Le azioni di Micron Technology (MU) sono salite di circa il 3-4% nel trading pre-mercato di mercoledì, a seguito dei risultati record del terzo trimestre della concorrente del settore memoria SK Hynix. MU ha chiuso la seduta di martedì con un rialzo del 2,77%, e il titolo ha più che triplicato il proprio valore quest'anno.

Il legame è strutturale. Micron, SK Hynix e Samsung Electronics forniscono insieme la grande maggioranza della DRAM e della memoria high-bandwidth mondiale — i tipi di memoria destinati ai server AI — quindi un trimestre di una delle tre società funge anche da indicatore sulle condizioni di prezzo e domanda dell'intero settore della memoria.

Trimestre record per SK Hynix

SK Hynix ha riportato ricavi di 104.62 mila miliardi di won, la prima volta che la società supera la soglia dei 100 mila miliardi di won in un singolo trimestre. L'utile operativo si è attestato a 83.33 mila miliardi di won, in crescita del 632% rispetto all'anno precedente, che corrisponde a un margine operativo di circa l'80%.

SK HYNIX $SKHY Q3'26 EARNINGS HIGHLIGHTS

🔹 Revenue: $78.9B (Est. $74.8B) 🟢; +328% YoY
🔹 Oper Profit: $62.8B (Est. $58.5B) 🟢; +632% YoY
🔹 Oper Margin: 80%; +3,300 bps YoY; record high
🔹 QoQ: Revenue +32% / Oper Profit +38%

Q4 Guide:
🔹 DRAM Bit Growth: Mid-20% QoQ
🔹 NAND… pic.twitter.com/GkVRgwt3L6

— Wall St Engine (@wallstengine) October 27, 2026

È stato il sesto trimestre consecutivo di ricavi e utile operativo record per il produttore sudcoreano di chip. Le American depositary receipts di SK Hynix sono salite del 7,7% nel pre-mercato, mentre le azioni quotate a Seul hanno chiuso in rialzo di quasi l'11%.

Cosa ha detto SK Hynix al mercato

La frase che ha attirato maggiore attenzione è arrivata nelle prospettive della società. SK Hynix ha dichiarato che si prevede la domanda superi l'offerta fino al 2030, e che gli squilibri strutturali tra offerta e domanda di memoria dovrebbero persistere per quel periodo. La società ha aggiunto che la sua offerta di DRAM e memoria high-bandwidth (HBM) è di fatto sold out per i prossimi tre anni, con accordi a lungo termine che coprono già gran parte della produzione del 2027 e 2028.

Queste prospettive hanno peso perché Wall Street ha già prezzato un possibile calo dei prezzi della memoria dopo il 2028 — il momento in cui SK Hynix e Samsung Electronics sono previste aprire sette nuovi stabilimenti di produzione e confezionamento di memoria, secondo la società di ricerca Trendforce. Per ora, il portafoglio ordini di SK Hynix racconta una storia diversa. E poiché Micron vende DRAM e HBM nello stesso bacino di domanda dei data center, la durata di quello squilibrio è rilevante per i suoi risultati quanto per quelli di SK Hynix.

HBM4, la nuova generazione di memoria high-bandwidth utilizzata nei server AI, è entrata in produzione di massa su vasta scala nel terzo trimestre. SK Hynix si attende che la memoria più recente superi HBM3E sia nei volumi di spedizione che nella quota di ricavi nel quarto trimestre, e ha guidato una crescita delle spedizioni di bit DRAM a metà del 20% nel periodo.

Il Chief Financial Officer Kim Woo-hyun ha dichiarato che la società prevede di restituire circa 100 mila miliardi di won agli azionisti entro l'esercizio 2026. Il piano include almeno 30 mila miliardi di won in dividendi in contanti e almeno 60 mila miliardi di won in riacquisti e cancellazioni di azioni, rendendolo il più grande impegno di questo tipo nella storia della società.

I catalizzatori propri di Micron

Micron ha catalizzatori propri. L'analista semiconduttori di Bank of America ha mantenuto un rating Buy e un price target di $1,550 sul titolo dopo una serie di incontri con dirigenti, dichiarando di essere uscito "incrementally more positive on memory". Hana Securities, nel frattempo, ha mantenuto Micron nella sua lista di 10 titoli AI globali da investimento.

Entrambe le raccomandazioni sono arrivate prima della decisione della Federal Reserve di mercoledì, dove i tassi di interesse sono ampiamente attesi fermi. Gli investitori osservano la dichiarazione della Fed in cerca di linguaggio al restrictivo.

I riacquisti sono un altro punto di interesse. Secondo i termini del finanziamento ottenuto nel 2024 nell'ambito dello U.S. Chips Act, Micron può avviare riacquisti significativi il 9 dicembre. L'analista UBS Timothy Arcuri ha dichiarato che la società potrebbe partire con circa $20 miliardi a trimestre, un ritmo che si attende salga a circa $50 miliardi a trimestre verso la fine dell'esercizio 2027, che si conclude a settembre del prossimo anno.

Nonostante il rally di quest'anno, Micron viene comunque scambiata a una valutazione comparativamente economica, riflessione di preoccupazioni persistenti sul mercato ciclico della memoria — un business storicamente definito da boom trainati dalla carenza e da crolli trainati dagli eccessi di offerta. La previsione di Elon Musk secondo cui i robot umanoidi potrebbero richiedere più memoria di qualsiasi altra applicazione ha fatto il giro, e almeno un analista l'ha descritta come una potenziale opportunità di volumi per Micron. I moduli Form 4 del 27 ottobre mostrano attività di insider, e diverse istituzioni hanno riportato partecipazioni più ampie nei recenti 13F.

Il mercato più ampio

I mercati più ampi erano contrastati. L'S&P 500 ha chiuso martedì a 7,722.60, in rialzo dello 0,6%, mentre il Nasdaq è salito dell'1,18%.

Per Micron, il prossimo catalizzatore arriva il 9 dicembre, quando la società potrà avviare i riacquisti di azioni proprie. Prima di allora, il report del quarto trimestre di SK Hynix — in cui si attende che HBM4 superi HBM3E nei volumi di spedizione e nella quota di ricavi — fornirà un altro dato a livello di settore sulla domanda di memoria AI.

Questo articolo è apparso originariamente su CoinCentral.