L'exchange di criptovalute KuCoin ha annunciato il lancio di KCUSD, un nuovo prodotto Earn progettato per generare rendimenti giornalieri sui saldi in stablecoin attraverso l'esposizione a beni del mondo reale. Il prodotto è destinato a utenti retail idonei, ad alto patrimonio e istituzionali che desiderano mettere a frutto capitale in stablecoin altrimenti inutilizzato.

KCUSD accetterà inizialmente sottoscrizioni a partire da appena 1 USDT, USDC o USDG, senza commissioni di sottoscrizione e con la possibilità di riscattare nello stesso asset. Il prodotto offre un tasso di rendimento annuo base dinamico fino al 4%, con guadagni accreditati quotidianamente sui saldi KCUSD degli utenti. Poiché i rendimenti vengono versati direttamente nel saldo, si capitalizzano automaticamente senza alcun reinvestimento manuale. Durante il periodo di lancio iniziale, gli utenti idonei che apportano nuovi fondi qualificanti possono ricevere un APR promozionale fino al 6%.

Il prodotto arriva in un contesto segnato da persistenti inefficienze nell'utilizzo della liquidità in stablecoin. Grandi saldi vengono spesso mantenuti nei conti di trading per soddisfare i requisiti di margine o per restare disponibili in caso di opportunità di mercato, lasciando quel capitale improduttivo. Al contempo, prodotti di rendimento alternativi possono limitare la disponibilità immediata di quegli asset per il trading.

Da liquidità inattiva a più ampia utilità del capitale

Questa problematica è particolarmente rilevante per istituzioni, market maker, società di trading professionistiche e utenti ad alto patrimonio che possono detenere riserve significative in stablecoin per periodi prolungati. KCUSD affronta inizialmente questa sfida attraverso una struttura hold-to-earn, mentre il suo previsto utilizzo futuro come garanzia collaterale potrebbe consentire agli utenti di combinare la generazione di rendimenti con la funzionalità di trading continua.

"I mercati degli asset digitali stanno entrando in una nuova fase in cui le infrastrutture saranno valutate non solo per l'accesso e la liquidità che offrono, ma per l'efficienza con cui il capitale può essere impiegato in un sistema finanziario sempre attivo", ha dichiarato BC Wong, CEO di KuCoin, in una dichiarazione scritta. "La nostra visione di lungo periodo è che rendimento, liquidità e gestione del rischio non debbano rimanere in compartimenti separati. KCUSD inizia aiutando gli utenti a mettere a frutto saldi inattivi ed è progettato per evolvere verso una più ampia utilità di trading. Ciò riflette la nostra visione di un'architettura di mercato più efficiente, che offra a istituzioni e utenti individuali maggiore flessibilità nel partecipare ai mercati digitali globali", ha aggiunto.

KuCoin si aspetta che KCUSD si sviluppi in un componente infrastrutturale che connetta liquidità, produttività degli asset e gestione del rischio all'interno del proprio ecosistema, con il prodotto destinato ad ampliare la propria funzione iniziale di generazione di rendimenti verso applicazioni di garanzia collaterale e trading.

Il lancio riflette una più ampia trasformazione del ruolo delle stablecoin nei mercati degli asset digitali. Piuttosto che servire principalmente come strumenti di regolamento o riserve passive, le stablecoin sono sempre più posizionate come forme di capitale produttive, capaci di sostenere molteplici funzioni nei mercati in funzionamento continuo. Il sostegno dei rendimenti di KCUSD con beni del mondo reale lo allinea inoltre a una tendenza più ampia del settore, in cui le piattaforme crypto ricorrono a titoli di Stato tokenizzati e altri strumenti tradizionali, come il fondo BUIDL di BlackRock, per generare rendimenti denominati in dollari on-chain. Il modo in cui KuCoin strutturerà e comunicherà le esposizioni sottostanti ai RWA, insieme all'implementazione delle pianificate funzioni di garanzia collaterale e trading di KCUSD, saranno elementi chiave per gli utenti che valuteranno il prodotto durante la sua maturazione. Con KCUSD, KuCoin punta a integrare una maggiore efficienza del capitale nella propria infrastruttura di asset digitali e a contribuire a un quadro di mercato più integrato.