JPMorgan Asset Management prevede che Bitcoin offra un rendimento annuo composto del 10% nei prossimi 10-15 anni, collocando la criptovaluta davanti alle classi di attivo tradizionali nelle previsioni di rendimento a lungo termine della società.

La stima compare nelle Long-Term Capital Market Assumptions 2027 di JPMorgan, un quadro annuale di pianificazione del portafoglio che proietta rendimenti, volatilità e correlazioni per oltre 200 classi di attivo e strategie su un orizzonte di 10-15 anni, per aiutare gli investitori a prendere decisioni di allocazione a lungo termine.

L'inclusione di Bitcoin nel quadro ha suscitato una reazione pubblica di Matt Hougan, che ha scritto su X:

First they ignore you, then they laugh at you, then they fight at you, then they add you to their Long-Term Capital Markets Assumptions paper and predict you'll be the best-performing asset of the next decade. pic.twitter.com/TuOuH51l3c

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) October 20, 2026

Secondo le ipotesi 2027, i REIT USA sono previsti con un rendimento dell'8,2%, i small cap USA del 7,7%, i large cap USA del 7,5% e l'oro del 5,5%, mentre la liquidità si ferma al 3,2%. Nonostante la previsione, Bitcoin resta fuori dal principale quadro di portafoglio della società.

Le prospettive attribuiscono inoltre a Bitcoin un rendimento aritmetico del 20,9%, notevolmente superiore alla stima composta. Questo divario riflette l'impatto della volatilità, che fa sì che le medie aritmetiche sovrastimino la crescita effettivamente composta nel tempo: JPMorgan prevede una volatilità annualizzata di Bitcoin del 55%, ben al di sopra dei livelli previsti per le altre classi di attivo elencate. Secondo il rapporto, i small cap USA presentano una volatilità prevista del 21%, mentre i large cap si attestano al 18%.

Le previsioni evidenziano un compromesso tra rendimenti potenziali e stabilità dei prezzi. La previsione di rendimento più elevata di Bitcoin comporta quindi un rischio notevolmente maggiore, rendendo la performance corretta per il rischio una considerazione importante nel confronto con gli investimenti tradizionali.

È la prima volta che JPMorgan espone una serie di ipotesi di rendimento di Bitcoin nelle sue previsioni a lungo termine, anche se esclude la criptovaluta dalle allocazioni di portafoglio raccomandate. Per chi segue gli asset digitali, l'aggiornamento colloca Bitcoin per la prima volta all'interno del toolkit formale di pianificazione della società, e le future edizioni annuali delle assunzioni mostreranno se il suo ruolo si estenderà oltre le previsioni fino alle allocazioni raccomandate. La società si aspetta che il nazionalismo economico, il cambiamento tecnologico e gli spostamenti negli investimentiichino plasmino i mercati, con le tensioni geopolitiche e i disavanzi pubblici che pongono rischi alla stabilità dell'inflazione.

JPMorgan vede i guadagni dell'IA aumentare i rendimenti dei portafogli azionari e obbligazionari

Nello stesso rapporto, JPMorgan Asset Management si attende che un portafoglio tradizionale ripartito tra il 60% di azioni e il 40% di obbligazioni generi rendimenti annuali del 7% nei prossimi 10-15 anni, sostenuti dagli investimenti in IA, da profitti aziendali più solidi e da rendimenti obbligazionari più alti. Le prospettive di lungo termine 2027 dei mercati dei capitali indicano inoltre maggiori opportunità di diversificazione man mano che aumentano le correlazioni tra azioni e obbligazioni.

Destinare il 30% del portafoglio a investimenti alternativi diversificati potrebbe portare i rendimenti annuali previsti al 7,5% e migliorare l'indice di Sharpe, una misura standard del rendimento per unità di rischio, del 21% rispetto a un convenzionale portafoglio 60/40, secondo la società.

Le prospettive vedono l'adozione e gli investimenti in IA stimolare produttività e crescita nei prossimi anni, compensando in parte la pressione di vincoli demografici e del mercato del lavoro. JPMorgan prevede che la crescita della produttività totale dei fattori — la parte dei guadagni di produzione economica non spiegata dal lavoro o dal capitale — aumenti dal 50% a 120 punti base, con la crescita reale del PIL USA che raggiunge il 2,1% e la crescita nominale del mondo sviluppato il 4,2%.

Le azioni USA a grande capitalizzazione ricevono un rialzo di 80 punti base a un rendimento atteso del 7,5%, a riflettere margini di profitto superiori al 15% e la continua adozione tecnologica. Le azioni dei mercati sviluppati sono previste sovraperformare quelle dei mercati emergenti per la prima volta nella storia del rapporto.

Le ipotesi di rendimento obbligazionario sono aumentate poiché rendimenti reali più alti e term premium ricostruiti — il rendimento extra richiesto dagli investitori per detenere obbligazioni a scadenza più lunga — migliorano le prospettive di reddito. Le obbligazioni globali aggregate sono previste con un rendimento del 5,3%, il livello più alto in due decenni. JPMorgan si attende che i Treasury USA intermedi rendano il 4,6%, il credito investment grade il 6,1% e il credito high yield il 6,7%. Le azioni globali sono previste con un rendimento del 7,5% in dollari USA, mentre le azioni dei mercati emergenti sono previste al 7,1%.