Kalshi ha subito una nuova sconfitta giudiziaria venerdì, dopo che una corte d'appello degli Stati Uniti ha stabilito che Ohio e Tennessee possono regolamentare i contratti sportivi dell'operatore di mercati di previsioni secondo le rispettive leggi statali sul gioco d'azzardo.

Con una decisione unanime relativa a due cause che Kalshi aveva intentato contro i regolatori dei due stati, la Corte d'Appello degli Stati Uniti per il Sesto Circuito ha stabilito che i contratti di eventi sportivi della società non qualificano come swap — la categoria di contratti derivati che rientra nella supervisione federale della Commodity Futures Trading Commission. Tale conclusione colloca i contratti al di fuori del quadro normativo federale su cui Kalshi si è basata per operare i propri mercati e per sostenere che siano le regole federali, anziché statali, a disciplinare la sua offerta.

La sentenza intensifica una contesa legale in corso su se i mercati di previsioni debbano rientrare principalmente nella regolamentazione finanziaria federale o nelle normative statali sul gioco d'azzardo.

Gli stati guadagnano terreno

La decisione di venerdì rafforza la capacità di Ohio e Tennessee di intraprendere azioni di regolamentazione contro l'offerta sportiva di Kalshi. Le autorità statali hanno sostenuto che questi contratti funzionano in gran parte come scommesse sportive tradizionali, poiché gli utenti possono acquistare e vendere posizioni legate agli esiti di eventi sportivi.

Secondo Reuters, la decisione arriva nel pieno di un conflitto più ampio su se le piattaforme di previsioni regolamentate a livello federale possano competere con gli operatori di gioco d'azzardo autorizzati dagli stati senza rispettare le norm locali, inclusi i requisiti di licenza e tassazione.

Kalshi sostiene che i propri contratti di eventi siano supervisionati a livello federale dalla Commodity Futures Trading Commission. Le corti, tuttavia, hanno ormai emesso decisioni contrastanti in diverse giurisdizioni.

Una divisione legale che si allarga

La decisione del Sesto Circuito segue una serie di sentenze che hanno reso il panorama normativo sempre più frammentato. Il Nono Circuito ha recentemente permesso al Nevada di regolamentare i mercati sportivi di Kalshi, mentre il Terzo Circuito in precedenza era giunto a una conclusione diversa in un caso che coinvolgeva il New Jersey. Questa divisione emergente potrebbe accrescere la pressione sulla Corte Suprema degli Stati Uniti affinché risolva la questione dell'autorità regolamentare — e, finché ciò non avverrà, lo stesso prodotto può subire trattamenti regolamentari diversi a seconda della giurisdizione.

L'incertezza legale arriva mentre i mercati di previsioni si espandono oltre la politica verso lo sport, la finanza e altri contratti basati su eventi. Kalshi ha anche esplorato prodotti legati ai mercati finanziari, sottolineando le più ampie implicazioni commerciali della disputa regolamentare.

Per Kalshi e i suoi concorrenti, l'esito finale potrebbe determinare se i contratti di previsioni sportive rimarranno in un quadro finanziario nazionale o diventeranno soggetti a un mosaico di normative statali sul gioco d'azzardo.