Circle Internet Group ha affrontato una nuova ondata di attenzione da Wall Street dopo che Mizuho ha tagliato il suo prezzo obiettivo, citando la crescente influenza degli assistenti basati su intelligenza artificiale nelle decisioni finanziarie quotidiane.

Il 26 ottobre, la broker ha ridotto il prezzo obiettivo per Circle da 45 a 43 dollari, mantenendo un rating Underperform, una posizione che segnala aspettative di prestazioni azionarie inferiori rispetto al mercato più ampio. Le azioni hanno chiuso a 79,84 dollari, giù circa il 7% nella sessione di lunedì, lasciando l'obiettivo circa il 46% al di sotto del prezzo di chiusura. Il declassamento arriva pochi giorni prima del report sui risultati del terzo trimestre di Circle, previsto per il 4 novembre.

Gli assistenti AI preferiscono conti bancari fruttiferi

Mizuho ha testato come gli agenti AI, incluso Muse, consigliano gli utenti che detengono liquidità. Le sue simulazioni hanno rilevato che gli assistenti spesso preferivano conti bancari assicurati e fruttiferi rispetto a USDC, lo stablecoin di Circle ancorato al dollaro. Alcune risposte indicavano prodotti come i conti di risparmio SoFi, in vista di una panoramica sui risultati di SoFi che copre le aspettative per il report del 27 ottobre della società. La broker ha inoltre rilevato che gli agenti raccomandavano altre piattaforme cripto quando gli utenti chiedevano esplicitamente informazioni sugli asset digitali.

Mizuho ha sottolineato che le simulazioni misurano i suggerimenti, non i trasferimenti effettivi di fondi lontano da USDC. La distinzione è rilevante perché l'impatto sui ricavi modellato da Mizuho dipende dal movimento effettivo delle giacenze, che le sue stime riviste cercano di quantificare.

Mizuho taglia le stime su circolazione e ricavi di USDC

La broker ha dichiarato che i consigli guidati dall'AI potrebbero ridurre la circolazione di USDC da 4 a 9 miliardi di dollari nel medio termine, mettendo a rischio dal 10% al 20% dei ricavi da riserve di Circle. In uno scenario di adozione più rapida, Mizuho stima che 7 miliardi di dollari migrerebbero verso prodotti in valuta fiat e 2 miliardi verso stablecoin a rendimento più elevato, riducendo i ricavi da riserve dell'18%. La società ha inoltre tagliato la previsione di circolazione di USDC per il 2027 da 108 a 101 miliardi di dollari.

I ricavi da riserve sono il pilastro del modello di business di Circle

Circle guadagna interessi sugli asset detenuti a copertura di USDC. Secondo Mizuho, tali proventi hanno generato il 95,2% dei ricavi della società nel secondo trimestre del 2026. I detentori diretti di USDC non ricevono questo rendimento, al contrario dei conti assicurati e fruttiferi che la broker ha rilevato essere raccomandati dagli assistenti. In uno sviluppo normativo parallelo, il Canada sta esaminando bozze di norme che vieterebbero i pagamenti di interessi sugli stablecoin, portando la stessa questione del rendimento degli stablecoin all'attenzione dei policy maker.

Mizuho ha anche dettagliato la custodia di USDC nel secondo trimestre: la piattaforma di Circle deteneva il 17% dello stablecoin, Coinbase il 30%, mentre gli altri servizi il restante 53%.

Gli analisti hanno abbassato la stima dei ricavi da riserve per il 2027 a 4,1 miliardi di dollari da 4,3 miliardi. La loro previsione di utili rettificati prima di interessi, imposte, svalutazioni e ammortamenti (EBITDA) è scesa a 603 milioni di dollari da 635 milioni.

Le azioni scendono in vista dei risultati del 4 novembre

Circle ha riportato 1,4 miliardi di dollari di ricavi nel primo semestre del 2026. La società ha anche dichiarato che USDC ha elaborato oltre 36.000 miliardi di dollari in transazioni onchain nel periodo.

In un'operazione separata, ARK di Cathie Wood ha acquistato 65.615 azioni Circle il 26 ottobre, secondo i suoi ultimi scambi riportati, mentre il titolo scendeva nella sessione di lunedì — un acquisto che controbilancia la posizione prudente della broker.

Circle prevede di pubblicare i risultati del terzo trimestre il 4 novembre. Il report fornirà dati aggiornati sulla circolazione di USDC, sui ricavi da riserve e sulla performance finanziaria trimestrale della società, offrendo una lettura a breve termine delle tendenze di circolazione alla base delle previsioni riviste.