Il 31 ottobre Lisk, la società svizzera di infrastrutture Web3, chiuderà la sua rete blockchain e sposterà i prodotti e gli sviluppatori rimasti su Celo, una rete concorrente.

La decisione pone fine a un progetto blockchain iniziato nel 2016 come rete costruita da zero, per poi passare successivamente a Ethereum. Lisk ha annunciato la dismissione in agosto, ma il reset strategico era iniziato mesi prima, quando il cofondatore e amministratore delegato Max Kordek è tornato in azienda nel dicembre 2025 insieme all'ex chief technology officer Oliver Beddows, diventato chief strategy officer. Kordek si era dimesso da CEO di Lisk nel 2024, mentre la Lisk Foundation ampliava il proprio focus oltre la blockchain.

La Onchain Foundation, ente madre di Lisk precedentemente noto come Lisk Foundation, ha successivamente interrotto diverse iniziative, tra cui il braccio di ricerca Onchain e il wallet Pass App, per concentrare le risorse sulla transizione dell'azienda lontano dalle infrastrutture blockchain. Entro maggio, la ristrutturazione aveva reso ridondanti diversi ruoli, comprese le posizioni dei responsabili regionali della blockchain Lisk e dei team di sviluppo commerciale.

Lisk ha dichiarato di stare ora costruendo una piattaforma di operazioni finanziarie per le imprese, focalizzata su conti, pagamenti e approvazioni su circuiti in valuta fiat e stablecoin. La svolta chiude un esperimento durato un decennio nell'operazione di una blockchain e rimuove una delle poche aziende ecosistema ancora disposte a sostenere fondatori Web3 africani nelle fasi iniziali.

Le aziende blockchain africane, incluse startup di finanza, social media, gaming e infrastrutture, hanno raccolto 90,1 milioni di dollari in 28 operazioni nel 2025, secondo un rapporto della società di venture capital Crypto Valley VC (CV VC). I finanziamenti sono calati del 26,6% rispetto all'anno precedente, mentre il numero di operazioni è sceso solo leggermente da 30 a 28, a indicare un mercato più selettivo.

La strategia di Lisk per costruire un mercato

L'espione di Lisk in Africa aveva uno scopo commerciale, come è comune tra gli ecosistemi blockchain. L'azienda cercava di individuare sviluppatori, aiutarli a costruire prodotti, dar loro motivi per usare Lisk, fornire finanziamenti e portare l'attività e la liquidità dei loro utenti sulla rete.

L'obiettivo era attrarre sviluppatori e utenti, generare gli effetti di rete necessari a rendere la chain sostenibile e sostenere LSK, il suo token nativo. Alcuni fondatori hanno ricevuto grant del valore di circa 4.000 dollari, spesso pagati in LSK, che all'epoca descritta nel rapporto veniva scambiato sotto 1 dollaro. Diversi fondatori hanno detto di aver convertito i token in stablecoin ancorate al dollaro come USDT, perché avevano bisogno di liquidità per le loro attività.

Altri fondatori hanno affermato che le relazioni create attraverso i finanziamenti di Lisk erano più preziose dei grant stessi. Tali relazioni includevano presentazioni a investitori, partner tecnologici e altri fondatori, oltre a opportunità di viaggio e sviluppo di partnership commerciali.

Lisk ha iniziato a espandersi più aggressivamente in Africa nel 2024. Secondo il suo bilancio del 2024, l'azienda ha co-organizzato roadshow per sviluppatori a Città del Capo, Nairobi e Lagos. Ha inoltre creato comunità Telegram locali in Nigeria, Ghana e Kenya, e ha collaborato con organizzazioni di formazione tra cui Web3Bridge, AyaHQ e CV Labs, l'acceleratore gestito da CV VC.

Entro la fine del 2024, la blockchain di Lisk contava circa 95.474 account e aveva elaborato oltre 22 milioni di transazioni. I fondatori in fase iniziale hanno ricevuto grant e supporto per integrare Lisk nei loro prodotti. Azza, una piattaforma nigeriana di trading di stablecoin basata su WhatsApp; Jamit, una piattaforma per creatori basata su blockchain; e Payd, una startup keniota di pagamenti transfrontalieri, erano tra le aziende che costruivano su Lisk.

