Uno studio di fattibilità aggiornato per la miniera di grafite Molo di NextSource Materials (TSX: NEXT), nel sud del Madagascar, prevede una vita operativa più lunga ma rendimenti inferiori e costi di capitale più elevati per la stessa produzione pianificata.

NextSource ha dichiarato lunedì che un’espansione di fase due a Molo genererebbe un valore attuale netto al netto delle imposte, scontato all’8%, di $348.4 million, con un tasso interno di rendimento (IRR) del 20%.

I parametri economici rivisti riflettono un’ipotesi di prezzo più bassa per il concentrato di grafite, pari a $1,138 per tonnellata, rispetto a $1,191 per tonnellata in uno studio del 2023. Di conseguenza, il NPV è inferiore di quasi il 6% rispetto alla stima precedente, mentre l’IRR è sceso dal 29%. I costi di capitale sono aumentati del 79% a $290.8 million. Il piano aggiornato estende la vita della miniera a 37 anni da 25 anni, evidenziando il compromesso del nuovo studio: un calendario delle riserve più lungo, ma prospettive economiche previste più deboli in base alle ipotesi aggiornate su costi e prezzi.

“The updated and optimized feasibility study announced today confirms the Molo mine’s ability to be expanded in stages to a larger-scale operation of global significance to meet the robust market demand for flake graphite, particularly for use in electric vehicle batteries,” ha dichiarato in un comunicato il CEO di NextSource, Hanré Rossouw.

“The staged approach set out in the updated feasibility study reduces operating risk, lowers financing costs and accelerates revenue while providing flexibility to respond to market demand.”

Pochi progetti avanzati

L’aggiornamento valuta il piano di espansione di Molo in un contesto di inflazione, costi di capitale più elevati e prezzi della grafite più deboli. Anche con rendimenti previsti ridotti, Molo resta uno dei pochi sviluppi avanzati di grafite al di fuori della Cina e produce la grafite a marchio brevettato SuperFlake di NextSource. Questo posizionamento è rilevante perché la grafite in scaglie è una materia prima per il materiale anodico delle batterie, e i progetti avanzati al di fuori della Cina sono seguiti con attenzione dai produttori che cercano catene di approvvigionamento più diversificate.

Lo studio di fattibilità propone di aggiungere tre moduli di lavorazione, ciascuno con una capacità di 50,000 tonnellate all’anno, in due fasi. Ciò porterebbe la produzione pianificata della fase due a 150,000 tonnellate all’anno, ha affermato NextSource. Il dato rappresenterebbe un aumento significativo rispetto all’attuale capacità della miniera, pari a 17,000 tonnellate all’anno di concentrato di grafite. Molo è entrata in produzione nel 2023.

Il modello di espansione per fasi è stato sviluppato attorno all’accordo di offtake di NextSource con Mitsubishi Chemical Group per grafite purificata e sferonizzata. Tale materiale sarebbe fornito dall’impianto Battery Anode Facility pianificato dalla società negli Emirati Arabi Uniti, collegando il piano minerario alla lavorazione a valle e non soltanto alla vendita di concentrato.

5 milioni di tonnellate di grafite contenuta

Molo è considerato uno dei più grandi giacimenti di grafite al mondo. Ospita riserve provate e probabili di 82.5 million tonnes con tenori del 6.27% di carbonio grafitico, equivalenti a 5.1 million tonnes di grafite contenuta. Il progetto si trova circa 900 km a sud della capitale del Madagascar, Antananarivo.

Le azioni NextSource erano invariate a 30¢ ciascuna lunedì mattina a Toronto, attribuendo alla società una capitalizzazione di mercato di C$73.3 million. Il titolo è stato scambiato tra 24¢ e 63¢ negli ultimi 12 mesi.