Bitcoin non è una operazione di trading, secondo Loren Asmus di UTXO Management. È un'allocatione strutturale che merita un posto in un portafoglio di investimento per i suoi rendimenti adeguati al rischio — e il mercato obbligazionario di circa 300 trilioni di dollari potrebbe essere la prossima frontiera di Bitcoin.

In una nuova intervista video pubblicata da Bitcoin Magazine, Asmus condivide ciò che ha sentito alla conferenza Bitcoin Treasuries, spiega perché le istituzioni che entrano in Bitcoin tendono a restarci e sostiene che l'educazione sia il vero ostacolo a una partecipazione più ampia. Questo ostacolo ha un peso particolare nel reddito fisso, uno dei maggiori bacini di capitale gestito professionalmente nei mercati globali e l'ambito in cui si definiscono le convenzioni di allocazione per fondi pensione, assicurazioni e gestori di asset.

La conversazione ripercorre come le istituzioni hanno ridefinito Bitcoin dall'arrivo degli ETF — gli ETF spot su Bitcoin statunitensi hanno iniziato a quotare a gennaio 2024 dopo l'approvazione delle quotazioni da parte della Securities and Exchange Commission — coprendo il percorso dall'«essere derisi» a uno studio su un'allocatione del 2,5%, la volatilità e i drawdown, e il ruolo di Bitcoin in un portafoglio. Asmus discute inoltre l'hedge fund di UTXO e la strategia di reddito preferred, e perché il mercato obbligazionario rappresenta il ponte — con Bitcoin descritto come un credit default swap sul deprezzamento monetario, una formula che posiziona l'asset come protezione dall'erosione del potere d'acquisto delle valute fiat. Per dare un'idea dei calcoli alla base di questa visione di frontiera, un obiettivo di allocazione del 2,5% — il livello esaminato nello studio — equivarrebbe a circa 7,5 trilioni di dollari se rapportato a un bacino di 300 trilioni di dollari.

I segmenti successivi affrontano il vero ostacolo dell'educazione e da dove provengono i capitali, se le condizioni attuali rappresentino un'opportunità di acquisto o un avvertimento secondo una prospettiva di allocazione a lungo termine, la sfida di valutare un asset senza flussi di cassa — ciò che la discussione chiama il denominatore, un riferimento al divario tra strumenti di valutazione basati sui flussi di cassa e un asset che non ne produce — e perché le istituzioni restano investite una volta entrati. Con prodotti di accesso come gli ETF già disponibili, l'intervista lascia ap la domanda su quanto rapidamente quel divario educativo si chiuda tra la curiosità istituzionale e le politiche formali di allocazione.

Il video ha finalità puramente informative e non costituisce un'offerta di vendita né una sollecitazione a presentare un'offerta di acquisto di titoli. Le performance passate non sono indicative dei risultati futuri, e gli investimenti in asset digitali comportano rischi significativi e possono comportare la perdita del capitale. Sia UTXO Management sia BTC Inc., produttore di BMTV, sono controllate da Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA).

Le opinioni espresse nella trasmissione sono quelle dei partecipanti e non riflettono necessariamente la posizione ufficiale di BTC Inc., Bitcoin Magazine o di altre entità affiliate. Il contenuto è fornito a scopo esclusivamente informativo ed educativo e non deve essere interpretato come consulenza finanziaria, legale, fiscale o contabile. Nulla nella trasmissione costituisce una sollecitazione, una raccomandazione, un'approvazione o un'offerta di acquisto o vendita di titoli o strumenti finanziari, e gli spettatori dovrebbero consultare i propri consulenti prima di prendere decisioni finanziarie o commerciali.

Questo articolo, scritto da Patrick Green, è apparso per la prima volta su Bitcoin Magazine.