Micron Technology (NASDAQ: MU) è salita del 2% negli scambi di martes mattina, proseguendo un rally che ha fatto salire il titolo del 550% nell'ultimo anno. Il produttore di chip di memoria con sede a Boise, nell'Idaho — uno dei maggiori produttori mondiali di memoria DRAM e flash NAND — è previsto che publischi i risultati del quarto trimestre fiscale dopo la chiusura di mercoledì, con gli accordi di fornitura e i prezzi elevati della memoria destinati a essere i temi principali in vista del report. La memoria è l'angolo più ciclico dell'industria dei semiconduttori, con i prezzi di DRAM e NAND storicamente oscillanti in base all'equilibrio tra offerta e domanda — una dinamica che dà un peso extra ai commenti di questa settimana su contratti e prezzi.

Il titolo ha chiuso a 1.053,98 dollari lunedì dopo aver perso il 3% nella seduta precedente, lasciando le azioni in rialzo di oltre sei volte negli ultimi dodici mesi. Micron ha comunque guadagnato circa il 280% da inizio anno e scambia circa il 15% sotto il massimo di giugno.

Le azioni si collocono attualmente sopra le medie mobili a 20, 50 e 200 giorni, che si attestano rispettivamente a 1.000, 945 e 665 dollari — un assetto tecnico tipicamente associato a uno slancio rialzista sostenuto.

Aspettative sugli utili e track record

Gli analisti prevedono utili di 31,16ari per azione su ricavi di 50,45 miliardi di dollari per il trimestre conclusosi in agosto, il che segnerebbe una crescita sequenziale del 24% degli utili e del 22% dei ricavi. Le previsioni per il primo trimestre fiscale, in arrivo insieme ai risultati, offriranno una prima lettura sulla possibilità che tale slancio si protrga nel nuovo anno fiscale.

Micron ha superato le stime per diversi trimestri consecutivi. A giugno, la società ha registrato una sorpresa del 23% sugli utili, con ricavi che hanno battuto le previsioni del 16%.

Storicamente le reazioni post-utile sono state miste. Negli ultimi 11 trimestri, il titolo è salito il giorno dopo i risultati cinque volte ed è sceso sei volte, con alcune oscillazioni estreme lungo il percorso. Le azioni sono crollate del 16% dopo il report del primo trimestre fiscale 2025, per poi saltare del 16% in seguito ai risultati di giugno — il miglior movimento post-utile registrato dal titolo.

I prezzi obiettivo degli analisti segnalano ulteriore rialzo

Wedbush ha mantenuto il rating Outperform e un prezzo obiettivo di 1.400 dollari questa settimana, scrivendo che le tendenze dei prezzi della memoria sembrano abbastanza robuste da superare le stesse previsioni di Micron.

J.P. Morgan rating il titolo Overweight con un prezzo obiettivo di 1.540 dollari, evidenziando un contesto di memoria in stretta con spazio per ulteriori trimestri da beat-and-raise.

Su Wall Street, 45 analisti su 49 danno a Micron un rating di buy. Il prezzo obiettivo medio si attesta a 1.521 dollari, implicando un rialzo del 44% dai livelli attuali. Le stime sugli EPS sono salite dell'1% negli ultimi 60 giorni, mentre le stime sui ricavi sono cresciute dell'1% nello stesso periodo — un segno che gli analisti continuano ad alzare l'asticella.

Accordi di fornitura e riacquisti al centro dell'attenzione

Gli investitori osserveranno quanta parte della produzione di Micron è vincolata ad accordi di fornitura pluriennali. La copertura ora si attesta al 35% o più, in aumento rispetto a un intervallo del 20% al 33% allizio dell'anno. Questi contratti spesso includono prezzi basati su collar, che possono stabilizzare gli utili anche se i prezzi dei chip si raffreddano. La struttura del mercato aggiunge contesto: Micron, Samsung Electronics e SK Hynix insieme forniscono la stragrande maggioranza della DRAM mondiale, quindi le scelte contrattuali tra un pugno di produttori plasmano i prezzi dell'intero mercato della memoria.

Anche l'outlook della direzione sulla stretta del mercato della memoria fino al 2027 attirerà attenzione durante la conference call. Le restrizioni ai riacquisti legate al CHIPS Act — il programma di incentivi statunitense che finanzia la produzione nazionale di semiconduttori — scadono a dicembre, e gli analisti ritengono che Micron potrebbe annunciare piani di riacquisto a partire dall'inizio del 2027, potenzialmente tra 20 e 50 miliardi di dollari a trimestre.

La domanda di memoria ad alta banda — la memoria impilata e ad alta velocità che affianca i processori AI nei data center — da parte di Microsoft, Google, Meta e Amazon ha spinto i produttori verso chip enterprise a margini più elevati. L'offerta di HBM è già sold out per il 2026, e qualsiasi commento su come si stanno delineando le allocazioni per il 2027 sarà probabilmente analizzato attentamente durante la call di mercoledì.\nMicron ha una capitalizzazione di mercato di 1.190 miliardi di dollari e scambia con un rapporto prezzo/utili forward di 14,55. La società pubblicherà i risultati del quarto trimestre fiscale mercoledì dopo la chiusura.

Fonti: CoinCentral, Barron's