La Financial Markets Authority (FMA) della Nuova Zelanda si è mosse per formalizzare il proprio trattamento degli stablecoin di pagamento ancorati al dollaro neozelandese, aprendo il 9 novembre una consultazione su una designazione di classe proposta per gli stablecoin riferiti al NZD e garantiti in NZD.

La consultazione arriva mentre il settore domestico degli stablecoin del paese fatica a decollare. NZDD, la moneta di punta ancorata al dollaro neozelandese, non è riuscita a ottenere un uso diffuso e la sua emittente è stata messa in vendita.

Come la Nuova Zelanda classifica gli stablecoin

Secondo la designazione di classe proposta dalla FMA per gli stablecoin legati al dollaro neozelandese (NZD), le monete di pagamento non sarebbero classificate come prodotti finanziari ai sensi del Financial Markets Conduct Act. Questa distinzione è importante perché la classificazione di un token determina quali requisiti normativi si applicano ad esso. La consultazione è destinata a raccogliere commenti mentre il regolatore tenta di chiarire la differenza tra monete di pagamento e token di investimento, sulla base di una serie di condizioni che includono la garanzia in dollari neozelandesi depositati presso banche e il rimborso al valore nominale. Tali condizioni riprendono i termini alla base della designazione esistente di NZDD, ma si applicherebbero all'intera categoria anziché a un singolo emittente.

Secondo il consulente legale generale della FMA, Liam Mason, il regolatore sta effettuando un test per verificare se i prodotti stablecoin possano ottenere un percorso più chiaro verso il mercato nel frattempo, senza minare la fiducia nel sistema finanziario neozelandese.

La Nuova Zelanda non ha ancora una legge dedicata alle licenze per criptovalute o stablecoin su cui fondare la designazione su cui la FMA sta lavorando. Il regolatore sta invece ricavando un'esenzione dalla legge sui titoli del paese, e l'agenzia ha dichiarato che le regole a lungo termine per gli asset digitali sono ancora in fase di redazione. Il feedback raccolto durante il periodo di consultazione dovrà plasmare quel quadro provvisorio fino all'arrivo del regime permanente.

L'emittente dello stablecoin in dollari neozelandesi è in vendita

All'inizio di quest'anno, la FMA ha stabilito che lo stablecoin NZDD, emesso dalla controllata di Easy Crypto ECDD Holdings Limited, non è un prodotto finanziario, ai sensi di un avviso di designazione che ha reso NZDD l'unico stablecoin in NZD ad aver ottenuto tale designazione dal regolatore. L'agenzia ha spiegato la decisione affermando che il token soddisfaceva le condizioni specificate: non è progettato per produrre rendimenti per i detentori ed è garantito uno-a-uno da NZD custoditi in trustee presso una banca locale. Questo progetto mantiene la moneta sul lato dei pagamenti della linea che la consultazione sta ora testando per il mercato più ampio.

Nonostante il via libera normativo, l'adozione di NZDD non ha mai raggiunto le aspettative di adozione domestica. Si riporta che l'offerta totale si sia ridotta di quasi il 50% da agosto.

Swyftx, la casa madre australiana di Easy Crypto, ha chiuso l'exchange neozelandese il 31 marzo e cerca da allora un acquirente per il negocio di stablecoin messo in vendita.

L'amministratrice delegata della FMA, Samantha Barass, ha ammesso che l'approccio normativo della Nuova Zelanda ha spinto i partecipanti a esprimere "frustrazione" per "incertezza, costi e la ripida transizione verso la licenza completa".

NZDD di ECDD è stato l'unico partecipante, tra le 24 aziende che hanno fatto domanda per il pilota fintech della FMA di dicembre 2024, a raggiungere effettivamente il mercato, ed è stato uno dei sei ammessi nel sandbox.

L'Australia è avanti nella regolamentazione degli stablecoin

Il regolatore dei titoli australiano, ASIC, ha più capitoli nel suo libro sulla regolamentazione degli stablecoin. Il regolatore tratta gli stablecoin privi di rendimento come strumenti di pagamento non in contanti, il che generalmente richiede agli emittenti di ottenere una licenza australiana per servizi finanziari. Canberra ha inoltre approvato riforme sugli asset digitali e proposto la tokenized stored value facility come categoria dedicata per governare direttamente gli stablecoin di pagamento. Il contrasto significa che un prodotto comparabile può affrontare un requisito di licenza in Australia mentre rientra in un'esenzione di classe in Nuova Zelanda.

Allargando lo sguardo, la Nuova Zelanda resta indietro rispetto a diversi vicini della regione. Hong Kong ha concesso le sue prime due licenze per emittenti di stablecoin il 10 aprile 2026, e Singapore ha pubblicato il 1° settembre una bozza di legislazione per inserire il proprio quadro nel Payment Services Act. La regione ora comprende licenze dedicate agli emittenti a Hong Kong, l'integrazione nella legge sui pagamenti a Singapore e designazioni provvisorie in Nuova Zelanda, in attesa che la legislazione dedicata sia completata.