Itaú Unibanco, la più grande banca dell'America Latina, avverte che una rapida migrazione dei depositi dei clienti verso le stablecoin potrebbe compromettere la creazione di credito in Brasile, dando voce localmente a preoccupazioni che sono diventate centrali nello scontro tra le banche statunitensi e il settore cripto sulla storica legislazione in materia di asset digitali.

Parlando alla conferenza Blockchain.RIO 2026, Guto Antunes, responsabile di Itaú Digital Assets, ha affermato che le economie fortemente dipendenti dal credito bancario potrebbero affrontare conseguenze indesiderate se le stablecoin sostituissero i depositi tradizionali troppo rapidamente.

"L'economia brasiliana è molto dipendente dal credito, e questo coinvolge il moltiplicatore bancario, i depositi a vista", ha detto Antunes. "Se migrassimo tutto al 100% nel mondo delle stablecoin, potremmo avere un crollo all'interno di ciò che è stato costruito."

La preoccupazione non è astratta in Brasile, uno dei più grandi mercati cripto al mondo. I dati dell'autorità fiscale hanno mostrato che le stablecoin costituiscono la maggior parte degli asset cripto che i brasiliani dichiarano di aver acquisito da piattaforme estere, e la Receita Federal nel 2025 è intervenuta per irrigidire il trattamento fiscale delle stablecoin acquistate per l'uso al di fuori del Paese.

Perché Itaú ha un interesse in gioco

L'avvertimento arriva da una banca con un interesse significativo nel risultato. Itaú, il maggiore prestatore privato dell'America Latina, serve circa 70 milioni di clienti e alla fine del primo trimestre deteneva circa 3.200 miliardi di reais (618 miliardi di dollari) in attività totali, con i depositi dei clienti che rappresentano una delle principali fonti di finanziamento della sua attività di credito. Il finanziamento totale ammontava a 1.670 miliardi di reais (320 miliardi di dollari), tra depositi, titoli e prestiti ricevuti.

Antunes, tuttavia, non è arrivato a dipingere le stablecoin come una minaccia per le banche. Ha invece sostenuto che stablecoin, depositi tokenizzati e depositi bancari tradizionali svolgono ciascuno ruoli distinti all'interno del sistema finanziario e che i problemi sorgono solo se si tenta di sostituire gli altri troppo rapidamente.

"Non è colpa delle banche, non è colpa della stablecoin, del deposito tokenizzato", ha detto Antunes. "È così che la nostra economia è cresciuta negli ultimi anni e su questo si basa. Quindi non si può infliggere uno shock radicale a ciò che è stato costruito."

Itaú ha ampliato costantemente la propria attività di asset digitali. Dopo aver sviluppato una propria infrastruttura di custodia di criptovalute, la banca ha lanciato il trading al dettaglio di criptovalute nel 2023 e da allora ha fatto crescere la piattaforma fino a includere più di una dozzina di asset digitali. È inoltre sempre più coinvolta nella tokenizzazione, partecipando a un pilota guidato dal settore che testa emissione, trasferimenti e regolamento basati su blockchain di attivi dei mercati dei capitali — un lavoro che si svolge accanto all'iniziativa Drex della banca centrale, un real digitale basato su blockchain le cui fasi pilota hanno testato casi d'uso simili di regolamento tokenizzato con consorzi di banche brasiliane.

Parallelismo con il dibattito statunitense

L'argomento di Antunes tocca uno dei principali punti di attrito a Washington attorno al CLARITY Act, una normativa che istituirebbe un quadro regolamentare più ampio per gli asset digitali negli Stati Uniti.

I gruppi bancari statunitensi si sono opposti a disposizioni che consentirebbero alle società cripto di offrire premi sui saldi in stablecoin, sostenendo che rendimenti attraenti potrebbero indurre i clienti a spostare denaro dai depositi bancari, riducendo una fonte chiave di finanziamento per i prestiti. Il settore cripto ha replicato che tali restrizioni proteggerebbero le banche già affermate dalla concorrenza invece di affrontare le preoccupazioni sulla stabilità finanziaria.

Il Senato ha infine cercato un compromesso vietando i premi pagati semplicemente per detenere stablecoin, pur consentendo incentivi legati alle transazioni e ad altre attività. La disputa ha comunque trascinato le negoziazioni per mesi e resta una delle questioni più delicate del disegno di legge, mentre i legislatori si preparano a riesaminare la normativa dopo la pausa di agosto.

I regolatori brasiliani stanno valutando una versione della stessa questione. La banca centrale ha aperto una consultazione pubblica che propone di trattare le stablecoin come strumenti di pagamento prepagati, una mossa che le collocherebbe sotto la stessa vigilanza degli altri metodi di pagamento.

Forse consapevole del dibattito «o l'uno o l'altro» in corso a Washington, Antunes ha messo in guardia dal trasformare la discussione in una scelta tra banche e stablecoin.

"Dobbiamo essere un po' prudenti con il radicalismo in questo momento, per non lasciarci troppo assorbire dalla tesi su quale sia migliore, l'una o l'altra", ha detto, "e dimenticare che il buco qui è molto più profondo nella nostra infrastruttura bancaria, nella nostra infrastruttura economica."

Con il contributo aggiuntivo di Danyella Colares.

Fonte: CryptoNewsNet