Nvidia ha presentato una partnership da 500 miliardi di dollari con importanti società di Wall Street per finanziare lo sviluppo di infrastrutture per l’IA, una mossa pensata per sostenere il ritmo rapido della spesa nei data center che ha alimentato la crescita dell’azienda e rafforzare la sua posizione dominante nel mercato degli acceleratori IA, dove detiene una quota stimata tra l’80% e il 90%.

Nvidia ottiene 500 miliardi di dollari di finanziamenti da Wall Street

Secondo un comunicato stampa, Nvidia ha stretto una partnership con BlackRock, Apollo, Goldman Sachs, KKR, Brookfield e Blackstone per istituire piattaforme di finanziamento per infrastrutture di calcolo IA. Nell’ambito dell’accordo, queste società si impegneranno a destinare 500 miliardi di dollari al finanziamento dei clienti di Nvidia tra hyperscaler, laboratori di IA di frontiera e imprese. Il capitale è destinato a sostenere la costruzione di data center, e i clienti partecipanti dovrebbero utilizzare i fondi per acquistare hardware Nvidia.

L’accordo è strutturato per avvantaggiare tutte e tre le parti. Nvidia dovrebbe beneficiare del fatto che le società utilizzeranno i finanziamenti per acquistare i suoi chip. Le società finanziate beneficiano dell’accesso al capitale senza ricorrere ai propri bilanci. I partecipanti di Wall Street forniscono il finanziamento, con le GPU Nvidia a fare da garanzia. Nvidia ha espresso la convinzione che il finanziamento garantito da GPU possa emergere come una nuova classe di attivi, paragonabile al settore immobiliare commerciale — una cornice che di fatto posiziona la capacità di calcolo come un’attività infrastrutturale cartolarizzabile, in modo simile a quanto è avvenuto nei decenni precedenti con torri per telecomunicazioni, pipeline e gli stessi data center.

Tuttavia, l’operazione trasferisce il rischio di deprezzamento alle società di Wall Street. Le chip Blackwell di attuale generazione sono attività soggette a deprezzamento che potrebbero perdere valore se Nvidia introducesse una nuova generazione di GPU. Inoltre, i chip potrebbero deprezzarsi più rapidamente se concorrenti come AMD dovessero lanciare prodotti più avanzati. AMD ha ampliato costantemente la propria linea di GPU per data center Instinct MI300 e ha ottenuto progetti con Microsoft e Meta, pur restando molto indietro rispetto a Nvidia sia per maturità dell’ecosistema software sia per base installata.

Allontanamento dal modello di finanziamento circolare

La partnership rappresenta un cambiamento rispetto al precedente approccio di finanziamento di Nvidia. Negli ultimi mesi, la società aveva affrontato le preoccupazioni degli investitori per un modello di finanziamento circolare in cui Nvidia effettuava ingenti investimenti diretti nei propri clienti — tra cui CoreWeave, Nebius, OpenAI e IREN — con l’aspettativa che tali società acquistassero successivamente chip Nvidia. L’accordo da 500 miliardi di dollari con Wall Street sposta l’onere del finanziamento su istituzioni terze, anziché sul bilancio di Nvidia.

La spesa per i data center continua ad accelerare

L’annuncio arriva in un momento in cui le società di data center IA stanno impegnando miliardi di dollari in infrastrutture, e molte avranno bisogno di capitale aggiuntivo per sostenere il ritmo della spesa. Le società di mining di Bitcoin che stanno passando al settore dei data center IA devono affrontare un divario di finanziamento superiore a 50 miliardi di dollari. Separatamente, Google ha recentemente raccolto 85 miliardi di dollari tramite una combinazione di debito e capitale proprio.

Amazon, Microsoft e Alphabet prevedono complessivamente di investire oltre 700 miliardi di dollari in data center quest’anno. Intel, una società di cui Nvidia è il maggiore azionista, sta raccogliendo 15 miliardi di dollari tramite emissione di azioni. Il più ampio aumento di capitale nel settore riflette la consapevolezza che l’infrastruttura IA richiede non solo chip, ma anche produzione di energia, sistemi di raffreddamento e terreni — vincoli che hanno reso la disponibilità energetica il principale collo di bottiglia per l’espansione dei data center, con limiti di capacità della rete in aree chiave come Northern Virginia e Texas che stanno già ritardando alcuni progetti.

Andamento del titolo e prossimi risultati

Le azioni Nvidia sono scese di oltre il 2% lunedì, arretrando a 217 dollari, leggermente sotto il massimo della scorsa settimana di 224,90 dollari. Il ribasso arriva mentre il recente rally si è fermato e gli investitori attendono la pubblicazione dei risultati trimestrali della società più avanti nel mese.

Secondo le stime degli analisti, nel secondo trimestre i ricavi di Nvidia dovrebbero essere aumentati del 96% su base annua, fino a circa 91 miliardi di dollari.

In vista della pubblicazione di Nvidia, i risultati di diverse società del portafoglio dovrebbero offrire ulteriori indicazioni sulla domanda di infrastrutture per l’IA. CoreWeave, Nebius e Lumentum — società in cui Nvidia ha investito negli ultimi mesi — dovrebbero pubblicare i propri risultati finanziari nel breve periodo.

Indicatori tecnici

Sul grafico giornaliero, il titolo Nvidia ha recuperato negli ultimi giorni, risalendo dal livello di doppio minimo di 189,50 dollari, che ha segnato i punti più bassi di giugno e luglio. Il titolo resta sopra la neckline del pattern a 214 dollari e si colloca al di sopra delle medie mobili a 50 e 100 giorni. Il prezzo delle azioni è inoltre sopra l’indicatore Supertrend. Il massimo storico di Nvidia è 236 dollari.