L'agenda crypto di Washington dipende ora dalle elezioni di metà mandato della prossima settimana, secondo una nota di politica di TD Cowen condivisa con Bitcoin Magazine. L'analista Jaret Seiberg ha avvertito che i risultati probabili potrebbero rendere difficile per il Congresso approvare il CLARITY Act nei prossimi due anni. La legge stabilirebbe le regole per bitcoin e le altre attività digitali, e il settore ha speso 176 milioni di dollari in più di 100 competizioni elettorali per influenzarne l'esito.

Poiché le midterms decidono quale partito controlla ciascuna camera del Congresso, determinano anche i presidenti delle commissioni, l'agenda legislativa e le votazioni in aula che decideranno se la legge potrà avanzare. La nota delinea tre scenari.

Una vittoria democratica completa è l'esito più probabile

I mercati di previsione citati nel rapporto danno ai democratici il 90% di probabilità di vincere la Camera e il 62% di vincere il Senato. TD Cowen considera questo lo scenario più negativo per bitcoin e per il più ampio settore crypto. In tal caso, la senatrice Elizabeth Warren diventerebbe presidente della Commissione Banche del Senato. Seiberg la descrive come una scettica delle criptovalute che ha guidato l'opposizione al CLARITY Act, e si attende che eserciti una supervisione rigorosa sui regolatori federali.

Tuttavia, Warren non può impedire ai regolatori di adottare politiche favorevoli al settore. Seiberg si aspetta che il presidente Trump rimanga favorevole alle criptovalute, il che significa che porrebbe il veto a qualsiasi legge che limiti l'autorità dei suoi regolatori, e i democratici non avrebbero i voti per superarlo. Di conseguenza, si prevede che le modifiche alle politiche si concentreranno su tokenizzazione, futures perpetui e stablecoin.

Un Congresso diviso con i repubblicani al controllo del Senato

Il secondo scenario mantiene i democratici al controllo della Camera, mentre le competizioni chiave per il Senato restano abbastanza equilibrate da volgersi a favore dei repubblicani. Il senatore Tim Scott manterrebbe la presidenza della Commissione Banche. TD Cowen considera questo esito migliore per bitcoin, perché la rappresentante Maxine Waters potrebbe scambiare sostegno per parti della legge sulla struttura di mercato in cambio di protezioni per gli investitori e di interventi sulle sue altre priorità. La legislazione sfavorevole sarebbe bloccata prima di arrivare alla scrivania del presidente.

Una vittoria repubblicana completa è l'esito meno probabile ma il migliore per le criptovalute

Kalshi dà ai repubblicani il 10% di probabilità di mantenere la Camera e il 35% di mantenere il Senato. TD Cowen definisce questa la migliore traiettoria per la politica crypto, sebbene i margini abbiano importanza. Una maggioranza senatoria più ampia migliorerebbe le probabilità che i leader facciano avanzare il CLARITY Act nel 2027 o 2028, e potrebbero tentare una ripresa durante la sessione lame-duck, il periodo tra le elezioni e l'insediamento del nuovo Congresso. Una maggioranza ristretta, al contrario, lascerebbe la legge bloccata, poiché i democratici continuano a spingere per disposizioni etiche a cui il presidente si oppone. Quando il Senato ha bloccato la legge, i titoli legati a bitcoin sono crollati.

Dove si trova il CLARITY Act

Come premessa, il CLARITY Act creerebbe regole federali per le attività digitali. La Camera ha approvato la sua versione a luglio 2025 con un voto di 294-134. La Commissione Banche del Senato ha approvato la propria versione a maggio 2026 con un voto di 15-9, con due democratici che si sono uniti ai repubblicani. In aula al Senato, un voto di cloture — il passaggio necessario per porre fine al dibattito e procedere verso l'approvazione finale — è fallito 49-50 il 15 settembre, lasciando la legge al di sotto dei 60 voti richiesti dalla soglia.

I democratici vogliono un linguaggio etico che vieti ai funzionari di alto livello, incluso il presidente, di trarre profitto da iniziative crypto. I repubblicani e i gruppi di settore si oppongono a questi limiti. Il rendimento degli stablecoin è un'altra contestazione, e ciascuna parte accusa l'altra di bloccare i progressi. Per ora, la legge resta ferma, e i risultati elettorali determineranno se ciò cambierà nella prossima sessione.

Questo articolo è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine ed è stato scritto da Micah Zimmerman.