Morning Minute è una newsletter quotidiana scritta da Tyler Warner. Le analisi e le opinioni espresse sono sue e non riflettono necessariamente quelle di Decrypt.

I titoli principali di oggi:

• Le principali criptovalute sono leggermente in rosso mentre il petrolio sale verso massimi locali; BTC a 81,4k dollari
• JPMorgan prevede rendimenti annuali del 10% per BTC, superiori ad azioni, REIT e oro
• Gli afflussi negli ETF Bitcoin raggiungono 526 milioni di dollari, la giornata migliore in un mese
• Papertrade annuncia un cambiamento importante: PAPER non trasferibile e senza limiti
• L'Hyperliquid Policy Center chiede alla SEC chiarimenti su airdrop e buyback

Nove Società Blue-Chip Dicono No alle Azioni Tokenizzate

Le azioni tokenizzate sono stati uno dei temi più caldi delle criptovalute quest'anno, ma le società alla base delle azioni stanno iniziando a opporsi.

Nove emittenti si sono opposte alla negoziazione delle proprie azioni su OKXICE, la piattaforma di azioni tokenizzate di OKX e ICE, la società proprietaria del New York Stock Exchange. Le società includono Verizon, Broadcom, UnitedHealth, Cerebras, AppLovin, Applied Digital, Rocket Lab, CoreWeave e Applied Optoelectronics. Rappresentano il 14% delle 63 società che la piattaforma aveva pianificato di quotare, e l'avviso non spiega perché si siano opposte né se le opposizioni le escludano dalla piattaforma.

La piattaforma di OKX è ambiziosa: propone trading h24 attraverso pool Uniswap v4 sulla catena XLayer di OKX, regolati in USDC e USDT, con un tokenizer terzo che detiene le azioni reali uno a uno presso un broker-dealer registrato. Esiste perché la SEC ha sato una "Innovation Exemption" a settembre, dopo la morte del Clarity Act al Senato, consentendo alle piattaforme di negoziare azioni tokenizzate senza registrarsi come borse.

Ma c'è un problema. OKXICE non è registrata presso la SEC e non è soggetta al Regulation NMS, la norma che garantisce agli investitori il miglior prezzo visualizzato. Non è tenuta a garantire un accesso equo, il trading è limitato a una frazione del volume normale di ciascuna azione, e gli amministratori possono aggiornare gli smart contract senza preavviso.

Nasdaq non è nell'elenco ma sta comunque ritirando le proprie azioni, citando la mancanza di prezzi migliori in tempo reale e di reporting del consolidated tape. Nasdaq ha appena ottenuto l'approvazione per il proprio programma pilota di titoli tokenizzati, quindi la società che costruisce una piattaforma non metterà le proprie azioni su quella di un concorrente.

Ecco il problema che nessuno aveva prezzato: il consenso dell'emittente. Ogni scenario rialzista assumeva che la parte difficile fosse regolamentare — ottenere il permesso, costruire le infrastrutture, e gli asset arrivano. Ma un'azione tokenizzata ha bisogno di un'azione reale alle spalle, e ora la società emittente ha voce in capitolo. Un CFO che valuta un mercato più sottile e volatile in cui la propria azione viene scambiata alle 3 di notte senza obbligo di migliore esecuzione può scegliere di ritirarsi, e alcuni lo stanno già facendo.

Quindi chi è interessato? OKXICE più direttamente, perdendo il 14% della propria rosa prima ancora di aver annunciato una data di lancio. Sono colpite anche Robinhood, Kraken e Backed Finance, che gestiscono tutte prodotti basati su token azionari e necessitano di un bacino crescente di azioni tokenizzabili. Robinhood Chain è sicuramente interessata: Long.xyz abbina memecoin a NVDA e TSLA tokenizzate, e le coppie meme-contro-azione generano la maggior parte del volume dei token azionari. Uniswap sarebbe stato probabilmente uno dei principali fornitori di pool di liquidità per negoziare queste azioni tokenizzate, e ce ne sono sicuramente altri.

Se le opposizioni di queste nove società dovessero avviare una tendenza più lunga, una battaglia più ampia potrebbe profilarsi per il futuro delle azioni tokenizzate.

Criptovalute e Mercati Macro

Le principali criptovalute erano leggermente in rosso: BTC -1% a 81,4k dollari; ETH -2% a 2.380 dollari; SOL -1% a 104 dollari; HYPE -2% a 78 dollari; ZEC +1% a 1.140 dollari.

I principali alt in movimento includevano WLD (+9%), TIA (+6%), Stable (+5%) e ZRO (+3%).

Il petrolio è salito del 6% a 109 dollari, mentre l'oro è sceso dello 0,4% a 4.140 dollari I futures azionari erano misti mentre il petrolio saltava: DOW +0,1%, Nasdaq -0,6%.

