I volumi di contrattazione a Londra potrebbero essere fino a tre volte superiori in valore rispetto a quanto si riteneva in precedenza, una volta incluse le cosiddette operazioni di "dark trading", secondo la Financial Conduct Authority.

Secondo un'analisi del regolatore, le valutazioni delle contrattazioni sono significativamente più alte perché alcuni partecipanti al mercato utilizzano canali non ufficiali. La pratica, nota come "dark trading", comprende operazioni private effettuate tramite banche e altre sedi finanziarie utilizzando i prezzi stabiliti alla Borsa di Londra. I dark pool, come sono anche noti questi strumenti alternativi, costituiscono da tempo una caratteristica dei mercati azionari a livello globale, consentendo agli investitori istituzionali di eseguire grandi ordini senza influenzare i prezzi pubblicamente quotati.

I dirigenti della LSE hanno dichiarato a maggio che la proporzione di contrattazioni effettuate direttamente in borsa era la più bassa tra tutti i principali mercati globali.

La FCA ora afferma che potrebbe esserci più liquidità, ovvero denaro circolante nei mercati, rispetto a quanto indicato dai dati di borsa, il che significa che le cifre ufficiali hanno sottostimato il valore reale delle contrattazioni.

La ricerca arriva mentre il regolatore cerca di attenuare le preoccupazioni sui mercati dei capitali della City e di scoraggiare le aziende dal trasferirsi a New York alla ricerca di migliori offerte di investimento. Diverse società, tra cui Wise, il progettista di chip Arm e il gruppo di materiali da costruzione CRH, hanno scelto gli Stati Uniti rispetto a Londra. La tendenza riflette uno sforzo pluriennale dei responsabili politici britannici per colmare il divario di competitività con le borse americane, che in genere offrono pool di capitali più profondi e valutazioni più elevate per le aziende tecnologiche e di crescita.

La FCA spera di migliorare la trasparenza delle contrattazioni azionarie entro il 2028. Tuttavia, il London Stock Exchange Group ha sostenuto che i controversi piani per un "consolidated tape" potrebbero dare un vantaggio ad alcuni investitori che non forniscono dati.

Le speranze di contrattazione rafforzate

Le preoccupazioni sulle contrattazioni hanno pesato sugli investitori per diversi anni, ma dati separati hanno anche innalzato le aspettative riguardo a grandi operazioni di acquisizione.

Secondo il Financial Times, più società quotate a Londra hanno ricevuto offerte pubbliche con premi del 20 per cento o più sopra il loro prezzo azionario tra marzo e giugno rispetto a qualsiasi altra grande società.

Le aziende britanniche hanno ricevuto un totale di 44 miliardi di sterline in offerte pubbliche, note come "bear hugs", in cui le società vengono prese di mira a valutazioni superiori ai propri prezzi azionari esistenti. Acquirenti esteri si sono mossi su gruppi quotati tra cui Segro e Beazley, mentre easyJet è stata oggetto di interesse da parte di Castlelake e Apollo.

Gli sforzi per sostenere la fiducia nei mercati di Londra e nelle società quotate hanno anche esercitato pressioni sul Cancelliere John Healey per rafforzare lo slancio, poiché il governo sembra attribuire minore importanza ai servizi finanziari.

L'anno scorso, Rachel Reeves ha annunciato che le società neone quotate avrebbero beneficiato di un'esenzione triennale dal bollo dello 0,5 per cento sulle azioni. Tale misura si affianca alla riforma delle regole di quotazione britanniche da parte della FCA, che ha semplificato i requisiti per le società che intendono quotarsi a Londra nel tentativo di attrarre nuove quotazioni.