NEAR Protocol è emerso come uno dei protagonisti della ripresa del mercato delle criptovalute di quest'anno, con il suo token più che quadruplicato di valore dal minimo di febbraio. Quello che era iniziato come un rimbalzo dopo un prolungato trend ribassista si è trasformato in un rialzo sostenuto da sviluppi di prodotto che stanno ridisegnando il posizionamento della rete nel più ampio panorama blockchain.

Dopo mesi di declino, NEAR è sceso brevemente sotto 1 dollaro a febbraio 2026. Il token si è successivamente ripreso, scambiandosi sopra i 4,50 dollari, con i guadagni più forti concentrati nella seconda metà di settembre. Lo slancio è coinciso con due sviluppi il 17 settembre: la presentazione di nuove funzionalità per il trading di derivati confidenziali e il superamento dei 70 milioni di dollari di valore totale bloccato (TVL) — una misura standard del capitale depositato in un protocollo o network. Entrambi gli eventi sono arrivati in un contesto di più ampia ripresa del mercato crypto.

L'andamento del prezzo, tuttavia, racconta solo una parte della storia. NEAR si è progressivamente spinto oltre il suo ruolo originale di blockchain Layer-1 convenzionale. La rete si presenta sempre più come infrastruttura che consente a utenti e applicazioni di spostare asset tra diverse chain — un approccio comunemente descritto nel settore come chain abstraction — e il fulcro di questa strategia è un prodotto noto come NEAR Intents.

NEAR Intents: cross-chain per intent

Il principale prodotto di crescita di NEAR Protocol, NEAR Intents, semplifica le transazioni che abbracciano più blockchain. Invece di trasferire manualmente gli asset attraverso un bridge e poi scambiarli su un exchange decentralizzato, gli utenti indicano semplicemente il risultato desiderato — ad esempio, convertire Bitcoin in USDC su Ethereum — senza eseguire alcuno dei passaggi intermedi.

Fornitori di servizi specializzati, noti come solver, competono per eseguire questi ordini, reperendo la liquidità necessaria e gestendo l'esecuzione tecnica. Questo design posiziona NEAR Intents come infrastruttura di trading cross-chain che può essere integrata senza soluzione di continuità in wallet e piattaforme di trading esistenti.

L'adozione si sta espandendo attraverso integrazioni con piattaforme come Ledger Wallet e SimpleSwap. Per questi servizi, Intents può rappresentare una fonte aggiuntiva di liquidità senza richiedere agli utenti di interagire direttamente con la blockchain NEAR.

Questo assetto apre un modello di business che va oltre la catena di NEAR stessa: la rete potrebbe potenzialmente beneficiare dell'attività di trading su Ethereum, Solana e altre reti. Molto dipende, tuttavia, dal fatto che i partner di integrazione continuino a fare affidamento sulla sua infrastruttura nel lungo periodo e dal fatto che NEAR catturi una quota delle commissioni risultanti.

Transazioni confidenziali per le applicazioni istituzionali

Con i Confidential Intents, NEAR estende la sua infrastruttura di trading per supportare transazioni confidenziali. Le dimensioni degli scambi e altre informazioni sensibili non devono più essere pienamente divulgate pubblicamente, mentre la tecnologia consente comunque una divulgazione selettiva per finalità di compliance. La funzionalità affronta una proprietà strutturale delle blockchain pubbliche: le transazioni sono visibili per impostazione predefinita su registri aperti, una caratteristica in conflitto con le strategie di trading che dipendono dal mantenimento riservato delle dimensioni delle posizioni.

A settembre, NEAR ha introdotto il trading di derivati confidenziali basato sull'infrastruttura di Hyperliquid, un exchange decentralizzato di derivati. Separatamente dall'attività di derivati, il valore totale bloccato nei Confidential Intents ha superato i 70 milioni di dollari, e la dashboard ufficiale di NEAR riporta ora circa 113 milioni di dollari.

La combinazione di trading cross-chain ed esecuzione confidenziale potrebbe risultare particolarmente attraente per i partecipanti istituzionali al mercato. Ciononostante, le integrazioni annunciate finora non forniscono ancora prove di un'adozione istituzionale diffusa.

L'intelligenza artificiale come secondo motore di crescita

In parallelo, NEAR sta sviluppando NEAR AI, un'infrastruttura per applicazioni AI confidenziali e agenti software autonomi — programmi progettati per eseguire compiti per conto degli utenti senza supervisione umana continua. Gli sviluppi di quest'anno includono la piattaformaClaw e partnership con Venice AI, Brave e il Governo delle Bermuda.

