Strategy (MicroStrategy) (MSTR), la società Bitcoin (BTC) treasury fondata da Michael Saylor, ha chiuso giovedì in calo del 6,49% a 114,41 dollari, nella seduta successiva alla conferma da parte del fornitore di indici MSCI dell'esclusione della società dai suoi indici azionari globali. L'esclusione avrà effetto dopo la chiusura del mercato del 30 novembre.

Il titolo di COINOTAG ha qualificato l'uscita confermata come un sovrappeso di 2,8 miliardi di dollari per Bitcoin (BTC), evidenziando l'entità del capitale legato agli indici posizionato sul titolo.

Strategy, precedentemente nota come MicroStrategy, è stata fondata nel 1989 come azienda di software per le imprese. Sotto la guida di Saylor, ha iniziato ad acquistare bitcoin nell'agosto 2020 ed è diventata da allora il maggiore holder aziendale della criptovaluta, trasformando le sue azioni quotate al Nasdaq in uno strumento ampiamente utilizzato per l'esposizione a BTC nei mercati azionari tradizionali. Questo duplice profilo — componente di benchmark azionario e proxy de facto del bitcoin — è proprio la tensione che i fornitori di indici stanno cercando di risolvere nelle loro revisioni di classificazione.

Gli indici azionari globali di MSCI sono replicati da trilioni di dollari in attivi passivi, inclusi fondi indicizzati ed exchange-traded fund (ETF) che devono replicare le variazioni dei componenti. Quando una società viene esclusa da un benchmark, questi strumenti tendono tipicamente a vendere le azioni interessate in prossimità della data di efficacia, generando una pressione vendite che gli operatori di mercato descrivono comunemente come sovrappeso. Questa dinamica implica inoltre che la decisione va oltre un singolo ticker: sono ora le regole dei benchmark, e non solo la domanda del mercato aperto, a determinare direttamente quanto capitale azionario passivo sia posizionato sulle tesorerie aziendali in bitcoin.

La data di efficacia a fine novembre coincide con il calendario della consueta revisione degli indici di novembre di MSCI. I fornitori di indici, inclusa MSCI, negli ultimi anni hanno esaminato come classificare le società i cui bilanci sono dominati da asset digitali piuttosto che da attività operative, considerato che tali tesorerie aziendali tendono a seguire i prezzi delle criptovalute più da vicino rispetto ai tradizionali utili operativi. L'esclusione confermata trasforma quel dibattito metodologico in un evento misurabile: le negoziazioni attorno al 30 novembre, quando i fondi che replicano gli indici completeranno la riproduzione dell'esclusione, rappresentano la finestra in cui il sovrappeso di 2,8 miliardi di dollari segnalato da COINOTAG si manifesterà sul mercato o risulterà inferiore alla scala suggerita.

Questo contenuto è stato pubblicato per la prima volta su COINOTAG: https://en.coinotag.com/msci-confirms-strategy-mstr-index-exit-bitcoin-btc-overhang