L'attività crypto in Medio Oriente e Nord Africa (MENA) si è ampliata notevolmente, con il volume annuale delle transazioni on-chain che ha raggiunto circa 350 miliardi di dollari entro il 2025–2026. Secondo il Bitcoin Policy Institute, tale cifra è salita dai circa 100 miliardi di dollari del 2022, riflettendo una maggiore attività di investimento e un uso più diffuso degli asset digitali nella regione. La tendenza ha rilevanza oltre la regione stessa: nelle analisi di adozione di Chainalysis, la MENA si è classificata più volte tra le regioni crypto a più rapida crescita al mondo, il che significa che le scelte normative delle capitali del Golfo influenzano sempre più il modo in cui le imprese di asset digitali instradano i flussi istituzionali.

L'Arabia Saudita è emersa come il mercato crypto a più rapida crescita della MENA, con un incremento del 154% su base annua, mentre il Qatar ha registrato un aumento del 120% nello stesso periodo. La Turchia, tuttavia, rimane la leader regionale per valore delle transazioni, elaborando quasi 200 miliardi di dollari all'anno nonostante la crescita più rapida registrata altrove.

L'Arabia Saudita guida la crescita crypto della MENA mentre la Turchia supera i 200 miliardi di dollari

Le cifre della crescita indicano che l'espansione crypto nella MENA non è concentrata in un unico mercato né guidata da un singolo modello di adozione. Sono invece gli investimenti del Golfo, le pressioni inflattive, la regolamentazione e l'attività transfrontaliera a plasmare mercati diversi in modi distinti.

Il tasso di crescita del 154% dell'Arabia Saudita deriva dai dati Chainalysis relativi al periodo da luglio 2023 a giugno 2024. Tale espansione ha coinciso con investimenti più ampi nel fintech, nelle infrastrutture blockchain e nei pagamenti digitali, parte della spinta più ampia del regno alla diversificazione economica nell'ambito del programma Vision 2030, che punta allo sviluppo tecnologico e dei servizi finanziari.

Tuttavia, una maggiore attività transattiva non si è tradotta in una regolamentazione senza restrizioni delle criptovalute. Il FMI ha affermato nella sua consultazione del 2026 che le criptovalute restano vietate in Arabia Saudita. Le autorità stanno invece sviluppando una strategia sugli asset digitali incentrata sulla stabilità finanziaria, la sovranità monetaria, la tutela dei consumatori e l'integrità dei mercati. Sul piano infrastrutturale, l'Arabia Saudita è entrata nel progetto mBridge, sostenuto dalla BRI, nel 2024, che testa valute digitali della banca centrale all'ingrosso per i pagamenti transfrontalieri tra banche commerciali — un segnale che lo Stato sta dando priorità a infrastrutture di pagamento controllate pubblicamente anche mentre il trading privato di criptovalute rimane limitato. Da osservare in futuro è se la prossima strategia sugli asset digitali formalizzi un percorso di licenza per le imprese crypto, il che determinerebbe quanta parte dell'attività transattiva misurata rientri nei canali regolamentati nazionali.

Il Qatar ha seguito un percorso normativo più formale. Il suo Qatar Financial Centre ha introdotto nel 2024 un Digital Assets Framework che disciplina tokenizzazione, custodia, exchange, trasferimenti e smart contract, offrendo alle società autorizzate un regolamento definito in una giurisdizione che, come l'Arabia Saudita, in precedenza limitava l'attività crypto.

La Turchia rimane di gran lunga superiore per valore delle transazioni. Chainalysis ha stimato per il paese quasi 200 miliardi di dollari all'anno fino a metà del 2025, rendendolo il più grande mercato crypto della MENA. Il persistente deprezzamento della lira e l'inflazione hanno sostenuto la domanda di criptovalute, con i residenti in cerca di investimenti alternativi e di strumenti per preservare il potere d'acquisto — un coerente con altre economie ad alta inflazione dove gli stablecoin sono usati come sostituto del dollaro piuttosto che come meri asset speculativi.

La regolamentazione del Golfo e gli stablecoin ridisegnano l'attività crypto regionale

Gli Emirati Arabi Uniti rappresentano un altro modello, costruito attorno alla partecipazione istituzionale e alle imprese di asset digitali regolamentate. Chainalysis ha misurato oltre 56 miliardi di dollari in transazioni nel 2024–2025, in aumento del 33% rispetto al periodo precedente, con i grandi trasferimenti istituzionali a rappresentare gran parte dell'incremento. L'approccio degli Emirati — zone franche regolamentate come la Dubai Virtual Asset Regulatory Authority (VARA), istituita nel 2022, e il quadro crypto dell'Abu Dhabi Global Market — ne ha fatto un hub regionale per exchange e fornitori di servizi di custodia autorizzati. Nel frattempo, il Bitcoin Policy Institute ha stimato il mercato emiratino a circa 150 miliardi di dollari utilizzando una metodologia diversa.

Questa differenza evidenzia un limite importante nel confronto dei totali regionali. Chainalysis aveva in precedenza misurato 338,7 miliardi di dollari in tutta la MENA tra luglio 2023 e giugno 2024, per poi riportare un volume regionale superiore ai 500 miliardi di dollari per l'anno conclusosi a giugno 2025. Di conseguenza, la stima di 350 miliardi di dollari va letta nel contesto della sua specifica metodologia.

Anche la composizione degli asset differisce tra i mercati del Golfo. Secondo i dati del Bitcoin Policy Institute, Bitcoin rappresenta circa il 38% dell'attività degli Emirati, mentre Ethereum il 22%. USDT e USDC insieme ne rappresentano un altro 30%, a sottolineare il ruolo significativo degli stablecoin legati al dollaro nell'attività regionale sugli asset digitali, in particolare per i trasferimenti transfrontalieri e i corridoi di rimesse dove i canali tradizionali sono più lenti o costosi.

Anche le più ampie pressioni geopolitiche hanno influenzato il comportamento degli investitori. Durante il conflitto Israele-Iran del giugno 2025, Bitcoin è sceso di circa il 2,3% a 105.200 dollari, mentre Ether ha perso il 7,5%. Bitcoin si è poi stabilizzato tra i 104.000 e i 106.000 dollari, e la sua dominance di mercato è aumentata al 64,8% nello stesso periodo.

Nel complesso, i dati mostrano un mercato crypto MENA in espansione attraverso diversi canali distinti: l'Arabia Saudita guida la crescita percentuale, la Turchia domina per valore delle transazioni e la regolamentazione del Golfo sostiene la partecipazione istituzionale. Gli indicatori da seguire nel breve periodo includono i dettagli della strategia sugli asset digitali dell'Arabia Saudita, i futuri pilot mBridge e l'eventuale introduzione da parte della Turchia di una normativa crypto completa a complemento della crescita del volume delle transazioni.

Fonte: Blockonomi