Il più grande fondo sovrano del mondo, il Government Pension Fund Global (GPFG) della Norvegia da 2.300 miliardi di dollari, ha formalmente obiettato a una proposta della Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti che eliminerebbe l'obbligo per le società di divulgare i rischi legati al clima.

A maggio, la SEC ha invitato gli investitori a esprimere il proprio parere su un piano volto ad abrogare le Final Rules, che attualmente obbligano gli emittenti a includere determinate informazioni climatiche nelle proprie dichiarazioni di registrazione e nei report annuali. Le regole sono state adottate a marzo 2024 al termine di un contenzioso processo normativo pluriennale e hanno successivamente affrontato sfide legali da parte sia di associazioni di categoria che di organizzazioni ambientali, lasciandone l'implementazione in dubbio.

Il gestore del fondo norvegese, Norges Bank Investment Management (NBIM), ha pubblicato venerdì una lettera inviata alla SEC in cui espone la propria posizione. La lettera è disponibile sul sito ufficiale di NBIM.

"NBIM non raccomanda l'abrogazione totale delle Final Rules. Sosteniamo il criterio di materialità del quadro esistente, che richiede la disclosure dei rischi climatici quando questi sono significativi per la situazione finanziaria di un emittente", ha dichiarato il gestore del fondo.

Carine Smith Ihenacho, Chief Governance and Compliance Officer di NBIM, ha aggiunto: "A nostro avviso, le Final Rules aggiungerebbero un prezioso livello analitico codificando un quadro strutturato per l'identificazione, la gestione e l'integrazione dei rischi climatici, quando significativi, nella governance aziendale, nella strategia e nei bilanci."

NBIM ha inoltre sostenuto che "esistono alternative all'abrogazione totale in grado di affrontare le preoccupazioni della Commissione in merito all'ambito di applicazione e ai costi, preservando al contempo un livello minimo di disclosure finanziariamente significativa."

Il GPFG, comunemente noto come "fondo petrolifero della Norvegia" perché istituito utilizzando i ricavi petroliferi e del gas del Paese, è stato creato negli anni '90. Oggi detiene, in media, l'1,5% di tutte le società quotate a livello mondiale, il che lo rende un azionista di rilievo in molte delle più grandi corporazioni del mondo, incluse le principali compagnie petrolifere e del gas. Il fondo pubblicha da tempo le proprie aspettative in merito alla gestione dei rischi climatici e dialoga regolarmente con le società del portafoglio sulle disclosure di sostenibilità, posizionando la propria comunicazione alla SEC come coerente con il proprio consolidato approccio di stewardship degli investimenti.

A fine 2025, NBIM gestiva oltre 2.000 miliardi di dollari in attività, con gli Stati Uniti che rappresentavano il singolo mercato più grande al 53% degli investimenti totali. All'interno del portafoglio azionario del fondo, 822 miliardi di dollari erano investiti in azioni di 1.306 società pubbliche statunitensi. NBIM detiene partecipazioni di minoranza in queste società, con un'azione media del 1,2%. Questa presenza negli Stati Uniti conferisce particolare rilevanza alla prospettiva del fondo nella consultazione della SEC, poiché qualsiasi modifica alle norme sulla disclosure inciderebbe direttamente sulla capacità del fondo di valutare i rischi finanziari legati al clima in una larga quota del proprio portafoglio.

Di Charles Kennedy per OilPrice.com