L'Autorità Monetaria di Singapore (MAS) ha proposto una nuova licenza per l'emissione di stablecoin nell'ambito degli emendamenti al Payment Services Act, la legge del 2019 che costituisce il principale quadro normativo di Singapore per la regolamentazione dei servizi di pagamento, inclusi i servizi relativi ai token digitali di pagamento. Secondo il piano, solo gli emittenti autorizzati potranno etichettare i propri token come “stablecoin regolamentate dalla MAS”. Gli emittenti in possesso di licenza saranno tenuti a mantenere una copertura di riserve del 100% per i propri token e a astenersi dall'offrire interessi sulle giacenze. L'iniziativa normativa è volta a rafforzare la fiducia dei consumatori e la stabilità nel mercato in crescita delle stablecoin, e si basa sul lavoro di consultazione della MAS sulla regolamentazione delle stablecoin avviato dalla banca centrale nel 2022 e culminato in un quadro normativo per le stablecoin finalizzato nell'agosto 2023 per le stablecoin a valuta singola ancorate al dollaro di Singapore o alle valute del G10.

Sviluppo chiave

La licenza stablecoin proposta istituirebbe standard solidi per gli emittenti, tra cui la piena copertura di riserve dei token e il rispetto di regole di trasparenza che disciplinano le politiche di rimborso. Queste misure mirano a garantire che ogni stablecoin possa essere rimborsata al valore promesso, rafforzando la fiducia degli utenti e potenzialmente favorendo una più ampia adozione delle stablecoin nella regione. Il mercato crypto nel suo complesso mostra attualmente segnali contrastanti, con un momento diversificato tra i principali asset. La mossa di Singapore arriva mentre altre giurisdizioni avanzano le proprie regole sulle stablecoin — il regolamento dell'Unione Europea sui mercati dei cripto-attivi (MiCA) è entrato pienamente in vigore nel dicembre 2024 e gli Stati Uniti hanno approvato il GENIUS Act nel 2025, istituendo requisiti federali di riserva e di disclosure per le stablecoin di pagamento — collocando Singapore all'interno di una più ampia tendenza globale verso regimi formali di licenza per le stablecoin.

Dettagli principali

Ai sensi della licenza proposta:

• Gli emittenti devono mantenere riserve al 100% per le stablecoin.
• Gli emittenti devono attuare politiche di rimborso trasparenti.
• Solo gli emittenti autorizzati potranno etichettare i propri token come regolamentati dalla MAS.
• La MAS mira ad accrescere la fiducia dei consumatori nelle stablecoin.
• La proposta riflette una crescente attenzione normativa alle criptovalute a Singapore.

Per riferimento, l'annuncio è stato condiviso su X da Wu Blockchain, e il report originale è disponibile su Coinfomania.

Contesto di mercato

Al momento i volumi di negoziazione delle stablecoin non sono stati riportati, a riflettere un ambiente di mercato prudente. La proposta potrebbe spostare le preferenze dei trader verso le stablecoin regolamentate, poiché la chiarezza normativa tende ad attirare l'interesse istituzionale. Il panorama delle stablecoin a Singapore sta evoluendo rapidamente e le nuove norme avranno probabilmente implicazioni significative per i partecipanti al mercato.

L'Autorità Monetaria di Singapore sovrintende al settore finanziario del Paese, con il mandato di garantire stabilità e tutela dei consumatori. La sua giurisdizione sulle stablecoin deriva dalla necessità di regolamentare questo segmento in espansione del mercato delle criptovalute, che presenta rischi distinti per la stabilità finanziaria e la tutela degli investitori. Il divieto di corrispondere interessi agli emittenti autorizzati riflette la posizione dichiarata della MAS, espressa nel proprio framework del 2023, secondo cui le stablecoin dovrebbero funzionare come mezzo di scambio anziché come prodotto di investimento remunerato, un orientamento che distingue l'approccio di Singapore da quello di giurisdizioni in cui gli emittenti di stablecoin regolamentate condividono il rendimento con i detentori.

Prossimi passi

Gli osservatori del mercato seguiranno i futuri sviluppi delle proposte della MAS e il loro impatto sui progetti stablecoin esistenti. Prima di entrare in vigore, gli emendamenti al Payment Services Act dovranno superare l'iter parlamentare di Singapore, offrendo una finestra per il feedback del settore. La prospettiva di una maggiore regolamentazione potrebbe aumentare i costi di conformità per gli emittenti, condizionandone le strategie di mercato. L'applicazione di queste norme potrebbe inoltre stabilire nuovi parametri di riferimento per le prestazioni e l'utilità delle stablecoin all'interno del più ampio ecosistema finanziario.

Questo articolo non costituisce consulenza finanziaria.