Le preoccupazioni sui costi e sui rischi legati all'intelligenza artificiale hanno colpito gli investitori di New York e Seoul, innescando significative oscillazioni di mercato che si sono propagate nel più ampio settore delle infrastrutture AI, coinvolgendo produttori di chip, società cloud e operatori di data center. Poiché le società legate all'AI rappresentano una quota sostanziale del valore dei principali indici azionari, i cambiamenti di sentiment sull'economia di questa tecnologia possono muovere interi indici anziché singoli titoli.

Il Nasdaq 100 perde 2.500 miliardi di dollari

Il Nasdaq 100, indice orientato alla tecnologia che raccoglie le 100 maggiori società non finanziarie quotate sul Nasdaq, ha recentemente registrato un calo del 6,4%, pari a una perdita di circa 2.500 miliardi di dollari di capitalizzazione. Il ribasso non si è limitato agli Stati Uniti: anche il KOSPI sudcoreano e l'indice di riferimento di Taiwan hanno subito forti flessioni.

I ribassi in Asia hanno un significato aggiuntivo perché entrambi gli indici sono ancorati a anelli critici della filiera dell'hardware AI. Il KOSPI è dominato da Samsung Electronics e SK Hynix, due dei maggiori produttori mondiali di chip di memoria e fornitori chiave della memoria high-bandwidth utilizzata negli acceleratori AI, mentre il mercato taiwanese ospita TSMC, il più grande produttore di chip in conto terzi al mondo. Questa concentrazione della filiera spiega perché i dubbi sulla domanda di AI presso le società tecnologiche statunitensi si siano tradotti in pressione di vendita sui produttori asiatici di hardware che realizzano i componenti sottostanti.

Domande sulla spesa in capitale per l'AI

Il turbolento contesto di mercato solleva interrogativi sulla sostenibilità e sulla redditività dei massicci investimenti di capitale destinati alle tecnologie AI. I fornitori cloud hyperscale, tra cui Amazon Web Services, Google Cloud e Microsoft Azure, hanno impegnato negli ultimi anni centinaia di miliardi di dollari in data center, semiconduttori e capacità energetica per sostenere lo sviluppo dell'AI. Tale spesa fluisce a valle negli ordini per i produttori di chip, i fornitori di memoria e gli operatori di data center lungo tutta la filiera, motivo per cui i budget degli hyperscaler sono ampiamente monitorati come segnale di domanda per l'ecosistema dell'hardware AI.

L'attività di mercato suggerisce uno scetticismo crescente sugli investimenti nell'AI, in particolare riguardo alla redditività e alla sostenibilità a lungo termine. Il recente comportamento è coerente con scenari in cui la spesa per l'AI non soddisfa le aspettative di rendimento, con effetti che si propagano a livello globale nei settori collegati.

I prezzi della valutazione di Anthropic riflettono una minore fiducia

Le preoccupazioni hanno raggiunto anche la valutazione delle principali società AI private. Il pricing della valutazione di Anthropic riflette una fiducia ridotta, con significative diminuzioni degli esiti "YES" per obiettivi di valutazione più elevati. Anthropic, sviluppatore con sede a San Francisco della famiglia di modelli AI Claude, ha ricevuto investimenti di diversi miliardi di dollari da Amazon e Google, che fungono anche da partner cloud per la startup.

Cosa tenere d'occhio

La IPO pianificata di Anthropic resta un punto focale critico, con aspettative di valutazione riportate in significativo calo. L'attenzione si concentrerà anche su eventuali annunci di protagonisti chiave come Amazon e Google riguardo ai loro investimenti strategici e alle partnership. Ulteriori sviluppi nelle disclosure finanziarie legate all'AI o in cambiamenti strategici potrebbero fornire maggiore chiarezza e influenzare le percezioni del mercato, alterando potenzialmente l'attuale panorama dei prezzi.

Fonte: CryptoBriefing