Il settore dei semiconduttori per memorie ha registrato venerdì una significativa ripresa, con i principali produttori Micron, SanDisk e SK Hynix che hanno ottenuto apprezzamenti sostanziali dei prezzi dopo diverse settimane di calo delle valutazioni. Il movimento segna una notevole inversione di tendenza per un comparto di chip che, a differenza dei processori per l'IA, è storicamente stato uno degli angoli più ciclici dell'industria dei semiconduttori, dove i periodi di boom caratterizzati da offerta limitata e prezzi crescenti sono spesso stati seguiti da eccessi di capacità e bruschi flessioni.

Micron (MU) ha chiuso la seduta con un avanzo del 6,1%, mentre SanDisk (SNDK) è balzata dell'11,9% e SK Hynix ha guadagnato l'8,1%. Anche Western Digital (WDC) è salita di circa il 6%. L'ETF Roundhill Memory ha chiuso in aumento del 6,6%, a testimonianza di un ampio interesse degli investitori in tutto il settore. Il rialzo è avvenuto mentre i partecipanti al mercato hanno riallocato capitale verso le società di memorie e archiviazione dati, spinti da robusti requisiti hardware per l'intelligenza artificiale e da una disponibilità limitata dell'offerta. SK Hynix è un fornitore chiave di HBM per Nvidia, legando direttamente le sorti del produttore di chip coreano alle spedizioni di acceleratori per l'IA.

Gli investimenti in IA sostengono la domanda di memorie

I moduli di memoria a larga banda (HBM) e l'archiviazione flash NAND continuano a far fronte a vincoli di offerta. La rapida espansione dei data center dedicati all'IA procede a un ritmo accelerato, mantenendo una pressione significativa sulle scorte disponibili. L'HBM, che impila die DRAM per fornire la larghezza di banda richiesta dagli acceleratori per l'IA, è diventato uno dei componenti più contesi nella catena di fornitura dell'IA.

Secondo quanto riportato, Micron avrebbe esaurito l'allocazione dei suoi impianti produttivi di memorie più sofisticati fino alla fine del 2026, una situazione che offre ai principali produttori un sostanziale potere contrattuale sui prezzi per il resto dell'anno. Il portafoglio ordini di server per l'IA da 95 miliardi di dollari di Dell è stato citato come prova concreta che le grandi società tecnologiche stanno acquistando ogni wafer di memoria disponibile che i produttori riescono a produrre.

A livello mondiale, i ricavi DRAM sono aumentati del 57% su base trimestrale nel secondo trimestre, mentre i ricavi NAND sono cresciuti del 70%, secondo Barron's. Micron ha ampliato la propria posizione nel mercato DRAM al 24% e ha raggiunto una quota del 15% nel mercato NAND. Mizuho ha definito le memorie un "collo di bottiglia chiave" nella rete di fornitura dei semiconduttori e ha confermato un rating Outperform su Micron. Nvidia ha comunicato 279 miliardi di dollari di impegni di fornitura e capacità, prevalentemente legati a componenti di memoria e capacità produttive, sottolineando quanto l'accessibilità dei componenti rimanga essenziale per lo sviluppo delle infrastrutture di intelligenza artificiale.

Le società di Wall Street alzano gli obiettivi di prezzo

L'analista di UBS Timothy Arcuri ha suggerito che le preoccupazioni relative a un minore fabbisogno di memoria per unità nei processori per l'IA potrebbero essere troppo semplicistiche. Se Nvidia spedisse più acceleratori, l'utilizzo complessivo di HBM potrebbe comunque espandersi, anche se i singoli chip contenessero meno memoria. UBS ha alzato la propria previsione di crescita dei prezzi medi di vendita dell'HBM al 79% su base annua, rispetto a una stima precedente del 67%, evidenziando al contempo il miglioramento delle condizioni del mercato NAND grazie al rafforzamento della domanda di server e archiviazione.

Lynx Equity ha pubblicato note di ricerca positive che prevedono una carenza di memorie prolungata su più anni, fissando obiettivi di prezzo di 1.325 dollari per le azioni Micron e 2.450 dollari per SanDisk.

Bernstein ha confermato un rating Outperform su SanDisk con un obiettivo di prezzo di 3.000 dollari, innalzato dai 1.700 dollari di fine giugno. La società ha aumentato le proprie previsioni sugli utili per l'esercizio 2027 sulla base di prezzi medi di vendita NAND più elevati, evidenziando i recenti contratti di fornitura a lungo termine stipulati da SanDisk, che prevedono maggiori tutele sui prezzi e impegni anticipati dei clienti — il tipo di accordi vincolanti che storicamente hanno attenuato i notori ciclici alti e bassi del settore.

Un potenziale fattore di rischio monitorato dagli investitori riguarda la Cina. La quota di mercato mondiale di YMTC nel NAND è salita al 14% nel secondo trimestre, rispetto al 9% di un anno prima, mentre la quota di SanDisk è scesa all'11% dal 13%. I progressi di YMTC arrivano nonostante la sua inclusione nelle liste statunitensi di restrizioni alle esportazioni, una dinamica che mantiene la concorrenza cinese e la politica commerciale tra i fattori seguiti dagli investitori mentre il ciclo delle memorie si svolge.

Un rapporto sull'occupamento statunitense più forte del previsto aveva inizialmente suscitato preoccupazioni sui tassi di interesse venerdì mattina, ma gli investitori hanno rapidamente riportato l'attenzione sul mercato, acquistando titoli di crescita in ipervenduta a valutazioni scontate.

L'articolo I giganti delle memorie Micron (MU), SanDisk e SK Hynix in forte rialzo grazie alla scarsità di offerta e alla domanda legata all'IA è apparso per la prima volta su Blockonomi.