Jupiter ha lanciato Lend V2, una versione ridisegnata del suo prodotto di prestito basato su Solana che consente a un singolo deposito di generare simultaneamente interessi come prestito e una quota delle commissioni di trading. L'aggiornamento arriva mentre Jupiter, già il più grande aggregatore DEX su Solana per volume di scambio, estende la sua portata più in profondità nel mercato dei prestiti dove compete con protocolli come Kamino e MarginFi.

Secondo i dati di DefiLlama citati nell'annuncio, Jupiter Lend detiene attualmente circa 1,9 miliardi di dollari in depositi e ha generato 1,6 milioni di dollari in commissioni negli ultimi 30 giorni, circa l'1% annualizzato sul capitale prima di qualsiasi divisione con il protocollo. I prestiti attivi sulla piattaforma ammontano a 822,7 milioni di dollari, una cifra che ha fluttuato tra i 600 milioni e i 900 milioni di dollari da settembre. Sia i depositi che i prestiti sono diminuiti nell'ultimo mese, un trend che Jupiter mira a invertire con questo aggiornamento.

Come funzionano Smart Collateral e Smart Debt

La nuova versione introduce due funzionalità opzionali. Smart Collateral associa automaticamente un deposito di USDC, USDT, SOL o JupSOL in un pool di liquidità correlato, permettendo all'asset di generare rendimenti da prestito insieme a commissioni di trading e, ove applicabile, ricompense di staking, tutto da una singola posizione.

Your liquidity already earns yield. Now it can earn trading fees too. Introducing Jupiter Lend v2 Smart Vaults turn your loans into active DEX liquidity, unlocking new revenue to boost your collateral yield while pushing down your borrow cost. Earn more, Pay Less, and Put your… pic.twitter.com/TzUHBStYiP — Jupiter (@JupiterExchange) August 10, 2026

Smart Debt riflette questo meccanismo sul lato del prestito: le commissioni generate da una posizione di debito compensano il costo del prestito stesso. Gli utenti che preferiscono il prestito semplice possono saltare interamente entrambe le funzionalità, senza modifiche alla loro esperienza attuale. Il design riflette un trend più ampio nella DeFi verso primitive componibili che uniscono funzioni precedentemente distinte, in modo simile a come i mercati di prestito di Curve e altri protocolli hanno sfumato il confine tra fornitura di liquidità e prestito.

Il rendimento dipende dal router di Jupiter

Il rendimento extra si materializza solo se i trader effettuano scambi attraverso i pool pertinenti. Questo pone Jupiter in una posizione insolita: l'azienda opera il più grande router di swap di Solana, lo strumento che la maggior parte dei wallet utilizza per trovare il miglior prezzo di esecuzione, e ora possiede anche i vault che dipendono da quel flusso di swap per generare pagamenti. L'accordo solleva le stesse domande sull'integrazione verticale che hanno accompagnato i principali aggregator DEX su più chain mentre si espandono in linee di entrate adiacenti.

Jupiter ha dichiarato a CoinDesk che il router non favorisce i propri vault e instrada gli scambi laddove i prezzi sono migliori. L'azienda ha anche dichiarato che il margine è valutato utilizzando oracoli del mercato primario, il che significa che un temporaneo calo di prezzo su un singolo exchange non innescherà una liquidazione; le posizioni si chiudono normalmente una volta che i rapporti loan-to-value superano la soglia.

Supply smart collateral to start earning from up to 3 sources at once: – Native asset yield – Lending APY from the unified liquidity layer – Trading fees Borrow Smart Debt to turn liabilities into actively earning positions. And experience unmatched capital efficiency with… pic.twitter.com/TvohUj1uVG — Jupiter (@JupiterExchange) August 10, 2026

Un vero e proprio depeg delle stablecoin viene gestito in modo diverso a seconda del lato dello scambio in cui si trova l'utente. I mutuatari sono protetti: qualcuno che deve 100 dollari suddivisi tra USDC e USDT vedrebbe il pool ribilanciarsi automaticamente nell'asset che ha mantenuto il suo valore, dovendo ancora 100 dollari. I fornitori di collateral, tuttavia, non ricevono alcun ammortizzatore e assorbono le perdite su entrambi gli asset se uno dei due perde il suo peg. Questo è il motivo per cui Jupiter ha confinato il design a coppie correlate: stablecoin l'una contro l'altra e SOL contro le sue versioni staking, piuttosto che asset volatili.

Abbattere il muro tra prestito e liquidità

Kash Dhanda, chief operating officer di Jupiter, ha inquadrato il lancio come la chiusura di un divario di lunga data nella finanza on-chain. "C'è stato un muro tra i due modi principali in cui le persone guadagnano APY on-chain, il prestito e il LPing", ha detto, riferendosi al prestito e alla fornitura di liquidità agli exchange.

Dhanda ha affermato che il design consente a Jupiter di offrire tassi di deposito più elevati e prestiti più economici, con condizioni che migliorano man mano che i vault attraggono un maggior volume di scambi.

"Non si tratta solo di servire i prestiti esistenti, ma di fornire efficienza per far crescere l'intero mercato", ha aggiunto. Jupiter prevede un mix di nuovi prestiti e posizioni migrate dagli utenti esistenti, ma non ha divulgato un obiettivo o un limite specifico.