Il mercato predittivo Kalshi ha bandito definitivamente l'ex deputato George Santos dopo aver accertato che ha manipolato un mercato legato alla propria presenza al discorso sullo Stato dell'Unione, conseguendo un profitto di quasi 18.000 dollari. L'exchange gli ha inoltre comminato una multa di 71.356 dolloli: si tratta del primo bando a vita mai emesso da Kalshi nei confronti di un ex membro del Congresso.

Santos, repubblicano di New York, è stato espulso dalla Camera nel dicembre 2023 dopo che un rapporto della commissione Etica ha trovato prove sostanziali di violazioni in materia di finanziamento delle campagne elettorali e frode; nel 2025 si è poi dichiarato colpevole di accuse federali di frode. L'azione di Kalshi segna un nuovo capitolo nelle sue vicende giudiziarie successive al Congresso.

In un provvedimento disciplinare datato 28 agosto, il dipartimento di conformità di Kalshi ha dichiarato che Santos ha effettuato una serie di grandi operazioni tra il 2 e il 25 febbraio su un mercato il cui esito dipendeva dalla sua presenza all'evento. Poiché era una persona in grado di influenzare tale esito, le regole dell'exchange gli vietavano di operarvi.

Secondo il provvedimento, Santos ha poi rilasciato una serie di dichiarazioni pubbliche sulla propria presenza, alcune false o fuorvianti, nel tentativo di influenzare il prezzo dei contratti "Sì" e "No". Il dipartimento di conformità ha accertato che tali dichiarazioni sono state rese con l'intento di manipolare i prezzi e che di fatto l'hanno fatto, consentendogli di ottenere un profitto di 17.839,57 dollari nei mercati presi di mira. Il caso è un esempio lampante di ciò che le regole sull'integrità dei mercati sono destinate a prevenire: i partecipanti che hanno il controllo di un esito—molto simili a insider aziendali che negoziano le azioni della propria società—godono di un vantaggio informativo sugli altri trader.

Kalshi ha affermato che la condotta ha violato diverse regole, tra cui i divieti di manipolazione del mercato, di negoziazione esercitando influenza sull'esito di un evento e di ricorso a schemi ingannevoli a scopo di frode. A Santos è stato inoltre contestato il mancato coopera alle indagini.

Come sanzione, Kalshi ha sospeso Santos permanentemente dall'accesso diretto o indiretto alla piattaforma e ha comminato una penale di 71.356 dollari.

I mercati predittivi consentono agli utenti di scommettere denaro reale sull'esito di eventi reali—elezioni, sport, dati economici—acquistando contratti "Sì" o "No" i cui prezzi si muovono in base alle probabilità percepite. Piattaforme come Kalshi, un exchange regolamentato dalla CFTC, e la sua rivale crypto-native Polymarket hanno registrato un'esplosione di popolarità nell'ultimo anno, attirando miliardi di volumi di negoziazione, attenzione mainstream e un'ondata di interesse istituzionale man mano che i contratti sugli eventi entrano nel mainstream.

L'azione contro Santos è l'ultimo segnale dei rischi di insider trading e di integrità che accompagnano il boom dei mercati predittivi. La CFTC ha recentivamente multato un ex operatore di teleprompter della Casa Bianca per aver operato sulla conoscenza anticipata dei discorsi presidenziali, un montatore video di MrBeast è stato licenziato nell'ambito di un'indagine per insider trading su Kalshi e un soldato statunitense è stato incriminato per presunte operazioni su Polymarket. Il modo in cui gli exchange e i regolatori vigileranno sui mercati autoriferiti e soggetti a influenza interna sarà una prova cruciale per la credibilità del settore nel suo percorso verso una più ampia adozione mainstream.

Kalshi ha successivamente introdotto nuove tutele in risposta alla crescente attenzione.