanda ha retto a livello globale e la società ha aumentato i prezzi senza perdere clienti. Questo potere di determinazione dei prezzi ha contribuito a proteggere i margini.

Mentre i titoli tecnologici scendevano, gli investitori si sono spostati verso attività stabili e con dividendi come Coca-Cola. La capacità dell’azienda di generare flussi di cassa costanti l’ha resa un rifugio molto apprezzato, mostrando come la resilienza degli utili possa contare anche quando la leadership di mercato è concentrata nei titoli growth e tecnologici.

Anche PayPal ha registrato risultati migliori delle attese. I volumi dei pagamenti sono aumentati e la redditività è migliorata, attenuando i timori sul piano di rilancio della società.

Il management ha indicato progressi negli strumenti di checkout, nei servizi per gli esercenti e nelle funzionalità di pagamento basate su AI. I dirigenti hanno dichiarato di essere fiduciosi per il resto dell’anno, citando una spesa dei consumatori sana e un maggiore coinvolgimento sulla piattaforma. Per gli investitori che seguono il settore dei pagamenti digitali, l’aggiornamento suggerisce che la società sta ancora cercando di dimostrare che i miglioramenti di prodotto si stanno traducendo in una crescita più efficiente.

I prezzi del greggio hanno continuato a scendere. Il rallentamento delle tensioni geopolitiche ha ridotto i timori di interruzioni dell’offerta, spingendo i prezzi al ribasso.

Un petrolio più economico aiuta compagnie aeree, aziende logistiche e imprese consumer riducendo i costi del carburante. Riduce anche la pressione inflazionistica sull’economia più ampia. Questo è rilevante per i mercati perché i prezzi dell’energia restano una componente importante dell’inflazione headline, che può influenzare la velocità con cui le banche centrali si sentono a proprio agio nell’aggiustare i tassi di interesse.

Un’inflazione più bassa potrebbe offrire alle banche centrali maggiore spazio per adeguare i tassi di interesse nella seconda metà dell’anno.