Il CES mostra una crescita debole degli occupati non agricoli mentre il trend del CPS solleva preoccupazioni
Punti chiave
- •L'indagine CES sulle imprese riporta una crescita debole dell'occupazione non agricola basata sui dati dei registri retributivi dei datori di lavoro, mentre l'indagine CPS sulle famiglie mostra un trend occupazionale più preoccupante.
- •Il CES conta i posti di lavoro, il che significa che gli individui con più occupazioni vengono contati più di una volta, mentre il CPS conta gli individui occupati e include i lavoratori autonomi e agricoli esclusi dal CES.
- •Entrambe le indagini sono attentamente esaminate dalla Federal Reserve, dai funzionari del Tesoro e dagli economisti privati come indicatori chiave dell'occupazione, delle pressioni salariali e dell'impulso economico generale.
- •La divergenza persistente tra CES e CPS ha storicamente alimentato il dibattito sul reale stato della domanda di lavoro, soprattutto quando il possesso di più impieghi o le attività della gig economy ampliano il divario.
- •Gli analisti preferiscono monitorare le medie mobili di più mesi di entrambe le misure rispetto ai dati di un singolo mese, poiché ciascuna indagine presenta un rischio significativo di revisione e variabilità campionaria.
Le ultime stime sull'occupazione non agricola presentano un quadro contrastante del mercato del lavoro statunitense. Secondo l'indagine Current Employment Statistics (CES) condotta dall'Ufficio di Statistica del Lavoro degli Stati Uniti, la crescita dell'occupazione non agricola rimane debole.
Nel frattempo, il trend nella misura della Current Population Survey (CPS) — anch'essa gestita dall'Ufficio di Statistica del Lavoro e comunemente definita come indagine sulle famiglie — è descritto come alquanto preoccupante.
Il CES, noto anche come indagine sulle imprese, attinge i propri dati dai registi retributivi dei datori di lavoro e costituisce la fonte principale per i dati mensili sull'occupazione non agricola. Il CPS, condotto congiuntamente dall'Ufficio del Censimento degli Stati Uniti e dal BLS, raccoglie i dati direttamente presso le famiglie ed è la fonte per il tasso di disoccupazione nazionale.
Le due indagini possono divergere a causa di differenze metodologiche e di copertura. Il CES conta i posti di lavoro, il che significa che un lavoratore con due occupazioni viene contato due volte, mentre il CPS conta gli individui occupati. Inoltre, il CPS include i lavoratori autonomi e i lavoratori agricoli, che sono esclusi dal CES.
Il CES e il CPS sono tra gli indicatori economici più attentamente seguiti rilasciati ogni mese, esaminati dalla Federal Reserve, dai funzionari del Tesoro e dagli economisti del settore privato per individuare segnali sulla traiettoria dell'occupazione, sulle pressioni salariali e sull'impulso economico generale. Le divergenze persistenti tra le due indagini hanno storicamente acceso dibattiti sul reale stato della domanda di lavoro, in particolare quando i cambiamenti nel possesso di più impieghi, nel lavoro autonomo o nelle attività della gig economy ampliano il divario. Gli analisti in genere monitorano le due misure su medie mobili di più mesi anziché sui dati di un singolo mese, poiché entrambe le indagini presentano un rischio significativo di revisione e variabilità campionaria.
Fonte: Econbrowser
