NatWest ha rivisto al rialzo le proprie previsioni di reddito annuale per il secondo trimestre consecutivo, dopo che la banca del FTSE 100 ha comunicato profitti semestrali migliori delle attese e annunciato un dividendo nettamente aumentato per gli azionisti.

La banca ha registrato un aumento del 20% dell'utile ante imposte a 4,3 miliardi di sterline nei primi sei mesi del 2026, in risalita rispetto ai 3,6 miliardi dello stesso periodo dell'anno precedente e al di sopra delle stime degli analisti che si aggiravano intorno ai 4 miliardi di sterline. Il reddito totale è cresciuto dell'11% a 8,7 miliardi di sterline, trainato da un incremento di quasi il 13% del reddito netto da interessi, giunto a 6,9 miliardi di sterline.

NatWest ha beneficiato del fatto che le aspettative sui tassi di interesse siano rimaste più elevate per più tempo, circostanza che ha contribuito a un'ulteriore revisione al rialzo delle previsioni di reddito. Quando la Banca d'Inghilterra mantiene i tassi elevati, le banche in genere ottengono margini maggiori sulle attività di prestito, una dinamica che ha sostenuto gli utili dell'intero settore bancario britannico nel corso del ciclo attuale. La banca progetta ora un reddito totale di 17,9 miliardi di sterline per il 2026, in aumento rispetto alla forchetta di 17,2-17,6 miliardi di sterline indicata a inizio anno. Tale cifra dovrebbe includere un contributo positivo di 275 milioni di sterline derivante dall'integrazione di Evelyn Partners.

Il margine di interesse netto dell'istituto — un indicatore attentamente monitorato per valutare la redditività delle attività di credito — si è allargato di 20 punti base su base annua al 2,48%, sostenuto da depositi più elevati nelle divisioni retail e wealth management. I costi operativi sono aumentati del 2,6% a 4,1 miliardi di sterline, ma il coefficiente di costo è migliorato al 46% rispetto al 48,8% precedente.

Potenziati i rendimenti per gli azionisti

NatWest ha aumentato il dividendo intermedio del 26% a 12p per azione, per un payout totale di 955 milioni di sterline agli investitori. La banca ha inoltre comunicato che valuterà l'avvio di un programma di riacquisto di azioni in concomitanza con i risultati annuali completi del 2026 — con sei mesi di anticipo rispetto a quanto pianificato in precedenza. L'accelerazione della restituzione di capitale evidenzia quanto NatWest si sia allontanata dalle conseguenze del salvataggio statale del 2008, quando il governo britannico aveva assunto una partecipazione di maggioranza in quella che all'epoca era la Royal Bank of Scotland; il governo ha completato la totale uscita dalla banca nel 2024.

A febbraio, NatWest ha acquisito Evelyn Partners in un'operazione da 2,7 miliardi di sterline che l'amministratore delegato Paul Thwaite ha definito il "terzo motore di crescita" del gruppo. La transazione porterà i 69 miliardi di sterline di asset in gestione di Evelyn sotto l'ombrello di NatWest, conferendo alla banca circa 127 miliardi di sterline di asset totali e rendendola la più grande tra le società di gestione del risparmio di proprietà bancaria nel Regno Unito. La spinta verso il wealth management riflette una tendenza industriale più ampia, con le banche che cercano di diversificare i ricavi oltre il reddito da interessi tradizionale e di cogliere commissioni da un bacino crescente di asset investibili nel Regno Unito.

Tuttavia, il titolo NatWest ha chiuso in calo nella seduta successiva, dopo che è emerso che la banca ha pagato un multiplo di 9,7x sugli ultimi 179 milioni di sterline di utili di Evelyn.

Il reddito del comparto wealth management è cresciuto di oltre il 10% nel primo semestre a 595 milioni di sterline.

##Surge degli utili a livello settoriale

I risultati di NatWest seguono una serie di forti comunicazioni utili da parte delle principali banche britanniche. Lloyds Banking Group — che controlla la Bank of Scotland, Halifax e Lloyds Bank — ha comunicato un utile ante imposte di 4,3 miliardi di sterline nel primo semestre del 2026, superando un obiettivo interno degli analisti di 4,1 miliardi e registrando un incremento del 23% rispetto ai 3,5 miliardi dello stesso periodo dell'anno precedente.

Barclays ha registrato un balzo del 30% degli utili a 3,3 miliardi di sterline nel secondo trimestre e ha destinato 1,3 miliardi di sterline al pool bonus per i primi sei mesi dell'anno, in aumento rispetto a 1 miliardo di sterline dell'anno precedente.

La serie di risultati eccellenti ha intensificato le richieste da parte del Trades Union Congress (TUC) e dei membri del Parlamento di sinistra affinché il Primo Ministro Andy Burnham e il Cancelliere John Healey impongano una tassazione sul settore bancario. Un eventuale prelievo di questo tipo potrebbe incidere sulla quantità di capitale in eccedenza che le banche restituiscono agli azionisti, rendendo il dibattito politico un fattore chiave per gli investitori che monitorano la traiettoria distributiva del settore.

L'amministratore delegato di Barclays C.S. Venkatakrishnan ha messo in guardia contro una simile iniziativa, dichiarando che per ogni 1 sterlina di capitale detenuta dalla banca vengono prestati circa 8-10 sterline a imprese e famiglie, sostenendo così la crescita economica.