Da luglio, gli utenti possono inoltre effettuare staking di NEAR e guadagnare crediti per risorse di calcolo AI, creando un caso d'uso aggiuntivo per il token. A differenza di Intents, tuttavia, i dati pubblici significativi su ricavi, clienti paganti e utilizzo effettivo restano limitati, rendendo difficile quantificare il potenziale economico di questo segmento.

L'attività della blockchain resta limitata

L'attività sulla blockchain sottostante di NEAR è stata meno dinamica. Misurata rispetto a concorrenti Layer-1 consolidati come Solana — attualmente tra le reti smart contract più utilizzate — l'uso resta relativamente modesto: secondo DefiLlama, una piattaforma di analisi DeFi ampiamente utilizzata, NEAR registra circa 60.000 indirizzi attivi giornalieri, contro i 3,11 milioni di Solana. Il valore totale bloccato (TVL) di NEAR si ferma al 3% di quello di Solana, mentre la sua capitalizzazione di mercato è di circa l'8,5% di quella di Solana.

NEAR Intents ora elabora circa 1,3 miliardi di dollari di volume di trading settimanale, equivalenti a circa il 6–7% del volume DEX di Solana. Il confronto ha però un'importanza limitata, poiché una parte di queste transazioni viene eseguita anche su Solana. I dati evidenziano come la crescita di NEAR avvenga sempre più al di là della sua tradizionale attività Layer-1.

Tokenomics: inflazione più bassa e nuovi riacquisti di token

Anche la tokenomics di NEAR si è evoluta. Alla fine del 2025, il tasso massimo di inflazione annuale dei token è stato dimezzato dal 5% al 2,5%. Da febbraio, NEAR utilizza inoltre i ricavi generati da Intents per riacquistare token sul mercato aperto.

La dashboard ufficiale di NEAR riporta attualmente circa 2 milioni di dollari di ricavo netto mensile, equivalenti a circa 24 milioni di dollari su base annualizzata. Rapportata a una capitalizzazione di mercato di circa 6 miliardi di dollari, questa cifra va confrontata con circa 150 milioni di dollari di nuova emissione annuale di token al tasso massimo di inflazione. I riacquisti compensano quindi attualmente solo una porzione limitata dell'inflazione dei token, sebbene stabiliscano un legame diretto tra la crescita di Intents e la domanda del token NEAR.

Quanta crescita è già prezzata?

Con una valutazione di circa 6 miliardi di dollari, NEAR si scambia attualmente a circa 250 volte il suo ricavo netto annualizzato, secondo la dashboard ufficiale di NEAR. Una parte sostanziale della sua attuale valutazione dipende dunque ancora dalla crescita futura.

Se Intents portasse il suo volume di trading mensile dagli attuali 4,3 miliardi di dollari a 40 miliardi, il ricavo netto annualizzato potrebbe raggiungere circa 230 milioni di dollari, assumendo che il rapporto tra volume di trading e ricavo netto totale rimanga invariato. Ciò porterebbe il multiplo di valutazione a circa 26. Un tale multiplo sarebbe più facile da giustificare per una piattaforma tecnologica in rapida crescita rispetto alla valut odierna, ma richiederebbe una crescita sostenuta e un corrispondente aumento dei ricavi nel tempo.

Al tempo stesso, i riacquisti di token risultanti potrebbero teoricamente superare il valore della massima emissione annuale di nuovi token. Ciò ridurrebbe significativamente la pressione vendite inflazionistica, senza ridurre automaticamente l'offerta totale di token.

Oltre una tradizionale blockchain Layer-1

NEAR si è progressivamente evoluto da concorrente diretto di altre blockchain Layer-1 a infrastruttura di trading cross-chain. Con Intents, la rete dispone ora di un prodotto che elabora miliardi di dollari di volume di trading e genera ricavi misurabili, mentre NEAR AI apre ulteriori casi d'uso il cui significato economico resta incerto.

La chiave dell'evoluzione fondamentale futura di NEAR sarà se Intents potrà sostenere la propria crescita, assicurarsi ulteriori integrazioni istituzionali e generare una crescita duratura dei ricavi. Con una valutazione di circa 6 miliardi di dollari, ampie aspettative di crescita sono già prezzate.

Fonte: Crypto Valley Journal — https://cryptovalleyjournal.com/focus/blockchain/near-protocol-price-surge-intents