Il principale azionista di Klaveness Combination Carriers ha venduto un pacchetto dell'11% dell'armatore quotato a Oslo per circa 619 milioni di NOK (66,5 milioni di dollari), scendendo sotto la proprietà di maggioranza pur conservando una posizione di controllo consistente.

Torvald Klaveness ha venduto 6,54 milioni di azioni KCC a 94,70 NOK ciascuna mediante un collocamento privato accelerato completato mercoledì sera.

La vendita si è rivelata leggermente più ampia del previsto inizialmente. L'azionista aveva inizialmente segnalato l'intenzione di collocare circa il 10% delle azioni in circolazione di KCC, ma alla fine ha venduto circa l'11%.

Il prezzo fisso di offerta rappresentava uno sconto di circa il 10% rispetto al prezzo di chiusura di 105,20 NOK di KCC prima del collocamento. Prima del lancio dell'operazione, le azioni erano salite di circa il 33% dall'inizio dell'anno.

A seguito della vendita, Torvald Klaveness detiene 26 milioni di azioni KCC, pari al 43,69% della società, in calo dal 54,68%. Il passaggio oltre la soglia di segnalazione del 50% — il superamento di tali livelli di proprietà fa scattare notifiche obbligatorie sul mercato regolamentato di Oslo — lascia comunque all'azionista quella che ha definito almeno una "negativa", ovvero una partecipazione sufficientemente ampia da bloccare decisioni societarie che richiedano una maggioranza di due terzi. La partecipazione residua è soggetta a un lock-up di 90 giorni.

Torvald Klaveness ha dichiarato di restare impegnata nel ruolo di principale azionista di lungo periodo di KCC e ha descritto la vendita come una mossa per aumentare la liquidità negoziale e il free float, riequilibrando al contempo gli investimenti nell'ambito del più ampio gruppo Klaveness. Un free float più ampio — la quota di azioni disponibile alla negoziazione anziché trattenuta da azionisti strategici — rende in genere più facile per gli investitori istituzionali costruire posizioni e può nel tempo favorire l'idoneità agli indici.

Gli analisti di SEB hanno affermato che l'operazione non dovrebbe necessariamente essere interpretata come un indebolimento della fiducia dell'azionista in KCC. La banca ha osservato che il prezzo di 94,70 NOK era stato fissato in anticipo per garantire l'esecuzione anziché emergere come un debole prezzo di aggiudicazione, e che la domanda era stata sufficiente a collocare circa l'11% della società invece del 10% circa originariamente previsto.

SEB ha aggiunto che il lock-up di 90 giorni limita il rischio a breve termine che un altro pacchetto arrivi sul mercato, mentre il free float più ampio dovrebbe migliorare la liquidità. La banca considera l'operazione principalmente come una transazione volta a potenziare la liquidità piuttosto che come un segnale di fiducia.

Il collocamento arriva poco dopo che KCC ha completato un'importante espansione della flotta. La consegna del terzo Cabu di nuova generazione in agosto ha portato la flotta operativa a 19 navi — 11 Cabu e otto Cleanbus. Il modello di business di KCC si basa sulle navi combinate, vettori progettati per alternare carichi di bulk secco e tanker, che la società ha posizionato come un modo per ridurre i trasferimenti in zavorra e migliorare l'utilizzo in entrambi i mercati. Il programma da tre navi risale al 2023, quando Splash ha riportato che KCC aveva ordinato le navi a Yangzijiang per 56,4 milioni di dollari ciascuna e raccolto 50 milioni di dollari in capitale proprio per contribuire al finanziamento dell'investimento. All'epoca Torvald Klaveness si era impegnata a mantenere la sua allora partecipazione pro-quota del 53,76% nell'aumento di capitale.

KCC ha inoltre beneficiato quest'anno di mercati più solidi per i tanker e il bulk secco. L'EBITDA del secondo trimestre è balzato del 31% su base sequenziale a 38,5 milioni di dollari, con un utile dopo le imposte di 20,8 milioni di dollari e guadagni TCE dell'intera flotta in media di 37.782 dollari al giorno. La società ha dichiarato un dividendo di 0,30 dollari per azione per il trimestre.

A marzo, KCC aveva inoltre deciso di consolidare parte della forza del mercato dei tanker per prodotti, fissando per due anni uno dei suoi Cleanbus con un operatore energetico globale, mantenendo le altre navi nei suoi commerci combinati core. Il lock-up di 90 giorni sulla partecipazione residua di Torvald Klaveness fa sì che il prossimo segnale sulle sue intenzioni riguardo a KCC arrivi probabilmente alla scadenza di tale restrizione, mentre il free float ampliato sarà messo alla prova man mano che i nuovi azionisti inizieranno a negoziare il titolo.