I regolatori nigeriani stanno formalmente accogliendo le crypto come strumento economico, ma il costo di questa legittimazione potrebbe essere elevato per l’ecosistema locale dell’innovazione. La Securities and Exchange Commission (SEC) ha pubblicato le sue Proposed Rules on Digital and Virtual Asset Operations, Custody and Markets, introducendo una soglia di capitale di un miliardo di naira per gli operatori di mercato.

La posta in gioco è notevole: la Nigeria si è classificata più volte tra i principali mercati mondiali per l’adozione dal basso delle crypto nel Global Crypto Adoption Index di Chainalysis, e anni di svalutazione della naira e alta inflazione hanno spinto molti nigeriani verso gli asset digitali per risparmi, rimesse e pagamenti transfrontalieri.

In un’intervista esclusiva con Technext, Mela Claude Ake, presidente della Stakeholders in Blockchain Technology Association of Nigeria (SiBAN), ha affermato che i requisiti finanziari sempre più aggressivi dello Stato potrebbero essere fatali per le startup crypto indigene.

“Le regole proposte della SEC parlano di commissioni di registrazione nell’ordine di centinaia di milioni, requisiti di capitale minimo nell’ordine di miliardi e di una percentuale del fatturato”, ha osservato Ake.

In base al quadro proposto, qualsiasi entità che richieda la registrazione come Digital Asset Exchange (DAX) o Digital Asset Custodian (DAC) deve mantenere un capitale versato minimo di N2 miliardi — circa US$1.2 milioni ai recenti tassi di cambio. Le società che intendono operare Digital Asset Offering Platforms (DAOP) o Real-World Asset Tokenisation Platforms (RATOP) devono soddisfare un requisito di capitale di N500 milioni, mentre i Virtual Asset Service Provider (VASPs) standard devono rispettare una soglia minima di capitale di N200 milioni.

Ake ha affermato che le regole della SEC diventano ancora più difficili per le startup se combinate con le linee guida dell’Nigeria Revenue Service sulla tassazione degli asset virtuali, che impongono un’imposta di bollo dell’1,5% su ogni transazione crypto. L’NRS è l’autorità fiscale istituita dalle leggi di riforma fiscale nigeriane del 2025, che hanno sostituito il precedente Federal Inland Revenue Service.

“Quando si combina questo con le linee guida dell’NRS sulla tassazione degli asset virtuali, che impongono un’imposta di bollo dell’1,5% su ogni singola transazione crypto, si può già vedere che il governo corre il rischio di mungere una mucca che non è ancora pienamente matura, e questo è pericoloso”, ha detto.

Ha esteso la metafora agricola per descrivere quello che considera un disallineamento tra le aspettative del governo e la situazione del settore.

“Quindi, il governo sta cercando di mangiare un raccolto che non ha ancora iniziato a produrre abbastanza per il raccolto”, ha detto Ake.

L’onere di conformità va ben oltre i requisiti di capitale.

La SEC prevede anche una commissione di registrazione di N30 milioni per le piattaforme principali. Le imprese che entrano nell’Accelerated Regulatory Incubation Programme (ARIP) devono pagare una commissione di supervisione calcolata sul fatturato rettificato: 0.015% per gli exchange e 0.0075% per le altre piattaforme. Dopo la registrazione completa, tali oneri salgono a 0.025% del fatturato su base trimestrale per gli operatori DAX e a 0.015% per le altre piattaforme.

Ake ha affermato che tali costi sono particolarmente difficili per un ecosistema costruito in gran parte da giovani fondatori e team autofinanziati.

“La sfida è che la stragrande maggioranza degli innovatori in questo sotto-settore non proviene da grandi capitali”, ha spiegato. “Quindi, creare requisiti di capitale minimo nell’ordine dei miliardi e commissioni di registrazione nell’ordine delle centinaia di milioni resta molto problematico per l’innovazione nel settore.”

