Teniz Capital Investment Banking JSC (KASE:TCIB) ha operato come local manager nella seconda emissione di Panda bond sovrani della Repubblica del Kazakistan, completata oggi dal Ministero delle Finanze kazako sul mercato obbligazionario onshore cinese per un totale di 6,6 miliardi di RMB (circa 985 milioni di dollari). I Panda bond sono titoli denominati in renminbi emessi da entità non cinesi sul mercato interbancario domestico della Cina, offrendo ai mutuatarI stranieri accesso diretto alla base di investitori onshore del Paese.

Le obbligazioni sono state collocate in due tranche: una tranche triennale di 5 miliardi di RMB (circa 745 milioni di dollari) prezzata all'1,82%, e una tranche quinquennale di 1,6 miliardi di RMB (circa 240 milioni di dollari) prezzata all'1,95%.

China International Capital Corporation Limited (CICC) ha agito come lead manager, mentre China Construction Bank Limited (CCB), Industrial and Commercial Bank of China Limited (ICBC), The Export-Import Bank of China e Bank of China Limited (BOC) hanno operato come joint lead manager. Sul lato kazako, Teniz Capital Investment Banking ha agito come unico local manager.

L'incarico segue il ruolo di Teniz Capital come local underwriter nel debutto del Kazakistan con un Panda bond sovrano, un titolo triennale di 3,4 miliardi di RMB (circa 505 milioni di dollari) prezzato all'1,9% e completato il 26 maggio 2026. La nuova tranche triennale è stata prezzata otto punti base più stretta rispetto all'emissione d'esordio, il che significa che il Kazakistan si è finanziato a un costo inferiore al suo ritorno sul mercato.

La transazione segue l'innalzamento del rating di credito sovrano del Kazakistan da parte di S&P Global Ratings da "BBB-" a "BBB" con prospettiva stabile. Il debito pubblico del Kazakistan si attesta al 20,9% del PIL, contro un tetto del 32% previsto dalle regole fiscali del Paese, con il debito pubblico esterno al 4,5% del PIL.

"Congratuliamo il Ministero delle Finanze per il successo di questa transazione. Il Kazakistan è ormai chiaramente diventato l'hub finanziario dell'Asia centrale e l'emittente di riferimento della regione: il primo sovrano dell'Asia centrale a entrare nel mercato onshore cinese e ora il primo a tornare, a un prezzo più stretto. Ogni emissione approfondisce il corridoio tra i mutuatarI dell'Asia centrale e il più grande pool di capitali dell'Asia, e ci aspettiamo che gli emittenti kazaki quasi-sovrani e corporate seguano", ha dichiarato Talgat Salikhov, Presidente del Consiglio di gestione di Teniz Capital Investment Banking.

Teniz Capital opera nel mercato mobiliare kazako dal 1997 e impiega oltre 100 professionisti nelle sedi di Almaty, dell'Astana International Financial Centre e di Abu Dhabi. La società ha gestito collocamenti di titoli per un valore superiore a 510 miliardi di tenge (circa 1,1 miliardi di dollari), con recenti mandati dal Ministero delle Finanze del Kazakistan, dal fondo sovrano Samruk-Kazyna, dalla compagnia ferroviaria nazionale KTZ, dalla Black Sea Trade and Development Bank e da Bank RBK. Nel 2025 la società ha acquisito una partecipazione del 49% in Tabys, una fintech di investimento al dettaglio dell'Astana International Exchange. Se gli emittenti kazaki quasi-sovrani e corporate seguiranno nel mercato dei Panda bond, come si aspetta Salikhov, è uno sviluppo che i partecipanti al mercato potranno osservare nelle prossime emissioni.