La banca centrale della Nigeria ha introdotto nuove regole che richiedono agli emittenti di stablecoin ancorate al dollaro di insediarsi localmente e superare test su capitale e riserve. Le società straniere che commercializzano i propri token verso i nigeriani dovranno conformarsi al quadro normativo anche se non hanno alcun ufficio nel Paese. Nel frattempo, la stablecoin nigeriana in naira, cNGN, continua a lavorare per conquistare gli utenti.

Cosa richiedono le nuove regole nigeriane sulle stablecoin?

La Central Bank of Nigeria (CBN) ha pubblicato un documento intitolato "Regulations for the Operations of Non-Security Virtual Assets in Nigeria". Il documento istituisce licenze e vigilanza per i cosiddetti Regulated Tokens.

Le regole sono state emanate con un ordine esecutivo firmato dal presidente Bola Tinubu il 17 luglio 2026. Si applicano alle stablecoin ancorate alla naira e a quelle ancorate a valute straniere come il dollaro. Anche i Deposit Money Tokens rientrano nel quadro normativo, e la banca centrale potrebbe estenderne l'ambito ad altre categorie di token in futuro.

L'ordine presidenziale ha istituito un Virtual Asset Council guidato dalla CBN, con la Nigeria Revenue Service e la Securities and Exchange Commission (SEC) nelle vesti di vice presidenti.

Secondo quanto riferito, la CBN ha fissato un requisito patrimoniale di 15 miliardi di naira (circa 10,5 milioni di dollari) per gli emittenti esteri di stablecoin. Ha inoltre inasprito le regole sul trading crypto peer-to-peer.

La SEC, dal canto suo, ha pubblicato il 20 agosto 2026 una bozza di regole per gli emittenti di stablecoin. Secondo la proposta, le stablecoin ancorate a valute estere dovrebbero detenere riserve di almeno il 120%, mentre i token ancorati alla naira e alle materie prime dovrebbero arrivare al 100%. Le stablecoin ancorate a criptovalute partono dal 150%.

La bozza della SEC prevede inoltre requisiti patrimoniali per le società di asset digitali tra 200 milioni di naira (circa 140.600 dollari) e 2 miliardi di naira (circa 1,4 milioni di dollari), con la fascia più alta destinata agli exchange e ai custodi. Il regolatore ha raddoppiato il capitale richiesto con un avviso pubblicato a gennaio 2026. Secondo la bozza, le società straniere devono inoltre nominare un rappresentante in Nigeria. Leggendo insieme i numeri dei due regolatori, gli emittenti esteri di stablecoin affrontano l'ostacolo patrimoniale più elevato dell'intero quadro: il requisito di 15 miliardi di naira riferito dalla CBN supera di oltre sette volte il tetto dell'intervallo indicato dalla SEC.

I critici sostengono che i requisiti della SEC favoriscano i grandi operatori consolidati e penalizzino le piccole startup locali.

I nigeriani sceglieranno una stablecoin in naira rispetto alle stablecoin in dollari?

La cNGN ha avviato un progetto pilota il 27 febbraio 2024. È stata presentata come alternativa all'eNaira, la valuta digitale governativa che non è riuscita a imporsi, come riportato da Cryptopolitan. Il commentatore crypto Rume Ophi ha collegato il modesto avvio dell'eNaira alla percezione pubblica che fosse uno strumento governativo contro l'industria crypto. Dati di monitoraggio distinti indicano che l'emissione della cNGN supera la sua adozione.

I nigeriani da sempre preferiscono il dollaro alla naira. Durante la repressione contro Binance del 2024, i trader hanno accumulato Tether (USDT) mentre la naira perdeva valore. Il nuovo quadro normativo arriva in un mercato in cui le autorità hanno agito contro l'attività crypto fin poco prima, nel 2024.

Il governatore della CBN Yemi Cardoso ha dichiarato che 26 miliardi di dollari sono transitati su Binance nel 2023 da fonti non identificabili. Durante la tensione, l'accesso nigeriano all'exchange è stato bloccato e il dirigente di Binance Tigran Gambaryan è stato detenuto.

Eppure, la Nigeria ha ricevuto oltre 92,1 miliardi di dollari in criptovalute tra luglio 2024 e giugno 2025, un periodo in cui la tensione era ancora in corso. Questo volume rappresenta il bacino di utenti su cui competono sia le stablecoin estere in dollari sia la cNGN, e i termini di licenza determineranno quali emittenti potranno servirlo legalmente.

Secondo quanto riferito, la CBN ha aperto il 12 agosto 2026 un sandbox, un programma di test per le stablecoin. Ci si aspetta ora che la banca diffonda i dettagli del programma e conceda le licenze alle società che hanno superato la selezione. I passaggi da monitorare da qui in avanti sono i risultati del sandbox, le prime licenze rilasciate e se l'adozione della cNGN inizierà a colmare il divario con la sua emissione.