L’approccio normativo della Nigeria è cambiato drasticamente negli ultimi anni, passando dall’ostilità alla supervisione formale e alla tassazione. Nel 2021, la Central Bank of Nigeria impose un divieto generalizzato che escluse gli operatori crypto dal sistema bancario formale. Le restrizioni spinsero gran parte dell’attività di trading del Paese sulle piattaforme peer-to-peer, che continuarono a crescere anche mentre gli operatori perdevano l’accesso ai conti bancari.

La situazione iniziò a cambiare con il National Blockchain Policy del 2023, che riconobbe la blockchain come infrastruttura digitale critica. L’attività regolatoria accelerò a metà 2024, quando la SEC introdusse il quadro dell’Accelerated Regulatory Incubation Programme (ARIP) per portare le piattaforme di asset digitali nel perimetro della conformità e successivamente concesse un’approvazione in linea di principio a società come Quidax e Busha. La svolta nigeriana rispecchia una tendenza africana più ampia, con la Financial Sector Conduct Authority del Sudafrica che concede licenze ai fornitori di servizi su crypto asset dal 2023 e il Kenya che modifica le proprie leggi sui mercati dei capitali per regolamentare le piattaforme di asset virtuali.

Nel gennaio 2026, la SEC ha aumentato il requisito di capitale minimo per gli exchange di asset digitali da N500 milioni a N2 miliardi, concedendo alle società interessate tempo fino al 30 giugno 2027 per adeguarsi.

La supervisione è stata ulteriormente rafforzata nel luglio 2026, quando il presidente Bola Tinubu ha firmato il Virtual Assets Coordination Executive Order e ha istituito un Virtual Asset Council guidato dalla CBN per coordinare la supervisione tra le agenzie governative.

La formalizzazione è proseguita nell’agosto 2026, quando la Nigeria Revenue Service ha pubblicato le sue Guidelines on the Taxation of Virtual Assets. Le linee guida stabiliscono come verranno tassate le transazioni crypto, le stablecoin, gli NFT, le ricompense di staking, i redditi da DeFi e altre attività legate agli asset virtuali.

Nonostante le sue critiche ai termini finanziari, Ake ha affermato che SiBAN riconosce il significato della decisione del governo di regolamentare il settore.

“Siamo sicuramente grati del fatto che il governo, i responsabili politici del governo e il legislatore stiano abbracciando blockchain e asset virtuali”, ha detto.

Tuttavia, ha sostenuto che il segnale positivo è indebolito dall’ipotesi che il settore Web3 locale stia già generando una ricchezza imponibile sostanziale.

Le regole della SEC includono anche rigidi limiti operativi. Gli investitori retail sono limitati a N1 milione per emittente di asset digitali, con un tetto complessivo di N10 milioni su tutte le offerte di asset digitali nell’arco di 12 mesi.

Il quadro stabilisce inoltre regole dettagliate di collateralizzazione per le stablecoin. Le stablecoin garantite da naira devono detenere il 100% delle loro passività in sospeso in contanti o in strumenti della banca centrale. Le stablecoin garantite da crypto sono soggette a requisiti di over-collateralisation compresi tra 150% e 200%.

“Il governo potrebbe avere la percezione che nel settore ci sia così tanto denaro da guadagnare e, per questo motivo, alcuni potrebbero interpretare queste regole nel senso che il governo stia arrivando a prendersi la propria parte della presunta abbondanza”, ha affermato Ake.

L’attuale traiettoria lascia ai fondatori nigeriani della blockchain una scelta cupa: reperire subito un enorme venture capital, operare illegalmente o andarsene.

Sebbene il sotto-settore o il settore degli asset virtuali abbia molto potenziale, e questo non è in discussione, la verità resta che è ancora un settore nascente. Ake esorta il governo a nutrire questo seme prima di mangiarlo: “Sta ancora crescendo. Ha ancora bisogno di molto sostegno, ed è questo il momento di seminare e di investire in esso. Il governo deve essere più gentile nella formulazione delle politiche del settore, più paterno e più protettivo nei confronti del settore, invece di cercare di estrarre”, ha concluso.