Nebius Group ha completato il pricing di un'offerta di obbligazioni convertibili da 5 miliardi di dollari destinata ad accelerare l'espansione della propria infrastruttura di data center. L'importo totale è stato aumentato rispetto ai 4,5 miliardi di dollari inizialmente annunciati ed è suddiviso in due tranche di obbligazioni. Il titolo NBIS è sceso del 9,87% chiudendo a 223,90 dollari, per poi perdere un ulteriore 1,74% fino a 220,00 dollari nella fase pre-market, a dimostrazione di come grandi piani di finanziamento possano incidere sul prezzo delle azioni di un'azienda anche quando il capitale viene raccolto per sostenere la crescita.

Dettagli dell'offerta di obbligazioni convertibili

Nebius Group N.V. ha prezzato 3 miliardi di dollari di obbligazioni convertibili senior allo 0,50% in scadenza nel 2030 e 2 miliardi di dollari di obbligazioni convertibili senior al 4,50% in scadenza nel 2034. Entrambe le tranche sono state offerte esclusivamente a investitori istituzionali qualificati mediante un collocamento privato ai sensi della Rule 144A.

Il regolamento dell'operazione è previsto il 24 agosto, subordinato al verificarsi delle consuete condizioni di chiusura. Nebius ha inoltre concesso agli acquirenti l'opzione di sottoscrivere ulteriori 450 milioni di dollari delle obbligazioni 2030. Gli acquirenti delle obbligazioni 2034 potranno invece acquistare fino a 300 milioni di dollari aggiuntivi durante il periodo di esercizio.

Al netto delle commissioni di collocamento e dei costi di transazione stimati, Nebius prevede proventi netti pari a circa 4,94 miliardi di dollari. In caso di esercizio integrale delle opzioni di acquisto aggiuntive, i proventi netti potrebbero salire a circa 5,68 miliardi di dollari.

Impiego dei proventi

Nebius ha dichiarato di prevedere l'utilizzo dei proventi per lo sviluppo aziendale e per importanti progetti infrastrutturali. L'azienda ha specificato che i fondi sosterranno la costruzione di data center, l'ampliamento delle strutture e l'acquisto di hardware di calcolo essenziale. Una parte del capitale sarà inoltre destinata a esigenze aziendali generali.

Il finanziamento è destinato a supportare l'impegno di Nebius Group nell'espandere la capacità di calcolo all'interno della propria rete di data center in crescita. L'acquisizione di GPU rappresenta una componente significativa del piano di spesa in conto capitale dell'azienda, rendendo l'accesso all'hardware e alla capacità di sviluppo elementi centrali per la scalabilità della propria infrastruttura AI.

Entrambe le serie di obbligazioni avranno natura di obbligazioni non garantite di grado senior e distribuiranno interessi con cadenza semestrale. Secondo i rispettivi indentures, i pagamenti degli interessi sono previsti a partire dal 15 febbraio 2027. U.S. Bank Trust Company è stata nominata trustee per entrambe le serie.

Termini di conversione

Le obbligazioni 2030 hanno un prezzo di conversione iniziale di circa 313,46 dollari per azione di classe A, pari a circa il 40% in più rispetto al prezzo di chiusura di 223,90 dollari registrato dal titolo NBIS il 19 agosto. Le obbligazioni 2034 presentano un prezzo di conversione iniziale più elevato, di circa 324,65 dollari per azione di classe A, corrispondente a circa il 45% in più rispetto allo stesso prezzo di riferimento.

A seguito degli adeguamenti per accrescimento alla scadenza, i prezzi di conversione effettivi salgono rispettivamente a circa 344,81 dollari e 405,82 dollari. Tali livelli corrispondono a premi di conversione effettivi di circa il 54% e l'81,3%.

Nebius ha inoltre concordato lo scambio di 800 milioni di dollari di obbligazioni convertibili in circolazione con circa 15,8 milioni di azioni di classe A. I possessori che partecipano allo scambio potranno vendere tali azioni o riequilibrare le relative posizioni di copertura sui mercati pubblici.

L'azienda ha dichiarato che lo scambio potrebbe generare pressioni al ribasso sulle azioni NBIS nel breve termine, rafforzando al contempo il proprio finanziamento a lungo termine per l'espansione.