Le azioni Nokia hanno chiuso a 9,73 dollari giovedì 24 luglio 2026, registrando un calo del 5,35% e la chiusura più bassa del titolo da aprile. Il calo ha rotto al ribasso il golden pocket di Fibonacci 0,618 a 10,41 dollari, estendendo una discesa iniziata all'inizio di giugno. La vendita è avvenuta nonostante un report sugli utili del secondo trimestre che ha superato le stime degli analisti, ma ha affiancato la forte domanda guidata dall'IA a segnali di cautela sulle carenze di componenti per la memoria. NOK si trova ora a circa il 44% sotto il picco di giugno di 17,45 dollari.

Forti risultati del Q2 oscurati dalle prospettive future

Le prestazioni di Nokia nel secondo trimestre sono state solide sulla carta. L'utile operativo comparabile è salito del 18% su base annua a 434 milioni di euro, superando ampiamente il consensus degli analisti di 382 milioni di euro. I ricavi netti sono aumentati del 9% a 4,82 miliardi di euro.

Le vendite ai clienti AI e cloud sono raddoppiate a 446 milioni di euro e i nuovi ordini dal settore hanno raggiunto un record di 2,8 miliardi di euro. Questa crescita riflette come la costruzione di data center da parte degli hyperscaler per i carichi di lavoro di addestramento e inferenza dell'IA stia guidando la domanda di trasporto ottico ad alta capacità — un cambiamento che ha permesso a Nokia di accedere alla spesa per infrastrutture oltre la sua tradizionale base di clienti operatori di telecomunicazioni. Nokia si era posizionata per questa crescita dopo un forte primo trimestre, quando la spesa degli hyperscaler aveva inizialmente potenziato il suo business di networking ottico.

Tuttavia, l'attenzione del mercato si è spostata sulle prospettive future piuttosto che sui risultati. Il CEO Justin Hotard ha avvertito che le carenze di memoria potrebbero protrarsi fino al 2027, spinte dalle aziende di IA che consumano la fornitura di DRAM del settore e spingono i costi dei componenti verso l'alto. Il vincolo riflette un collo di bottiglia industriale più ampio: gli acceleratori per l'IA richiedono quantità sostanziose di memoria ad alta larghezza di banda e DRAM, restringendo l'offerta per le categorie hardware adiacenti e aumentando i costi di ingresso lungo la catena di fornitura delle apparecchiature di telecomunicazione.

"Questo è probabilmente quello che consideriamo più significativo", ha detto Hotard a proposito dei vincoli legati alla memoria durante la conferenza telefonica sugli utili.

La debolezza del segmento legacy ha continuato a pesare sul business. I ricavi delle Fixed Networks sono calati del 13% a causa del rinvio delle spese da parte degli operatori di telecomunicazioni. Nokia ha inoltre indicato un utile operativo del terzo trimestre ampiamente in linea rispetto al Q2.

Il contesto più ampio del settore ha aggravato la pressione. Ericsson è crollata di quasi il 12% il 14 luglio dopo aver evidenziato la stessa inflazione dei costi della memoria, trascinando al ribasso i titoli paragonabili di apparecchiature di telecomunicazione. La debolezza dei titoli legati alla memoria e un più ampio realizzo dei profitti nel settore dell'IA hanno aggiunto ulteriore pressione su un titolo che fino a metà luglio era ancora in crescita di circa l'85% dall'inizio dell'anno.

Analisi tecnica: Il golden pocket si trasforma in resistenza

Sul grafico giornaliero, le azioni Nokia sono in calo dal 3 giugno. Un ritracciamento di Fibonacci tracciato dal minimo di gennaio a 6,06 dollari al massimo di giugno a 17,45 dollari inquadra il movimento al ribasso.

NOK ha inizialmente perso il livello 0,382 a 13,10 dollari all'inizio di luglio. Questa settimana, il titolo è sceso al di sotto del golden pocket — il ritracciamento 0,618 a 10,41 dollari. Quella zona aveva funzionato come supporto ad aprile e la sua rottura suggerisce che ora potrebbe agire come resistenza.

Il picco di volume che ha accompagnato l'ultimo calo segnala convinzione tra i venditori, il che avvalora l'ipotesi di un ulteriore ribasso.

Il prossimo obiettivo tecnico si trova al ritracciamento 0,786 di 8,50 dollari, circa il 12,6% sotto il prezzo di chiusura di giovedì. Questo livello coincide anche con una zona di consolidamento di marzo e aprile, rafforzandola potenzialmente come area di domanda. Al contrario, una chiusura giornaliera di nuovo sopra i 10,41 dollari invaliderebbe lo scenario ribassista.

L'RSI conferma il cambio di momento verso il ribasso

L'Indicatore di Forza Relativa (RSI) giornaliero conferma il breakdown tecnico. L'RSI di Nokia aveva rispettato una trendline di supporto ascendente che risaliva a novembre 2025, con test positivi a febbraio e due volte a giugno.

L'indicatore ha rotto al ribasso quella linea a fine giugno. Un successivo rimbalzo di luglio è stato respinto esattamente al lato inferiore della trendline, confermando il vecchio supporto come nuova resistenza. Sia il prezzo che l'RSI sono scesi bruscamente da quel rifiuto.

L'RSI attualmente si attesta intorno a 32, appena sopra la soglia di ipervenduto di 30. Un calo sotto 30 potrebbe innescare un rimbalzo a breve termine, in linea con i modelli osservati in altri titoli semiconduttori ipervenduti durante la recente vendita di chip. Ciononostante, la struttura del momento rimane ribassista finché la trendline rotta continua a limitare le riprese.

Per ora, il percorso di minor resistenza punta verso 8,50 dollari. Il record di 2,8 miliardi di euro in ordini AI/cloud offre visibilità sui potenziali ricavi una volta normalizzate le condizioni di approvvigionamento della memoria, sebbene i tempi di tale normalizzazione rimangano incerti. Un allentamento dei costi della memoria o una forte esecuzione nel secondo semestre potrebbero rilanciare la narrativa di crescita nell'IA di Nokia, sebbene una rottura al di sotto degli 8,50 dollari esporrebbe il minimo di ancoraggio di gennaio a 6,06 dollari.

Fonte: BeInCrypto