Tuttavia, attirare un fondatore a sviluppare su una blockchain non equivaleva a convincere un mercato retail a usarla. Le reti blockchain richiedono agli utenti di imparare un nuovo percorso per trasferire asset, acquisire l'asset appropriato per pagare le commissioni di transazione e, a volte, spostare liquidità tra catene.

Il mercato crypto africano aveva già preferizioni consolidate. TRON è diventato una rotta importante per USDT grazie ai costi di transazione bassi e prevedibili e alla liquidità profonda. Anche Ethereum, Solana e altre reti avevano sviluppato basi di utenti consolidate.

In un rapporto del 2025, la società statunitense di intelligence sulle stablecoin Artemis ha indicato TRON (TRC-20) ed Ethereum (ERC-20) come reti popolari per l'invio e la ricezione di asset crypto nei mercati africani analizzati. Ethereum era la rete più usata in Nigeria, Kenya e Sudafrica, mentre TRON guidava in sei dei 10 paesi del campione, tra cui Egitto e Ghana.

L'adozione delle stablecoin si stava accelerando tra il 2024 e il 2025. Secondo Chainalysis, le stablecoin rappresentavano circa il 43% volume di transazioni crypto dell'Africa subsahariana nel 2024. La Nigeria rappresentava circa il 40% dei flussi in stablecoin della regione. Il Fondo Monetario Internazionale ha stimato che la Nigeria ha rappresentato oltre il 60% dei flussi in stablecoin verso l'Africa subsahariana dal 2019.

Lisk stava cercando di far crescere gli asset in stablecoin sulla sua rete e vedeva un'opportunità nei mercati emergenti delle stablecoin, inclusa l'America Latina, dove Ethereum, TRON e Polygon erano le blockchain più adottate. L'azienda ha infine trovato difficile superare il costo di convincere utenti e liquidità a cambiare rete.

Nel marzo 2024, CV Labs ha collaborato con Lisk per lanciare un Blockchain Incubation Hub di sei mesi per le startup africane che costruivano su Lisk. Il programma offriva 4.000 dollari per il completamento del primo blocco, fino a 16.000 dollari per il secondo e fino a 100.000 dollari di finanziamenti aggiuntivi.

Olaf Hannemann, cofondatore e head of growth di CV VC, ha dichiarato che CV Labs ha ammesso 43 startup in due coorti, con 11 che hanno completato l'intero programma. Lisk ha fornito i finanziamenti, mentre CV Labs ha offerto infrastrutture, tutoraggio e supporto operativo. L'annuncio del programma descriveva l'iniziativa in maggiore dettaglio.

AyaHQ è diventato un altro canale di distribuzione. Secondo il cofondatore e amministratore delegato Eric Annan, le sue quattro coorti hanno sostenuto oltre 35 startup in 25 paesi, di cui 25 hanno infine ricevuto finanziamenti da Lisk. Lisk ha fornito finanziamenti senza equity, inclusi grant fino a 20.000 dollari e, in alcuni casi, impegni successivi fino a 150.000 dollari.

Web3Bridge ha rappresentato un'altra via d'accesso alla comunità di sviluppatori nigeriana. Il suo fondatore, Ayodeji Awosika, ha dichiarato che Lisk ha sostenuto l'organizzazione con 80.000 dollari per costruire Web3Bridge Garage, un hub per la formazione di sviluppatori e il supporto ai fondatori che costruivano sulla blockchain.

Entro agosto 2025, Lisk ha comunicato a TechCabal che i suoi programmi con CV Labs e AyaHQ avevano formato oltre 30 startup, con 12 diplomati che avevano ricevuto grant fino a 20.000 dollari.

L'economia dell'adozione della blockchain

Costruire una blockchain è diverso dal renderla il circuito predefinito per gli utenti retail e istituzionali che spostano asset. Alcune reti hanno perseguito questo obiettivo attraverso incentivi agli sviluppatori, finanziamenti all'ecosistema e costruzione di comunità locali. Solana, ad esempio, ha utilizzato tutti e tre gli approcci.

Base, la blockchain costruita dalla società crypto statunitense Coinbase, ha adottato una strategia simile in Africa sostenendo gli sviluppatori, puntando sui creator e finanziando i builder locali. Coinbase ha inoltre dato a Base accesso a una base di utenti e a un ecosistema di prodotti esistenti, sovvenzionando le commissioni di transazione e riducendo il costo di spostamento degli asset sulla rete. Coinbase stessa ha tagliato il 14% della sua forza lavoro globale a, e la ristrutturazione ha coinvolto i team di crescita regionale di Base.

