MSCI, uno dei principali fornitori di indici a livello mondiale, ha adottato nuove regole che limitano l'inclusione nelle proprie indici delle aziende attualmente non operative — uno sviluppo che potrebbe influire sul futuro delle Bitcoin treasury incluse nei principali benchmark.

Dopo l'annuncio, le Bitcoin treasury Strategy e Metaplanet sarebbero in valutazione per l'uscita dagli indici MSCI Global Investment Grade Market a partire da dicembre. Tuttavia, MSCI non ha ancora pubblicato una lista definitiva delle società destinate all'esclusione.

Secondo il comunicato di MSCI, l'idoneità delle aziende non operative all'inclusione nelle indici sarà riesaminata sulla base delle nuove norme. Le regole entreranno in vigore con la revisione delle indici di novembre 2026, e le modifiche risultanti si applicheranno dalla chiusura dei mercati del 30 novembre — una tempistica coerente con la finestra di esclusione di dicembre indicata per le due società.

Secondo quali criteri verranno valutate le aziende?

Le nuove regole di MSCI riguardano le società le cui attività principali si basano sul possesso di asset di investimento come Bitcoin, anziché su operazioni commerciali. Strategy rientra tra le aziende che si prevede saranno interessate dal nuovo quadro a causa della grande quantità di Bitcoin detenuta nel suo bilancio.

Secondo il comunicato, le nuove regole prevedono un processo di screening in due fasi. Nella prima, le aziende saranno esaminate per verificare se possiedono significativi asset operativi. Le società che non superano questa valutazione saranno soggette a una seconda selezione basata su cinque rapporti finanziari, applicati indipendentemente dal settore — un test agnostico rispetto al settore, e non mirato specificamente ai detentori di asset digitali.

Le aziende che superano i limiti stabiliti in almeno quattro dei cinque indicatori perderanno il diritto di essere incluse negli indici azionari. Inoltre, affinché una società venga rimossa dalla sua attuale indice, deve rispettare le condizioni pertinenti in entrambi gli ultimi due periodi di rendicontazione finanziaria.

Lista finale che sarà annunciata l'11 novembre

MSCI ha inserito Strategy e Metaplanet tra le aziende che potrebbero essere interessate dalle nuove regole, con la lista finale in programma per l'11 novembre 2026.

I modelli di business di entrambe le società, basati sull'accumulo di Bitcoin, sono rilevanti ai fini dell'applicazione dei nuovi criteri. L'appartenenza a un indice ha in questo contesto un peso concreto: i fondi che replicano gli indici MSCI detengono in genere le componenti incluse nei rispettivi benchmark. Se le due società verranno effettivamente escluse, i fondi che tracciano gli indici MSCI potrebbero dover ristrutturare i propri portafogli.

La presenza o meno di Strategy e Metaplanet nella lista finale determinerà la loro posizione nelle indici quando le nuove regole entreranno in vigore, rendendo l'annuncio dell' novembre la prossima tappa cruciale per le due Bitcoin treasury.

*Questo non è un consiglio di investimento.