Il fiduciario di Mt. Gox ha spinto la scadenza dei rimborsi al 31 ottobre 2027, un quarto rinvio consecutivo di un anno, con circa 34.388 BTC per un valore di 2,8 miliardi di dollari ancora da distribuire. Le distribuzioni derivano dal crollo dell'exchange nel 2014, il che significa che i creditori avranno aspettato ben oltre un decennio il rimborso quando arriverà la nuova scadenza.

JPMorgan, la maggiore banca statunitense per attivi, ha portato il suo deposit token JPM Coin su Ethereum per i clienti istituzionali, offrendo regolamento in secondi in qualsiasi giorno della settimana contro bonifici che richiedono giorni. Il co-responsabile di Kinexys Naveen Mallela ha definito i deposit token "un'alternativa convincente" agli stablecoin perché possono pagare interessi.

JPMorgan Asset Management ha incluso bitcoin per la prima volta nelle sue previsioni di rendimento a lungo termine, proiettando uno scenario base del 10% annuo nel prossimo decennio contro il 7,5% per le azioni USA a grande capitalizzazione e il 5,5% per l'oro.

BlackRock, il maggior gestore di asset al mondo, ha presentato domanda per un ETF Bitcoin buffered che assorbirebbe all'incirca il primo 10% delle perdite in cambio di un rialzo limitato, utilizzando opzioni su IBIT in tre tranche mensili scaglionate invece di detenere bitcoin direttamente.

Mastercard ha lanciato Stablecoin Security, uno strumento che valuta i pagamenti in stablecoin per esposizione a frodi, truffe e sanzioni prima che i fondi si muovano on-chain, con lancio in Nord America con Borderless.xyz e Keyrails ed espansione mondiale nel 2027.

Gli sviluppatori di XRP Ledger hanno pubblicato un secondo emendamento per correggere il protocollo di lending prima che il primo si attivi, con entrambi ora elencati come requisiti affinché la rete adotti fin dall'inizio la versione corretta.

Tesorerie Aziendali ed ETF

Gli ETF Bitcoin hanno registrato 527 milioni di dollari di afflussi netti lunedì, mentre gli ETF ETH hanno subito 103 milioni di dollari di deflussi netti.

Strive ha acquistato 4.045 BTC per circa 335 milioni di dollari a una media di 82.803 dollari tra il 12 e il 16 ottobre, portando le partecipazioni a 36.818 BTC e finanziando l'acquisto con 369,2 milioni di dollari derivanti dall'esercizio di warrant.

Strategy ha acquistato 267 BTC per 22,1 milioni di dollari riacquistando contemporaneamente 193,1 milioni di dollari di azioni privilegiate STRC.

Bitmine di Tom Lee ha aggiunto 12.535 ETH per circa 30 milioni di dollari raggiungendo 6.041.481 ETH, ossia il 4,9% di tutto Ethereum, portandosi al 99% dell'obiettivo del 5%.

Monitoraggio Meme Coin

I leader meme erano per lo più stabili: DOGE invariata, SHIB -1%, PEPE +3%, PENGU invariata, TRUMP -1%, SPX invariata, BONK invariata.

I leader di Robinhood Chain erano misti: Pons +2% a 179 milioni di dollari; AI -5% a 75 milioni di dollari; Cashcat -3% a 102 milioni di dollari; Torch +60%, Schiffy +30% e LLL68% hanno guidato i movimenti.

I principali movimenti su Solana includevano Borly +18x, Pokemon +73x e Dacity +30%; Ansem -10% a 90 milioni di dollari.

Monitoraggio Token, Airdrop e Protocolli

Papertrade ha guidato i protocolli on-chain per ricavi con 2,5 milioni di dollari, seguita da Pump.fun a 2,18 milioni e poi da Hyperliquid a 1,92 milioni.

Pump.fun ha lanciato pacchetti gacha nella sua app, spaziando tra categorie come Pokemon, One Piece, Sport e Orologi, con prezzi da 25 a 5.000 dollari per pacchetto.

Papertrade ha dichiarato che non renderà PAPER trasferibile perché un perpetuo negoziabile sul token permetterebbe a un attaccante di shortare la stessa solvibilità del protocollo, riscrivendo inoltre le sue regole su commissioni e minting.

L'Hyperliquid Policy Center ha presentato cinque raccomandazioni sul proposto Regulation Crypto Assets della SEC, chiedendo all'agenzia di inserire la propria posizione sugli airdrop nella regola finale affinché i token gratuiti non siano trattati come titoli, di chiarire se i token esenti possano poi negoziarsi su protocolli decentralizzati, e di separare i buyback on-chain automatici da quelli diretti manualmente da una società. Le raccomandazioni fanno parte del processo di consultazione pubblica della SEC, la fase in cui i feedback esterni possono modellare una regola proposta prima della sua finalizzazione.

NFT

I leader NFT erano per lo più stabili: Punks invariati a 31 ETH, BAYC -1% a 5,55 ETH e Pudgy invariato a 2,4 ETH. Credits (+24%) e Stonkbrokers (+14%) hanno guidato i movimenti.