Multicoin Capital ha ridotto ancora una volta la propria esposizione a HYPE, il token nativo di Hyperliquid, secondo i dati di una piattaforma di intelligence blockchain riportati da Wu Blockchain su X. La società ha venduto circa il 10% delle proprie holdings residue, mantenendo token per circa 90,5 milioni di dollari.

L'ultima transazione rappresenta una riduzione sostanziale rispetto alla posizione di picco di Multicoin. La società aveva accumulato circa 4 milioni di HYPE tra febbraio e marzo, ma ora detiene poco più di un quarto di quell'importo, il che implica che è stato venduto quasi il 75% della posizione massima.

La posizione scende da 4 milioni di token

Nonostante le continue cessioni, HYPE resta la più grande posizione on-chain pubblicamente visibile di Multicoin Capital, per un valore di circa 90,5 milioni di dollari.

L'entità della riduzione è significativa perché Multicoin aveva pubblicamente indicato HYPE come uno dei suoi principali investimenti all'inizio di quest'anno. In un report di ricerca del 25 giugno, la società aveva dichiarato di aver avviato una posizione consistente in Hyperliquid a inizio anno e di aver continuato ad accumulare il token, descrivendo HYPE come una delle posizioni più grandi del suo fondo liquido.

Questa precedente impostazione rende significativa la successiva riduzione dal punto di vista di un portafoglio on-chain, anche se le sole transazioni blockchain non consentono di stabilire perché la società abbia venduto i token né se le vendite riflettano un cambiamento più ampio nella propria tesi di investimento. Le cessioni graduate e scaglionate di una posizione di grandi dimensioni — anziché un'unica vendita — sono un modo comune per i grandi detentori di ridurre l'esposizione limitando l'impatto sul mercato, e i fondi di tipo venture come Multicoin riequilibrano regolarmente i portafogli per motivi che possono includere esigenze di liquidità, ciclo di vita del fondo o gestione del rischio.

Le vendite arrivano amid un continuo interesse istituzionale

La riduzione di Multicoin arriva inoltre mentre Hyperliquid continua ad attirare l'attenzione di investitori istituzionali e partecipanti dei mercati finanziari. Hyperliquid è un decentralized exchange noto soprattutto per il trading di futures perpetui, e il suo token HYPE è osservato da vicino dagli analisti on-chain come termometro dell'attività nei mercati decentralizzati dei derivati. La stessa analisi di giugno della società sosteneva che Hyperliquid si stesse sviluppando oltre il proprio core business di futures perpetui e presentava un caso di valutazione di lungo periodo per l'ecosistema.

Le ultime vendite evidenziano quindi una distinzione tra la valutazione pubblica di un asset da parte di un investitore e l'entità delle sue holdings immediatamente osservabili. Una riduzione in un unico grande wallet non stabilisce, da sola, un cambiamento nell'outlook di mercato più ampio per HYPE.

Per trader e analisti on-chain, il prossimo indicatore chiave sarà se Multicoin continuerà a ridurre la posizione o stabilizzerà la quota residua. Ulteriori movimenti del wallet fornirebbero un quadro più chiaro di quanta esposizione la società intenda mantenere dopo aver venduto quasi tre quarti delle proprie holdings di picco in HYPE.