Meta Platforms (NASDAQ: META) comunicherà i risultati del terzo trimestre dopo la chiusura dei mercati mercoledì, con l'attenzione degli investitori concentrata su come l'azienda bilancia la sua aggressiva spesa per l'AI con un onere legale di dimensioni considerevoli legato all'accordo sulla sicurezza dei minori. Quella tensione — tra un piano di espansione dell'AI finanziato in modo aggressivo e un percorso di free cash flow che non prevede di ripristinare prima del 2029 — attraversa quasi ogni numero di questo report.

Il titolo ha chiuso martedì vicino ai 694 dollari ed era in calo di circa il 2% nelle negoziazioni di mercoledì mattina. Le azioni sono in rialzo di circa il 5% da inizio anno. Meta è salita il mese scorso grazie ai primi segnali di trazione del suo agente AI Muse, per poi ritracciare con la crescita delle preoccupazioni sull'entità della spesa per l'AI.

I prezzi delle opzioni implicano un movimento fino al 6% in entrambe le direzioni entro la fine della settimana, che collocherebbe il titolo in un intervallo tra 650 e 738 dollari. L'intera fascia si situa al di sotto del prezzo obiettivo medio degli analisti di 881 dollari, una divergenza tra il posizionamento del mercato delle opzioni e gli obiettivi pubblicati da Wall Street.

Cosa si aspetta Wall Street

Gli analisti prevedono ricavi di circa 63 miliardi di dollari, un aumento del 24% rispetto all'anno precedente. Meta ha superato le stime di ricavi per 16 trimestri consecutivi.

Le previsioni di utile per azione differiscono a seconda delle fonti: un report indica 6,54 dollari, un altro 5,29 dollari, contro 1,05 dollari nel trimestre dell'anno scorso. La cifra dell'anno scorso includeva un'onere fiscale non monetario di grandi dimensioni, senza il quale Meta ha dichiarato che l'EPS sarebbe stato di 7,25 dollari.

Questo trimestre, Meta prevede un onere di 10 miliardi di dollari collegato all'accordo multistato di agosto sulle questioni di sicurezza dei minori. Il trimestre precedente ha assorbito 2,4 miliardi di dollari in costi legali e 1,2 miliardi di dollari in indennità di licenziamento.

I costi sono la preoccupazione

Si prevede che le spese crescano più velocemente dei ricavi, e il reddito operativo dovrebbe scendere leggermente rispetto all'anno scorso. La spesa in conto capitale potrebbe raggiungere i 145 miliardi di dollari quest'anno, e Meta aveva, all'ultima rilevazione, quasi 700 miliardi di dollari in impegni pluriennali di fornitura e leasing. Rapportati ai circa 252 miliardi di dollari di ritmo di ricaviizzati implicito nelle previsioni di questo trimestre, 145 miliardi di dollari di spesa in conto capitale assorbirebbero più della metà di ogni dollaro di ricavi — l'aritmetica alla base del motivo per cui la generazione di cassa, più che la crescita dei ricavi, è diventata la dimensione più esaminata di questo report.

Il free cash flow si è esaurito, e l'azienda non prevede il suo ritorno prima del 2029.

Meta ha lanciato Muse nella seconda settimana di settembre. Secondo Similarweb, l'agente AI ha attirato più di 3 milioni di utenti giornalieri, anche se ciò rappresenta meno dello 0,1% della base utenti complessiva di Meta. La scorsa settimana, l'azienda ha annunciato i nuovi modelli Wonder AI che, secondo lei, rivaleggiano con quelli di OpenAI e Anthropic. Muse può completare acquisti al dettaglio, con Meta che trattiene una piccola commissione sulle transazioni, sebbene Amazon stia bloccando l'agente dalla sua piattaforma.

Sentiment degli analisti

Brian Nowak di Morgan Stanley ha alzato il prezzo obiettivo su Meta da 775 a 820 dollari e ha mantenuto un rating Overweight, esortando gli investitori a mantenere un quadro di riferimento corretto sui tassi di adozione di Muse. Deutsche Bank ha dichiarato che Muse e gli altri recenti lanci posizionano Meta "all'inizio di un ricco ciclo di prodotti".

Dei 19 analisti monitorati da Visible Alpha, 18 raccomandano l'acquisto del titolo e uno è neutrale. Il prezzo obiettivo medio si attesta a 881 dollari, quasi il 27% sopra la chiusura di martedì.

Quando i risultati saranno pubblicati, le informazioni più soggette a esame si troveranno dal lato delle spese del bilancio: qualsiasi revisione delle previsioni di spesa operativa o in conto capitale di Meta e i nuovi dati di adozione di Muse — le stesse variabili dietro il rialzo e il ritracciamento del titolo nell'ultimo mese. Con una serie di 16 trimestri consecutivi di superamento delle stime di ricavi già alle spalle, la linea dei ricavi è il numero meno conteso di questo report.

Questo articolo è apparso originariamente su CoinCentral.