Lisk non aveva alle spalle un'azienda come Coinbase. Tuttavia, la sua spesa ha contribuito ad aumentare l'attività. Il total value locked (TVL) di Lisk, che misura il valore totale in dollari degli asset digitali depositati su una blockchain, ha raggiunto un picco di circa 20,6 milioni di dollari a luglio 2025. La sua capitalizzazione di mercato in stablecoin ha toccato circa 3,3 milioni di dollari a giugno 2025.

Entrambe le cifre sono poi crollate. Al 24 settembre, Lisk aveva circa 143.208 dollari di TVL e 33.780 dollari di capitalizzazione di mercato in stablecoin, secondo DeFiLlama.

Un fondatore che ha costruito su Lisk ha detto che la sua startup aveva iniziato a spostare liquidità fuori dalla rete, lasciando capitale limitato per regolare le transazioni dei clienti. Lisk ha anche chiesto agli utenti di prelevare i propri asset prima del 31 ottobre, data in cui la rete smetterà di operare. Il processo può richiedere più di una settimana, poiché gli asset devono prima essere sottoposti a unstaking e poi trasferiti via bridge su Ethereum.

Sebbene le speculazioni del settore si siano concentrate sul ritiro di Lisk dall'Africa, la decisione è stata più ampia e meno mirata all'Africa di quanto alcuni resoconti abbiano suggerito. Il problema di fondo era l'economia unitaria della blockchain, e la rete probabilmente non era redditizia.

La proposta di governance di Lisk ha indicato che il progetto aveva trascorso circa due anni e mezzo a costruire un ecosistema attorno alla Lisk Chain. Il suo modello si basava su un volano: una maggiore attività avrebbe creato valore per LSK, che a sua volta avrebbe potuto finanziare ulteriori incentivi all'ecosistema.

L'azienda ha infine concluso che la blockchain non generava ricavi sufficienti a sostenere quel ciclo. Ha anche citato la pressione di vendita creata dagli incentivi pagati in LSK e la difficoltà di mantenere operazioni frammentate e spese per l'ecosistema.

I costi di creazione di una rete precedono i ricavi. Gli sviluppatori hanno bisogno di utenti, gli utenti hanno bisogno di applicazioni, le applicazioni hanno bisogno di liquidità e la liquidità ha bisogno di incentivi. Gli incentivi richiedono finanziamenti. Una blockchain può spendere milioni a costruire questi strati e generare comunque pochi ricavi se gli utenti se ne vanno una volta scomparsi gli incentivi.

Le dichiarazioni patrimoniali di Lisk mostrano come è cambiato nel tempo il valore dei suoi asset. I rapporti della Onchain Foundation indicavano asset totali di circa 98,2 milioni di franchi svizzeri (CHF), ovvero 124 milioni di dollari, a marzo e maggio 2024. A marzo 2025, la cifra era scesa a 52,1 milioni di CHF (65,7 milioni di dollari), prima di recuperare brevemente a circa 73 milioni di CHF (92 milioni di dollari) a settembre. Lisk ha chiuso il 2025 con circa 53 milioni di CHF (66,8 milioni di dollari) in asset totali, l'ultimo anno riportato.

La tesoreria è anche diventata più complessa. Nel 2024 era composta prevalentemente da valuta fiat, Bitcoin, Ether, stablecoin e LSK. Entro il 2025 includeva azioni e una gamma più ampia di asset crypto, tra cui AAVE, SOL, SUI, HYPE, ONDO ed EIGEN, oltre a posizioni significative di L in staking.

Queste cifre non possono essere trattate come perdite operative. Sono istantanee di asset il cui valore cambia con i prezzi dei token, gli investimenti e le vendite di asset. I rapporti non forniscono i dettagli su ricavi e spese necessari a calcolare quanto Lisk abbia speso per operare la blockchain o se abbia generato un ritorno finanziario.

Le dichiarazioni mostrano però che Lisk spendeva in ricerca e sviluppo (R&S), una componente chiave dell'operazione di una blockchain. La Lisk Foundation, oggi Onchain Foundation, finanziava questo lavoro, svolto dal suo studio di sviluppo, Lightcurve.

Nel 2023, la Lisk Foundation ha rappresentato circa il 27,6% della spesa totale, inclusi bounty e operazioni. Le spese per R&S, marketing e operazioni sono ammontate a 630.265 CHF (749.000 dollari) per l'anno.

