Una svendita globale sui titoli dei chip ha spinto il Nasdaq in territorio di correzione martedì, poche ore dopo che la borsa della Corea del Sud era stata costretta a sospendere le contrattazioni, segnando una brusca inversione per uno dei mercati più forti dell’anno.

L’indice tecnologico di New York è sceso di quasi il 2 per cento all’apertura del mercato statunitense, avvicinandosi alla soglia del 10 per cento di ribasso che definisce una correzione tecnica per una borsa. Il movimento è rilevante perché il Nasdaq è stato uno dei principali beneficiari del trade sull’IA quest’anno, quindi la debolezza in quell’area si riflette spesso nel sentiment più ampio del mercato su tecnologia e investimenti di capitale.

Le perdite sia sul Nasdaq sia sul Kospi sudcoreano si sono concentrate nelle società dei semiconduttori, finite sotto forti vendite mentre gli investitori mettevano in discussione la portata e la rapidità dei grandi piani di investimento delle aziende legate all’intelligenza artificiale.

Il Kospi, diventato un indicatore del sentiment degli investitori verso i titoli dei chip, ha perso più del 10 per cento della sua capitalizzazione totale di mercato in una sola sessione. La svendita ha costretto i funzionari della borsa a sospendere le contrattazioni sull’indice per la terza volta nel giro di poche settimane, con produttori di chip come SK Hynix e Samsung tra i più colpiti. La concentrazione delle perdite in pochi nomi del comparto evidenzia anche quanto rapidamente un tema affollato possa sgonfiarsi quando il sentiment cambia.

Il ribasso di martedì è seguito a una sessione altrettanto debole lunedì, sottolineando una crescente inquietudine per le valutazioni elevate attribuite alle società che forniscono i cosiddetti “picconi e pale” del boom dell’IA.

I timori sui titoli dei chip si sono accumulati per mesi

L’ansia degli investitori è stata intensificata dalla grande IPO di CMXT a Shanghai di lunedì, un produttore cinese di chip che è balzato del 466 per cento al debutto e ha sollevato preoccupazioni sulle prospettive per altri grandi operatori dei semiconduttori.

“Le preoccupazioni per l’enorme quantità di denaro che viene spesa si stanno accumulando da mesi”, ha detto Danni Hewson, responsabile dell’analisi finanziaria di AJ Bell. “I titoli dei chip hanno nuovamente guidato i ribassi mentre il mercato mostra segni di flessione, alcune società come Amazon stanno rafforzando le proprie capacità nei chip e il debutto in Borsa di CXMT in Cina ha consolidato i timori di un mercato perso per le società statunitensi vincolate dalle restrizioni commerciali.”

I produttori di chip e altre società vicine all’IA hanno contribuito a spingere il Nasdaq verso una serie di massimi storici quest’anno, mentre gli investitori cercavano esposizione alle aziende posizionate per beneficiare dei massicci piani di spesa in conto capitale dei grandi gruppi dell’IA. Nonostante sia sceso di oltre il 7 per cento da giugno, l’indice tecnologico resta in rialzo di oltre l’8 per cento da inizio anno, con i titoli dei semiconduttori ora in testa ai ribassi.

Le azioni di Sandisk, gigante della memoria, sono scese di oltre il 13 per cento all’apertura di martedì, dopo aver già perso oltre l’11 per cento nella seduta precedente. La società ha ora cancellato più della metà del proprio valore questo mese, mentre Western Digital è in calo del 30 per cento nello stesso periodo.

L’entusiasmo che circondava i titoli legati ai chip ha inoltre favorito una rapida proliferazione di fondi tracker con leva collegati al settore, che usano debito per amplificare i guadagni durante un rialzo. Ma questi strumenti rendono gli investitori vulnerabili anche a perdite sproporzionate quando il sentiment si inverte, accentuando l’attuale svendita.

“L’euforia di maggio e giugno è ormai lontana, ma la svendita è ancora per lo più limitata a questi settori tecnologici”, ha detto Chris Beauchamp, chief market analyst di IG. Beauchamp ha aggiunto che l’aumento dei costi di indebitamento per i colossi tecnologici suggerisce che “c’è il potenziale perché la situazione diventi piuttosto sgradevole”.

L’FTSE 100 ha chiuso in rialzo dello 0,8 per cento, dopo aver sottoperformato gli indici rivali per gran parte dell’anno a causa della sua composizione difensiva e dell’assenza di componenti AI specialistiche. Per confronto, il Kospi coreano è salito di quasi il 40 per cento dall’inizio dell’anno, pur essendo sceso di quasi un terzo rispetto al massimo storico toccato all’inizio di giugno.