Il Kenya potrebbe obbligare gli exchange locali di criptovalute a smettere di offrire stablecoin emesse all’estero, come USDT di Tether, USDC di Circle e USDm di Mento Labs, dopo che la banca centrale ha ottenuto il potere di limitare l’accesso alle stablecoin offshore, rafforzando la vigilanza sui token ancorati al dollaro che dominano il trading crypto in tutta l’Africa.

Le Kenyan Virtual Asset Service Providers (VASP) Regulations, 2026, pubblicate il 24 luglio, vietano agli exchange di criptovalute autorizzati di offrire qualsiasi stablecoin che non sia stata approvata dalla Central Bank of Kenya (CBK) e emessa da un emittente di stablecoin autorizzato.

La nuova disposizione, aggiunta alla versione pubblicata in gazzetta delle regole, potrebbe costringere emittenti offshore di stablecoin come Tether e Circle a richiedere l’approvazione della CBK e a operare tramite entità keniane autorizzate se vogliono che i loro token restino disponibili sulle piattaforme di exchange regolamentate in Kenya. Inoltre, conferisce alla banca centrale una supervisione diretta per interrompere l’accesso locale alle stablecoin estere senza dover regolare direttamente gli emittenti offshore.

“Un virtual asset exchange non dovrà quotare alcuna stablecoin a meno che tale stablecoin non sia stata approvata dalla Central Bank of Kenya e sia emessa da un emittente di stablecoin debitamente autorizzato”, recita la policy.

Una stablecoin è una criptovaluta ancorata al valore di una valuta del mondo reale, come il dollaro statunitense. I trader keniani utilizzano ampiamente token come USDT e USDC per trasferire denaro tra exchange, mantenere esposizione al dollaro, regolare operazioni peer-to-peer (P2P) e accedere ai mercati crypto internazionali.

Le disposizioni finali vanno ben oltre le precedenti proposte di bozza, che contenevano solo poteri generali che consentivano ai regolatori di sospendere o delistare l’emissione di stablecoin. La versione pubblicata in gazzetta introduce una restrizione molto più specifica rivolta ai token emessi all’estero.

“Laddove una stablecoin sia emessa al di fuori del Kenya, la Central Bank of Kenya può esercitare i propri poteri ai sensi di questo regolamento ordinando agli intermediari autorizzati che operano in Kenya di limitare l’accesso a, o la negoziazione di, tale stablecoin”, recita la policy.

La misura arriva mentre i regolatori di tutto il mondo aumentano il controllo sulle stablecoin, alla luce delle preoccupazioni sulla copertura delle riserve, la tutela dei consumatori, i flussi finanziari illeciti e il ruolo crescente dei token collegati al dollaro nei pagamenti transfrontalieri. Il framework Markets in Crypto-Assets (MiCA) dell’Unione Europea impone requisiti di autorizzazione agli emittenti di stablecoin. Anche i regolatori di Stati Uniti, Singapore e Hong Kong si sono mossi verso una supervisione più rigorosa dei token digitali riferiti a valute fiat.

L’approccio del Kenya è significativo perché mira all’accesso al mercato piuttosto che all’emittente offshore in sé. La CBK non avrebbe bisogno di giurisdizione diretta su Tether o Circle per incidere sulla loro disponibilità in Kenya; potrebbe ordinare agli exchange locali autorizzati e ai fornitori di wallet di smettere di offrire i token agli utenti keniani.

Le regole potrebbero avere implicazioni rilevanti per le imprese crypto locali. La maggior parte dell’attività di trading retail in Kenya avviene attraverso canali P2P e stablecoin ancorate al dollaro, spesso preferite rispetto a criptovalute volatili come Bitcoin ed Ether per pagamenti, rimesse e risparmi.

Secondo le regole, gli emittenti di stablecoin dovranno ora detenere KES 300 million ($2.3 million) di capitale versato, una riduzione del 40% rispetto al requisito di KES 500 million ($3.85 million) proposto nella bozza di regolamento pubblicata a marzo.

La soglia di capitale più bassa potrebbe rendere più facile per le società che intendono emettere stablecoin operare sotto la regolamentazione kenyana. Tuttavia, le nuove regole chiariscono che l’accesso alle stablecoin estere in Kenya non sarà più determinato soltanto dalla loro presenza sulle blockchain globali, ma dal fatto che la CBK consenta agli intermediari locali autorizzati di continuare a offrirle agli utenti keniani.

Le regole kenyane sono disponibili nella gazzetta ufficiale e possono essere lette qui. Per informazioni di contesto sul framework UE, vedere la pagina MiCA dell’European Securities and Markets Authority qui. TechCabal ha già riportato in precedenza sulle riserve di stablecoin kenyane nelle banche locali qui.