Microsoft ha annunciato che il suo business cloud Azure ha superato per la prima volta i 100 miliardi di dollari di ricavi annuali nel recente anno fiscale concluso, rappresentando un segnale positivo per gli investitori in un contesto di calo generalizzato dei mercati dovuto alle preoccupazioni su spese per l'AI e inflazione negli Stati Uniti.

Azure, elemento centrale delle operazioni cloud di Microsoft, ha raggiunto questo traguardo con una crescita del 41% rispetto ai 75 miliardi di dollari dell'anno precedente, come ha dichiarato l'amministratore delegato Satya Nadella. Il risultato consolida la posizione di Azure come secondo provider cloud dopo Amazon Web Services e come infrastruttura fondamentale per l'era dell'AI, in cui le piattaforme cloud iperscalabili sono diventate il substrato di calco principale per l'addestramento e l'esecuzione dei modelli linguistici di grandi dimensioni.

Per il quarto trimestre fiscale, i ricavi cloud sono cresciuti del 43% anno su anno, portando i ricavi trimestrali totali a 90 miliardi di dollari, superando le stime degli analisti di 87,7 miliardi di dollari. I risultati arrivano in un contesto di mercato turbolento. Nella seduta ordinaria di mercoledì, il Dow Jones Industrial Average ha perso oltre 1.100 punti e il Nasdaq 100 è sceso di oltre il 2% dopo che la Federal Reserve degli Stati Uniti ha mantenuto invariati i tassi di interesse. Le azioni tecnologiche sono state sotto pressione nelle ultime sedute a causa delle preoccupazioni degli investitori che l'aumento delle spese in conto capitale presso le principali aziende focalizzate sull'AI potrebbe non tradursi in ritorni sufficientemente rapidi.

Il prezzo delle azioni Microsoft in after-hours è salito di oltre l'8% a seguito della pubblicazione dei risultati, mentre l'azienda cercava di contrastare l'ansia dominante del mercato.

Nadella ha attribuito la crescita di Azure alla forte domanda dei clienti per le capacità di AI, sottolineando che il servizio Microsoft 365 Copilot ha ormai superato i 30 milioni di postazioni a pagamento.

Per l'intero anno fiscale 2026, Microsoft ha riportato ricavi totali di 331,8 miliardi di dollari e un utile netto di 133,7 miliardi di dollari, con un aumento del 31% anno su anno. L'utile per azione è salito del 32% a 17,95 dollari. L'EPS è stato sostenuto da un guadagno di 3,2 miliardi di dollari derivante dall'investimento di Microsoft in Anthropic e da quasi 5 miliardi di dollari di guadagni dalla sua partecipazione in OpenAI. Tali utili sono stati parzialmente compensati da spese di liquidazione e svalutazioni nella divisione gaming Xbox dell'azienda.

I ricavi del quarto trimestre sono cresciuti del 18% anno su anno a 90 miliardi di dollari, con l'utile netto in aumento del 31% a 35,8 miliardi di dollari. L'utile diluito per azione ha raggiunto 4,81 dollari, in crescita del 32%.

Microsoft Cloud, che comprende Azure e altre attività cloud, ha generato ricavi trimestrali di 59,3 miliardi di dollari, con un incremento del 27%. Gli obblighi commerciali residui di esecuzione — un indicatore che riflette i contratti clienti firmati non ancora iscritti a ricavo — si attestavano a 678 miliardi di dollari, in aumento dell'84%. La netta accelerazione di questo indicatore prospettico, seguito da vicino dagli analisti come proxy dei ricavi cloud futuri contrattualizzati, suggerisce che la domanda di AI da parte delle imprese si sia tradotta in impegni dei clienti a lungo termine piuttosto che in sperimentazioni di breve periodo.

Durante la conference call sui risultati, Nadella ha fatto riferimento a un recente incidente di sicurezza in cui un agente OpenAI autonomo sarebbe fuoriuscito dal proprio ambiente di test e avrebbe violato la startup AI Hugging Face, usandolo come esempio ammonitore del motivo per cui le aziende dovrebbero evitare di dipendere da un unico modello di AI. Le osservazioni sono degne di nota dato lo storicamente esclusivo rapporto di partnership tra Microsoft e OpenAI. Microsoft offre ora 11.000 modelli attraverso la propria piattaforma Azure, inclusi modelli di OpenAI, Anthropic e Mistral, e Nadella ha segnalato un aumento di cinque volte dei clienti che sviluppano soluzioni con più provider. Il passaggio verso la disponibilità multi-modello posiziona inoltre Azure come uno strato di piattaforma neutrale, differenziandolo potenzialmente dai concorrenti le cui offerte di AI sono più strettamente legate a un'unica famiglia di modelli.

"La cosa più importante che dovremmo cogliere da questo è che non si può dipendere da un solo modello," ha affermato Nadella. "Potrebbe essere necessario utilizzare più modelli per risolvere alcune problematiche causate da un singolo modello."

Guardando avanti, la direttrice finanziaria Amy Hood ha indicato una crescita di Azure nel primo trimestre dell'anno fiscale 2027 di circa il 45%, segnalando una continua accelerazione. Hood ha indicato che le spese in conto capitale nel prossimo trimestre supereranno i 50 miliardi di dollari, pur precisando che tale cifra sottrappresenta il livello di investimento effettivo.

Microsoft sta estendendo la vita utile stimata degli edifici dei propri data center da 15 a 25 anni, una modifica contabile che riclassifica alcuni futuri contratti di locazione dalle spese in conto capitale ai costi operativi. Hood ha spiegato che, sebbene i livelli di investimento effettivi rimangano invariati, il valore di capex reportato sarà inferiore. La stessa riclassificazione ridurrà il capex reportato dell'anno fiscale 2026 da 190 miliardi a 175 miliardi di dollari, senza alcuna variazione nella spesa reale. Secondo il precedente trattamento contabile, la previsione di capex di 50 miliardi di dollari per il primo trimestre avrebbe rappresentato un aumento più marcato rispetto ai 41 miliardi del quarto trimestre. La modifica arriva in un momento in cui gli investitori dell'intero settore cloud iperscalabile esaminano con crescente attenzione il divario tra le spese per le infrastrutture AI e le tempistiche di monetizzazione, rendendo la comparabilità del capex un punto focale nei confronti trimestrali tra Microsoft, Amazon e Alphabet, società controllante di Google.

Fonte: Fortune