Punti chiave

Il benchmark Kospi della Corea del Sud è balzato del 4,6% lunedì, spinto dai guadagni dei titoli semiconduttori.

Le azioni SK Hynix sono salite dell'8,3%, mentre Samsung Electronics ha guadagnato il 5,7% grazie allo slancio dei chip per intelligenza artificiale.

I ricavi del settore DRAM hanno raggiunto 154,73 miliardi di dollari nel Q2 2026, con un aumento sequenziale del 59,5%.

I due colossi sudcoreani controllano circa il 64% della quota di mercato mondiale dei DRAM.

Gli analisti di settore prevedono che i prezzi dei DRAM saliranno dal 13% al 18% durante il Q3 2026.

Le azioni sudcoreane hanno registrato lunedì guadagni sostanziali, poiché i partecipanti al mercato hanno mostrato fiducia nella continua espansione delle tecnologie di intelligenza artificiale, offrendo un significativo rialzo ai produttori di semiconduttori di memoria. Questi movimenti evidenziano quanto il Kospi sia ponderato verso i suoi due giganti dei chip di memoria: Samsung Electronics e SK Hynix sono da tempo tra le principali componenti dell'indice, quindi le oscillazioni dei loro corsi azionari esercitano un'influenza sproporzionata sul più ampio mercato coreano.

L'indice Kospi ha chiuso con un avanzo del 4,6%. Samsung Electronics è salita del 5,7% mentre SK Hynix è balzata dell'8,3%, con entrambe le società che hanno raggiunto i livelli di chiusura più alti di diversi mesi. SK Hynix ha chiuso a 1,783 milioni di won per azione, mentre Samsung si è attestata a 270.000 won.

Anche il benchmark Nikkei 225 del Giappone ha registrato guadagni, avanzando del 2,1%. Il CSI 300 della Cina continentale è salito dello 0,6%, mentre l'indice Hang Seng di Hong Kong è sceso dello 0,9%.

I robusti dati sull'occupazione statunitense di venerdì hanno probabilmente contribuito allo slancio del rally regionale. Gli Stati Uniti hanno aggiunto 162.000 posti di lavoro ad agosto, superando ampiamente le proiezioni degli analisti.

Gli indici europei non hanno replicato il sentiment positivo dell'Asia. Lo Stoxx 600 è sceso dello 0,2% nelle prime sedute, e anche il Dax tedesco è calato dello 0,2% in seguito alla vittoria di un partito di destra in un'elezione statale. I mercati statunitensi sono rimasti chiusi per la festività del Labor Day.

Il mercato dei chip di memoria registra un'impressione espansione dei ricavi

Il rally dei titoli tecnologici sudcoreani è coinciso con nuovi dati di settore che mostrano una robusta espansione nei mercati DRAM mondiali. I ricavi totali del settore sono saliti a 154,73 miliardi di dollari nel Q2 2026, con un balzo sequenziale del 59,5%, secondo le rilevazioni della ricerca TrendForce. Il surge segna una netta inversione rispetto al pattern storicamente ciclico dell'industria della memoria, in cui l'eccesso di offerta e la caduta dei prezzi hanno più volte determinato fasi negative; questa volta, la domanda legata alla costruzione di data center per l'IA sta sollecitando l'offerta nella direzione opposta.

Samsung ha mantenuto la propria posizione di leader di mercato con vendite DRAM di 60,98 miliardi di dollari, un aumento del 63,4% su base trimestrale. La quota di mercato della società è passata dal 38,5% al 39,4%. Samsung ha ampliato aggressivamente la produzione della sua tecnologia di memoria high-bandwidth di sesta generazione, denominata HBM4. La memoria high-bandwidth impila verticalmente i chip DRAM e lavora a fianco degli acceleratori per l'IA di progettisti come Nvidia, rendendola un componente cruciale per l'addestramento e l'esecuzione di grandi modelli di intelligenza artificiale e un motore di crescita chiave per i fornitori coreani.

SK Hynix ha registrato vendite DRAM di 38,59 miliardi di dollari, in aumento del 37,9%. Nonostante la crescita dei ricavi, la sua posizione di mercato si è contratta dal 28,8% al 24,9%. Questo calo riflette le caratteristiche dei contratti di fornitura HBM, che prevedono periodi contrattuali estesi che ritardano il riconoscimento degli adeguamenti dei prezzi.

Micron Technology si è assicurata la terza posizione, raggiungendo una crescita dei ricavi del 65,5% fino a 36 miliardi di dollari. La quota di mercato della società americana è passata dal 22,4% al 23,3%, riducendo il divario con SK Hynix. Nel complesso, le tre società rappresentano quasi l'intero mercato globale dei DRAM, una struttura oligopolistica che amplifica l'effetto di qualsiasi variazione di offerta o di prezzi nell'intero settore.

Offerta limitata a fronte di requisiti IA in intensificazione

Le scorte di chip di memoria continuano a rimanere basse in tutto il settore. TrendForce prevede che l'espansione dell'offerta rimarrà limitata durante il Q3, mantenendo lo slancio al rialzo dei prezzi. I prezzi dei DRAM sono previsti in aumento tra il 13% e il 18% nel prossimo trimestre.

Alcuni produttori di personal computer e smartphone potrebbero incontrare difficoltà ad assorbire questi aumenti di prezzo, potendo moderare il ritmo dei futuri guadagni. L'aumento dei costi della memoria è un punto di pressione ricorrente per i produttori di dispositivi, poiché i DRAM sono un componente standard di PC e telefoni, e prezzi più alti dei componenti possono comprimere i loro margini o incidere sui prezzi dei prodotti finali se trasferiti ai consumatori.

Le proiezioni di Wall Street sull'utile operativo del Q3 di Samsung sono aumentate del 12% negli ultimi tre mesi, fino a 114,19 trilioni di won. Le stime per SK Hynix sono salite del 4% a 78,80 trilioni di won.

La domanda di chip di memoria ottimizzati per l'IA è prevista in crescita costante, poiché le aziende tecnologiche continuano a sviluppare modelli sempre più sofisticati e infrastrutture di calcolo più potenti. Tra gli sviluppi da monitorare figurano il ritmo di aumento della produzione di HBM4, l'eventuale collocazione dei prezzi DRAM del Q3 entro l'intervallo previsto e la risposta dei produttori di dispositivi alla sostenuta inflazione dei costi della memoria.