Lineage ha affermato che il mercato del cold storage sta ancora smaltendo un eccesso di offerta dopo che il settore ha aggiunto troppa capacità in risposta alla pandemia, lasciando gli operatori a gestire un utilizzo più debole in alcune aree della rete. La società stima che il mercato sia sovracapacizzato del 10% e ha osservato che alcune sedi sono state recentemente sospese mentre alcuni concorrenti sono vicini alla chiusura.

Lineage (NASDAQ: LINE) ha dichiarato di aver cessato le operazioni in 10 strutture lo scorso anno e in altre cinque sedi finora quest’anno. Insieme, queste decisioni hanno messo fuori servizio 2,5 milioni di piedi quadrati, pari a circa l’1% del suo portafoglio negli Stati Uniti. La società ha detto, durante una conference call trimestrale di mercoledì con gli analisti, che alcune di queste sedi potrebbero tornare operative.

Il management ha inoltre affermato di voler vendere attività per circa 1 miliardo di dollari e utilizzare i proventi per ridurre il debito, con un rapporto debito netto/EBITDA atteso in calo da 6x a un intervallo tra 5x e 5,5x. La società ha detto che la razionalizzazione dell’offerta dovrebbe alla fine favorire gli operatori di scala con capacità di automazione e trasporto.

Lineage ha registrato mercoledì, prima dell’apertura del mercato, una perdita netta di 32 milioni di dollari per il secondo trimestre. I fondi rettificati dalle operazioni, o AFFO, sono stati pari a 76 centesimi per azione, in calo di 5 centesimi su base annua.

I ricavi netti consolidati sono stati pari a 1,36 miliardi di dollari, in aumento dell’1% su base annua e leggermente superiori al consenso di 1,35 miliardi di dollari.

A parità di magazzino, l’occupazione fisica nel trimestre è stata del 75,8%, 90 punti base migliore su base annua ma 60 punti base inferiore rispetto al trimestre precedente. Il throughput dei pallet è sceso del 2% su base annua e i ricavi di stoccaggio per pallet sono diminuiti dell’1%.

Un calo del 14% su base annua dei volumi di container legati al food nei porti ha pesato sul throughput. Tuttavia, il management ha affermato che le scorte alimentari si stanno stabilizzando, osservando che alcuni clienti hanno segnalato la necessità di ricostituire le giacenze. Lineage prevede che in futuro i normali andamenti stagionali della domanda comporteranno un moderato calo su base annua sia del throughput dei pallet sia dei ricavi per pallet. La società ha ribadito la previsione di un aumento dei prezzi netti dell’1%–2%.

L’EBITDA rettificato è stato pari a 320 milioni di dollari, in calo del 2% su base annua, mentre il margine EBITDA rettificato è sceso di 60 punti base al 23,5%.

Lineage ha ristretto l’intervallo di guidance per l’EBITDA rettificato dell’intero anno a 1,26 miliardi-1,29 miliardi di dollari, indicando nessun cambiamento rispetto al punto medio. Ha inoltre affermato che un incendio in una struttura in California rappresenterà un impatto negativo sull’EBITDA di 15 milioni di dollari a causa della perdita di ricavi e dei costi di transizione. La società aveva riportato 1,3 miliardi di dollari di EBITDA rettificato nel 2025.

La guidance sull’AFFO per azione è stata alzata a 2,80-3,05 dollari, con un incremento di 5 centesimi a ciascun estremo dell’intervallo.

Lineage ha detto di avere 20 strutture attualmente in costruzione, che dovrebbero contribuire per 134 milioni di dollari di reddito operativo netto incrementale.

La società gestisce 500 strutture con 3,1 miliardi di piedi cubi di spazio in Nord America, Europa e regione Asia-Pacifico. Offre inoltre servizi di freight forwarding, intermediazione doganale, drayage e trasporto su camion.

Le azioni LINE erano in rialzo dell’1,4% alle 10:44 a.m. EDT di mercoledì, rispetto a un guadagno dello 0,4% per l’S&P 500.

Lineage è uno solo dei due operatori di cold storage quotati in Borsa, rendendo i suoi risultati trimestrali una rara finestra sulle tendenze più ampie dei mercati del magazzinaggio e del trasporto a temperatura controllata.