I ricavi cumulativi delle app di Lisk hanno raggiunto 981.163 dollari al 24 settembre, secondo DeFiLlama. I ricavi erano cresciuti lentamente, aumentando di soli 56.510 dollari dall'inizio del 2026. Rispetto al costo di gestione e finanziamento della blockchain, questa crescita limitata aiuta a spiegare la decisione di chiuderla.

L'impatto sui fondatori africani

Lisk ha trascorso anni cercando di creare una rete africana autosostenibile finanziando sviluppatori, attirando utenti e costruendo liquidità. L'azienda è riuscita ad attrarre builder e a generare periodi di attività di rete, ma non ha creato un ecosistema economicamente autosostenibile. Lisk ha concluso che la blockchain non produceva ricavi sufficienti a sostenere il suo modello di incentivi.

Per fondatori e operatori, Lisk ha rappresentato cose diverse: un sostenitore, un finanziatore di startup in fase iniziale, un finanziatore di acceleratori e un partner per lo sviluppo di talenti grassroots. Alcune persone vicine al progetto ritengono che Lisk possa essere uscita troppo presto, anche se la sua partenza è relativamente piccola nel contesto del più ampio mercato africano dei finanziamenti alle startup.

Il suo ruolo è stato comunque significativo. Lisk ha finanziato fondatori che costruivano prodotti nativi blockchain mentre gli investitori diventavano più selettivi verso il settore. I finanziamenti erano modesti ma importanti per i builder che avevano bisogno di liquidità per assumere piccoli team o pagare la conformità. Alcuni fondatori sostenuti dai programmi di Lisk hanno successivamente ricevuto il sostegno di altri ecosistemi blockchain.

L'uscita di Lisk non lascia i fondatori africani senza alternative. CV Labs sta ora gestendo un acceleratore con Stellar, una società blockchain statunitense, in Europa, Medio Oriente e Africa. Tre dei 10 partecipanti attuali del programma sono aziende africane. I dettagli sono disponibili tramite l'acceleratore CV Labs.

L'Africa ha ancora bisogno di più sostegno nelle fasi iniziali, ma il capitale disponibile è selettivo. Il continente ha registrato 28 operazioni di finanziamento blockchain nel 2025, con il seed funding aare il maggior numero di operazioni. I più grandi bacini di capitale sono andati sempre più a aziende con modelli commerciali chiari.

Il mercato è andato ben oltre il periodo in cui le startup potevano raccogliere round importanti semplicemente costruendo exchange crypto, wallet o infrastrutture per la conversione tra crypto e fiat. Quei pitch hanno caratterizzato l'era della politica dei tassi di interesse zero (ZIRP) del crypto, quando le startup africane focalizzate sulla blockchain hanno raccolto 474 milioni di dollari nel 2022. Il continente non ha più visto lo stesso livello di convinzione degli investitori da allora.

Le società di venture capital tradizionali ora sembrano caute nel sostenere startup native blockchain. Gli investitori vogliono prodotti funzionanti, distribuzione regolamentata, ricavi e collegamenti chiari con le infrastrutture finanziarie esistenti. Le attività legate alle stablecoin ne hanno beneficiato perché i loro casi d'uso sono più facili da capire. I fondatori che costruiscono infrastrutture blockchain che non si traducono immediatamente in un prodotto di pagamenti o servizi finanziari affrontano un ambiente di finanziamento più difficile.

La blockchain di Lisk chiude perché l'economia del suo mantenimento non ha più senso per l'azienda. Il valore economico delle relazioni costruite in Africa è invece una questione a parte.

Per i fondatori africani, la lezione immediata è che la crescita finanziata dall'ecosistema può essere fragile quando l'azienda che paga per l'adozione cambia direzione. Lisk non è fallita perché ha smesso di cercare di costruire un ecosistema. Ha trascorso anni nel tentativo di crearne uno, ha attratto builder e ha generato attività misurabile. Ora sta perseguendo un altro business: il software finanziario, inclusi prodotti che potrebbero essere venduti alle imprese africane, un mercato che conosce già.

Nota dell'editore: Questo articolo utilizza link recuperati dalla Wayback Machine. Dopo l'annuncio della svolta, Lisk ha rimosso tutti i precedenti aggiornamenti relativi alla blockchain.